基金組合投資收益大勝市場

2012年07月23日 03:31
來源：證券時報作者：陳春雨杜志鑫

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景順長城第二屆“精明理財杯”基金投資大賽6月30日正式落下帷幕。自2011年7月1日開賽，經過一年賽期的角逐，在滬指同期下跌18.44%的背景下，多位選手通過基金組合投資的方式取得正回報。據悉，第三屆“精明理財杯”基金投資大賽7月11日至7月31日招募新選手，8月1日將開啟新一輪賽季。

冠軍秘訣“多看少動”

10.5%的賬戶收益，這是參與景順長城“精明理財杯”選手一年來收獲的最高成績。經過統(tǒng)計，本次基金投資大賽青年、中年、老年三個組別的前三甲投資收益均超過6%。

在2011年股債雙殺、同期滬指下跌18.44%的背景下，這樣的正收益來之不易。Wind數據顯示，從2011年7月1日至2012年6月30日，剔除新成立基金和不計入比賽的上市交易型基金，沒有一只基金收益超過10%，而參與“精明理財杯”基金投資大賽的選手們，通過組合投資策略取得了較好回報，并超越了收益最高基金國泰納斯達克100指數基金，該基金在此期間收益為9.40%。

取得這一佳績的選手是本次比賽青年組冠軍、來自工商銀行湛江分行的林將，在比賽期間，他多次躋身月度優(yōu)勝選手。

林將的經驗是“多看少動”。在一年的大部分時間里，他都潛伏在貨幣基金和保本基金中，僅在去年6月份今年3月份出手轉換成為股票型基金，而更重要的是，其中一只股票型基金是今年上半年的前三甲之一。

如何在上千只基金中找到黑馬？林將也有自己的獨門秘籍。他說，黑馬基金多走“小且靈活”路線，因此，選擇黑馬基金首先要設定基金規(guī)模不要過大。其次，黑馬基金能脫穎而出往往和基金經理個人能力密切相關，因此投資者要多關注基金經理的觀點是否具有前瞻性，且最好選擇從業(yè)時間超過3年的基金經理。第三，投資者要跟隨大市選擇黑馬基金，未來市場最大的可能還是震蕩，震蕩市考驗基金的投研能力，投資者可多關注能夠根據市場和政策導向迅速調整投資結構的基金。

林將還認為，其成功另外一大原因是堅持，對于精心挑選出的黑馬基金充滿信心，即便遭遇市場低谷也能保持良好心態(tài)，繼續(xù)持有。

弱市之下持低風險品種

作為老年組的冠軍，來自長江證券湖北武漢營業(yè)部零售客戶總部的劉開忠從另外一個角度分享了投基心得，他認為買基金，擇時在投資者本身。比賽期間，劉開忠的累計收益為6.53%。

劉開忠認為，從去年6月至今，市場的主線是超跌反彈，在銀行股走弱的情況下，未來市場出現(xiàn)主動性上漲的可能性不大，投資的機會仍來自于反彈，在這種背景下，選擇買基的時機更為重要。在市場走弱時，將資金投資于申購費、贖回費都為零的貨幣基金，避免隱形損失。當市場行情轉好時，則轉入同一管理人旗下的其他開放式基金，及時把握反彈機會。他表示，這需要投資者具有一定把握市場的能力。

對于老年組亞軍——來自工商銀行天津蘭州道支行的杜金芬來說，穩(wěn)健才是硬道理。她是連續(xù)兩年參賽的老選手，從2010年9月到2012年6月，在長達21個月時間里，她的基金組合里都持有同一只債券基金。雖然2011年基金遭遇“股債雙殺”，但憑借紅利再投和去年年底至今的債券小牛市，這個債基為她的投資組合貢獻很大。

杜金芬認為，根據美林時鐘概念，經濟周期分為衰退、復蘇、過熱和滯脹四個階段，同時每一階段都對應債券、股票、大宗商品或現(xiàn)金的牛市，跟隨經濟周期規(guī)律很重要。目前她已經將資金轉入貨幣基金，同時關注股票市場的變動。

來自長城證券廣州營業(yè)部的彭理莉獲得中年組風險調整后收益冠軍。她選擇基金的方法是先采用自上而下的模式建立基金池，然后根據自身資金情況挑選合適的基金進行配置?；趯φw宏觀經濟著陸的總體思維，她認為應該采取穩(wěn)健的投資風格，選擇了兩只業(yè)績穩(wěn)定、風格靈活的債券型基金進行組合投資，這種投資思路在大盤弱勢的大環(huán)境中取得了一定的收益。

對于未來的投資方向，彭理莉認為，正在開展的產品創(chuàng)新為今后的投資理財提供了更多的選擇，特別是一些穩(wěn)定收益的創(chuàng)新型產品，如債券正逆回購、中小企業(yè)私募債等。

長期投資穩(wěn)健制勝

參賽選手投資風格各異，但從長期取勝的角度看，他們無一不是堅持了穩(wěn)健的策略，或在底部區(qū)域分步建倉，或選擇好產品長期持有，或高低風險品種合理搭配。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，穩(wěn)健的策略也許在短時期內不能做到最佳，但周期相對放長一些卻是在風險和收益間取得最佳平衡的策略。從冠軍選手的組合搭配來看，業(yè)績主要貢獻來自于選基。這些選手或持有操作風格靈活、善于把握結構性機會的股基，或持有穩(wěn)健收益、精良團隊管理下的債基，無不是同類基金中的佼佼者。而在未來持續(xù)震蕩的市場環(huán)境中，選基依然是更加可靠的業(yè)績來源。

景順長城基金表示，多數選手在投資比賽中表現(xiàn)出成熟的投資風格，投資中沒有最好的、只有最適合的，老、中表青三個不同組別的選手依據不同的風險承受能力配置不同的基金組合，實現(xiàn)了組合多樣化和資產配置。