偏股型近九成跑贏大盤廣發(fā)基金成為上半年無(wú)冕之王

2012年07月02日 05:34
來(lái)源：新快報(bào) 作者：陳偉新

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2012年上半年，滬指雖然走出M型走勢(shì)，微跌0.16%，但個(gè)股表現(xiàn)在這半年內(nèi)卻異彩紛呈。大部分偏股型基金上半年跑贏了上證綜指。來(lái)自好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，在運(yùn)作滿半年的485只偏股型基金中(股票型285只，混合型185只，不含QDII、封閉式基金、創(chuàng)新基金)中434只跑贏滬市大盤，占比接近九成。其中，有40只偏股型基金的收益率超過(guò)10%，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力以22.72%的收益率列偏股型基金的榜首，廣發(fā)聚瑞、廣發(fā)核心分別以19.66%、18514%的凈值漲幅列第二、第三名。

而132只各類指數(shù)基金中，僅兩只基金業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)；27只封閉式基金中同樣只有兩只為負(fù)，其中基金泰和以11.68%的業(yè)績(jī)領(lǐng)漲。

次新基金景順長(zhǎng)城核心摘冠

景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力在今年的上半年業(yè)績(jī)最為優(yōu)異，但從該基金的基本面情況來(lái)看，這個(gè)半程冠軍的水分較大。首先，該基金是一只去年底新成立的次新基金，沒(méi)有歷史包袱，擁有建倉(cāng)時(shí)機(jī)的主動(dòng)權(quán)。此外，該基金1.83億份的市值規(guī)模只能算是小型基金，其建倉(cāng)的品種中多數(shù)均為中小市值品種，在二季度權(quán)重藍(lán)籌股節(jié)節(jié)敗退的情況下，小市值品種成為了場(chǎng)內(nèi)資金的唯一選擇品種，其選股的能力尚未經(jīng)受真正的市場(chǎng)考驗(yàn)，其重配的行業(yè)為制造業(yè)，在二季度的表現(xiàn)良莠不齊，其重倉(cāng)配置的美的電器出現(xiàn)了破位連續(xù)殺跌的走勢(shì)。

此外，從其十大持倉(cāng)品種看，格力電器、興業(yè)銀行、洪濤股份、金螳螂等重倉(cāng)品種均出現(xiàn)了明顯的高位滯漲，尤其是金螳螂目前股價(jià)正處于歷史最高價(jià)附近，距離歷史最低價(jià)格的復(fù)權(quán)累計(jì)漲幅竟然高達(dá)20倍。在目前單邊下跌趨勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，小市值品種的補(bǔ)跌正逐漸進(jìn)入到高發(fā)期。金螳螂的后續(xù)上漲空間具有重大的不確定性，前車之鑒如中恒集團(tuán)，持有者被“高位套牢”，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)績(jī)前景實(shí)在令人擔(dān)憂。

廣發(fā)基金占據(jù)三甲兩席位

從整體表現(xiàn)來(lái)看，廣發(fā)基金兩只市值規(guī)模較大的“老產(chǎn)品”同時(shí)進(jìn)入了三甲位置，其整體實(shí)力表現(xiàn)出眾，當(dāng)之無(wú)愧地成為今年上半年的無(wú)冕之王。

尤其是廣發(fā)聚瑞不但在今年上半年業(yè)績(jī)靚麗(凈值增長(zhǎng)率19.66%)，其穩(wěn)健的投資風(fēng)格，也使得這只2009年成立的基金，經(jīng)歷了2011年的單邊大跌市，其凈值仍然大部分時(shí)間保持在1元以上。其超過(guò)30億份的市值規(guī)模，也顯示出劉明月管理資產(chǎn)的操盤能力十分出眾，在今年二季度市場(chǎng)受到擴(kuò)容壓力影響出現(xiàn)單邊下跌的情況下仍然能保持穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。從其持倉(cāng)的十大重倉(cāng)股來(lái)看，共有6只個(gè)股在一季報(bào)披露后漲幅超過(guò)10%。其重配的食品飲料重倉(cāng)股均在二季度表現(xiàn)出色，出現(xiàn)了逆市連續(xù)拉漲。

以18.14%的凈值增長(zhǎng)率位居上半年業(yè)績(jī)第三名的廣發(fā)核心是一只2008年成立的“老”基金。生不逢時(shí)并沒(méi)有影響這只在金融海嘯中啟航的基金產(chǎn)品，在潮起潮落的4年間，這只基金共為投資者創(chuàng)造了逾73%的累計(jì)收益，累計(jì)凈值也達(dá)到了1.736元。深圳某基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的研究員王小姐向記者表示，在今年復(fù)雜多變，上下波動(dòng)頻繁的市場(chǎng)中，該基金仍然能突圍而出取得了接近20%的凈值收益，結(jié)合其過(guò)往的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該產(chǎn)品是一只值得信賴的主動(dòng)型管理基金。

QDII在海外風(fēng)雨飄搖

受到歐債危機(jī)影響的外圍市場(chǎng)在二季度則出現(xiàn)了大幅下跌，連帶國(guó)際大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)了暴跌。在海外淘金的QDII也遭遇了大面積的虧損。截至6月28日，信誠(chéng)全球商品、華寶興業(yè)標(biāo)普、諾安油氣能源、招商全球資源的凈值跌幅均超過(guò)10%。

外圍市場(chǎng)風(fēng)高浪急，但仍然有部分QDII基金取得了不錯(cuò)的收益，國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)以10.41%的凈值增長(zhǎng)率位居QDII基金業(yè)績(jī)榜榜首，廣發(fā)亞太精選以6.38%的凈值增長(zhǎng)率排名第二，國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)以4.56%的凈值增長(zhǎng)率位居第三名。

基金觀點(diǎn)

廣發(fā)劉明月：看好二線白酒股

廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月向新快報(bào)記者表示，對(duì)于下半年的行情走勢(shì)，大的邏輯和投資思路都沒(méi)有什么變化，對(duì)周期股比較謹(jǐn)慎，對(duì)地產(chǎn)股亦如此。地產(chǎn)股相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)好一些，畢竟中國(guó)的內(nèi)需很大一部份是由房地產(chǎn)拉動(dòng)起來(lái)的，從估值角度來(lái)說(shuō)也反應(yīng)比較充分。“穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)”是為確保實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)而提出來(lái)的兩大命題，自上而下的選擇肯定是內(nèi)需消費(fèi)。通過(guò)研究和各個(gè)行業(yè)的比較發(fā)現(xiàn)，不管從發(fā)展的空間還是估值的角度，食品飲料行業(yè)還是比較穩(wěn)健增長(zhǎng)的一個(gè)行業(yè)。此外，不管是行業(yè)比較還是行業(yè)內(nèi)公司的比較，二線白酒類上市公司價(jià)格上升空間和外延擴(kuò)張的發(fā)展空間比較大一些，凈利潤(rùn)增幅更為明顯。今年國(guó)家提出的“三公”消費(fèi)的限制措施，對(duì)高端白酒業(yè)而言屬重大利空，但卻對(duì)二線白酒公司來(lái)說(shuō)影響不大，二線白酒公司仍存在進(jìn)一步業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。所以廣發(fā)聚瑞基金降低部分一線白酒股持倉(cāng)比例，增持一些二、三線的品種。

2012年上半年股票型基金排名

基金名稱凈值增長(zhǎng)率

景順長(zhǎng)城核心價(jià)值 22.72%

廣發(fā)聚瑞 19.66%

廣發(fā)核心 18.14%

中歐中小盤 16.81%

中歐新動(dòng)力 16.44%

諾安油氣 -11.82%

華寶興業(yè)標(biāo)普油氣 -11.61%

招商全球資源 -10.92%

銀華抗通脹主題 -8.52%

南方中國(guó)中小盤 -8.38%

(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)

泰達(dá)宏利焦云：醫(yī)藥業(yè)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)

6月以來(lái)大盤依然延續(xù)振蕩下行走勢(shì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月28日，上證綜指下跌176.39點(diǎn)，跌幅為7.44%；深成指下跌758.14點(diǎn)，跌幅為7.48%。申萬(wàn)一級(jí)23個(gè)行業(yè)中22個(gè)行業(yè)下跌(以行業(yè)內(nèi)所有個(gè)股算術(shù)平均漲跌幅計(jì)算行業(yè)漲跌)，只有醫(yī)藥生物行業(yè)逆勢(shì)上漲。近期醫(yī)藥生物板塊一直是結(jié)構(gòu)性行情的主角和龍頭，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，6月以來(lái)醫(yī)藥生物指數(shù)上漲2.45%，在申萬(wàn)行業(yè)整體一級(jí)行業(yè)中漲幅排名第一。對(duì)此，泰達(dá)宏利逆向策略基金經(jīng)理焦云指出，6月以來(lái)大市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象明顯，雖然大盤起伏不定，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還是非常豐富的，前瞻性地挖掘出有良好升值潛力的板塊和個(gè)股，運(yùn)用與眾不同的策略靈活應(yīng)對(duì)是今年投資的關(guān)鍵。

據(jù)記者了解，泰達(dá)宏利逆向策略基金積極配置了醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)板塊個(gè)股，及時(shí)把握住了良好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。焦云認(rèn)為，醫(yī)藥生物行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)突出的原因是行業(yè)利潤(rùn)增速出現(xiàn)拐點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大背景下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)或?qū)⒚媾R長(zhǎng)期低通脹、低利率、低增速的“三低”特征。在投資和出口都萎靡不振的情況下，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增速中的貢獻(xiàn)或?qū)⒊尸F(xiàn)被動(dòng)增加的情況。而對(duì)于醫(yī)藥板塊上市企業(yè)而言，其股價(jià)由業(yè)績(jī)?cè)鏊贈(zèng)Q定，在全民消費(fèi)增長(zhǎng)確定的情況下，醫(yī)藥行業(yè)保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)是大概率事件。從長(zhǎng)期看，醫(yī)藥生物行食品飲料等消費(fèi)類股票將成為資金的最優(yōu)配置品種。

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創(chuàng)新基金中考杠桿類債基領(lǐng)跑

新快報(bào)訊天相數(shù)據(jù)顯示，受益于信用債牛市與杠桿操作，在創(chuàng)新基金中，杠桿類債基領(lǐng)跑，同時(shí)也是2012年上半年所有基金中的最大贏家。截至6月29日，在全市場(chǎng)漲幅前十名的基金中，杠桿類債基便占據(jù)了9席。這是2007年以來(lái)，債券類基金二度領(lǐng)跑市場(chǎng)。

具體來(lái)看，海富通穩(wěn)增B半年漲幅達(dá)到了37.26%。這一產(chǎn)品的初始杠桿率為5倍，是目前杠桿率最高的債券品種。富國(guó)匯利B上半年凈值漲幅也高達(dá)29.97%，在全市場(chǎng)1240只基金中位列第二。由于匯利B的初始杠桿率為3.33倍，凸顯其主動(dòng)管理實(shí)力。富國(guó)旗下的另一只產(chǎn)品天盈B半年漲幅亦達(dá)20.99%。天弘豐利B、泰達(dá)宏利聚利B、萬(wàn)家添利B等的凈值增長(zhǎng)率也超過(guò)28%。

市場(chǎng)分析人士稱，杠桿類債基集體領(lǐng)跑，首先反映了上半年的信用債牛市。銀河數(shù)據(jù)顯示，一級(jí)債基以6.71%的半年平均漲幅列所有基金產(chǎn)品之首。

事實(shí)上，這已是自2007年以來(lái)，債券類基金二度領(lǐng)跑市場(chǎng)。2010年中，國(guó)內(nèi)第一只封閉式債基富國(guó)天豐憑借半年期8.98%的收益率，列全市場(chǎng)基金產(chǎn)品之首，這也是債券型基金首度擊敗股票型產(chǎn)品。其后，隨著杠桿類債券產(chǎn)品不斷豐富，這一品種的收益率隨之放大。

市場(chǎng)分析人士表示，在看好市場(chǎng)的時(shí)候，通過(guò)回購(gòu)等杠桿策略放大收益，是債券基金的常用策略。而分級(jí)債券基金，則通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，令高風(fēng)險(xiǎn)的債券產(chǎn)品在發(fā)行初期便嵌入了杠桿設(shè)置。隨著結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不斷豐富，較高的杠桿率也對(duì)應(yīng)著較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這類產(chǎn)品跨越牛熊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及其母基金的業(yè)績(jī)都應(yīng)值得關(guān)注。

上半年杠桿基金的表現(xiàn)

基金代碼基金名稱單位凈值今年以來(lái) 全市場(chǎng)

增長(zhǎng)率(% ) 排名

150045 海富通穩(wěn)增B 1.411 37.26 1

150021 富國(guó)匯利B 1.223 29.97 2

150046 天弘豐利B 1.3169 28.94 3

150035 泰達(dá)宏利聚利B 1.2870 28.70 4

150038 萬(wàn)家添利B 1.203 28.66 5

150063 浦銀增利B 1.266 26.47 6

150043 博時(shí)裕祥B 1.27 23.56 7

150061 鵬華豐澤B 1.226 21.27 9

150041 富國(guó)天盈B 1.228 20.99 10