嚴峻形勢倒逼全球寬松：股市冷對“降息之夜”

2012年07月06日 02:11
來源：第一財經(jīng)日報作者：嵇晨

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市場意料中的歐洲央行降息，并沒有對歐洲和美國的股市低迷產(chǎn)生“力挽狂瀾”般提振影響，相反，繼歐洲央行行長德拉吉在議息會議上表示，“所有非標準措施都是暫時的、不確定性增強已經(jīng)打擊市場信心、歐洲經(jīng)濟的增長持續(xù)疲軟，證明此次降息到歷史低點存在迫不得已的必要性?！敝芩慕刂劣浾甙l(fā)稿時的北京時間21:30(下同)，歐洲主要市場均高位跳水下跌，美國市場的三大盤前期指紛紛走低。

歐洲降息“向現(xiàn)實低頭”

北京時間周四晚間，歐洲央行宣布將基準利率(主要是再融資操作利率)下調25個基點至0.75%，存款利率從0.25%下降至零。

“沒有驚喜中的更多刺激措施，歐洲央行運用降息的傳統(tǒng)貨幣政策并不能給市場帶來實質性的樂觀情緒?！币晃幻拦刹呗苑治鰩煂Α兜谝回斀?jīng)日報》記者表示，歐盟峰會的成果本來是寄希望于歐洲央行可以把救市步伐邁得再大些，但歐元區(qū)的內部分歧和斗爭決定了歐洲央行不會采取重啟購債計劃或額外的長期再融資操作(LTRO)，而且降低資金成本，是否能切實有效解決意大利、西班牙等部分國家的債務問題，市場存有保留態(tài)度。

稍后德拉吉的公開講話再次傳達了悲觀的經(jīng)濟現(xiàn)實，表示降息至歷史低點也是迫于歐元區(qū)經(jīng)濟前景暗淡的現(xiàn)實性，“雖然我們預期歐元區(qū)經(jīng)濟仍然逐漸復蘇，但短期內復蘇動力卻受到很多因素的阻礙”

截至發(fā)稿時，法國CAC40和德國DAX30指數(shù)繼上漲之后快速跳水，寬幅震蕩中分別下跌0.6%和0.3%，意大利FTSE MIB和西班牙IBEX 35指數(shù)大跌1.7%和2.1%。同一天早些時候，受英國央行維持基準利率不變但再增500億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模刺激，英國富時100指數(shù)微漲0.3%，

股市低迷“寬松利好”失靈

美國市場方面，受就業(yè)數(shù)據(jù)復蘇跡象緩解影響，三大股指低開但并未立即直線下降，低位震蕩顯示市場投資情緒猶豫，周四開盤不久，道指和標普500指數(shù)分別下跌0.6%，納斯達克綜合指數(shù)下跌0.3%。

美國公布6月ADP就業(yè)人數(shù)上升17.6萬人，顯示就業(yè)數(shù)據(jù)超預期增長，利好非農(nóng)預期。同時，美勞工部最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的一周內，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)從此前的38.6萬人降至37.4萬，創(chuàng)下今年4月以來的最大降幅，也超出經(jīng)濟學家此前平均預期的38.5萬人。

歐洲央行降息給貨幣市場帶來震蕩，歐元兌美元下跌1.2%至1.2376，美元指數(shù)持續(xù)上漲0.8%至82.84，黃金期貨價格受到打壓，紐約COMEX 8月期金價格下跌1%至每盎司1605美元左右，增長需求減少的預期之下，NYMEX 8月原油期貨價格盤中下跌0.5%至每桶87美元。

盡管有分析認為，歐洲央行的降息會引發(fā)美聯(lián)儲推出進一步量化寬松的財政貨幣刺激計劃，但單純寬松財政是否會對股票市場形成有效利好，從昨夜歐美主要股市對降息、擴大資產(chǎn)購買規(guī)模等寬松操作的反應走勢看，答案并非唯一。