2012年05月22日 04:33
來源：證券日報(bào) 作者：李春蓮

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分析指出，萬達(dá)此次出海，無疑是院線海外拓展的重頭戲，將影響IPO進(jìn)程

萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林曾稱要震驚世界的跨國并購一事終于塵埃落定。

5月21日，萬達(dá)集團(tuán)和全球排名第二的美國AMC影院公司簽署并購協(xié)議。總交易額26億美元，包括購買公司100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分。

此外，萬達(dá)還將投入不超過5億美元的運(yùn)營資金，總共將為此次交易支付31億美元。

該收購?fù)瓿珊?，萬達(dá)集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營商。

變身全球最大院線運(yùn)營商

據(jù)了解，AMC于1920年在美國堪薩斯成立，旗下現(xiàn)有350家影院，5050塊銀幕，是全美第二大院線，在全美排行前十的電影院中，AMC擁有6家。

該收購?fù)瓿珊?，萬達(dá)集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營商。

但是，比較讓人擔(dān)憂的是，近幾年北美院線票房收入持續(xù)低迷。2011年，北美院線有12.8億人次走進(jìn)電影院進(jìn)行觀影，較2010年下降了4%，這是北美院線16年以來的最低數(shù)據(jù)。

中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，盡管當(dāng)前北美票房出現(xiàn)下滑，但是該市場長期的發(fā)展?jié)摿θ栽?，也正因?yàn)槠淦髽I(yè)規(guī)模大，資金運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)性也隨之提高，從另一方面來看，對(duì)于萬達(dá)院線的海外拓展戰(zhàn)略將是關(guān)鍵的一步，能夠加速其全球化的市場布局。

此外，AMC去年虧損8270萬美元。

對(duì)此，萬達(dá)表示，評(píng)估后認(rèn)為其虧損并非因AMC管理層能力或者運(yùn)營水平有問題，主要是負(fù)債率太高。

萬達(dá)電影院線股份有限公司副總經(jīng)理張國華在簽約成功后發(fā)表微博：“虧損是歷史和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)問題。不存在萬達(dá)院線有無能力管理問題。

蔡靈則表示，萬達(dá)院線的此次收購案關(guān)鍵是在整合階段，由于存在文化、運(yùn)營模式、環(huán)境等因素的差別，整合難度較大，但是由于雙方企業(yè)經(jīng)營管理的綜合水平較高，也并非無法企及。

“此次收購從地產(chǎn)角度來講意義不大，更多的是從院線方面來對(duì)接，如何進(jìn)行資源整合比較重要。國泰君安分析師高輝也向《證券日報(bào)》記者指出。

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