2012年07月26日 07:21
來(lái)源：上海商報(bào) 作者：林蓓

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4只創(chuàng)業(yè)板新股科恒股份(300340)、麥迪電氣(300341)、天銀機(jī)電(300342)以及開(kāi)元儀器(300338)今日掛牌上市。市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，在目前大勢(shì)不好的情況下，這批新股也兇多吉少。上周已出現(xiàn)了不少新股首日破發(fā)的情況，本周大盤不斷創(chuàng)新低，機(jī)構(gòu)參與新股的熱情也越來(lái)越低，預(yù)計(jì)新股很難出現(xiàn)大漲的可能性。

科恒股份(300340)

預(yù)測(cè)價(jià)格43.75-55.26元

科恒股份今日有1250萬(wàn)股新股上市，其中的375萬(wàn)股來(lái)自網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售部分。盡管科恒股份的發(fā)行價(jià)格高達(dá)48元，但一些券商研究員認(rèn)為科恒股份有著稀土概念，可以給予較高的估值。

科恒股份是一家以高性能稀土發(fā)光材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)為一體的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要從事節(jié)能燈用稀土發(fā)光材料、新興領(lǐng)域用稀土發(fā)光材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

中原證券研究員牟國(guó)洪分析預(yù)測(cè)：“預(yù)測(cè)科恒股份2012年以及2013年全面攤薄后的每股收益分別為2.30元和3.22元。結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀，建議給予公司2012年19-24倍的市盈率，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為43.75-55.26元。

海通證券電子行業(yè)核心分析師邱春城認(rèn)為，科恒股份的價(jià)格轉(zhuǎn)移能力較強(qiáng)?！肮久?010-2011年為19.63%、27.16%，凈利率為9.79%、17.24%，尤其在2011年稀土價(jià)格有較大漲幅的情況下，公司營(yíng)收增長(zhǎng)200.63%、凈利潤(rùn)增加429.24%，毛利率提高7.53%，凈利率提高7.45%，反映了公司具有較強(qiáng)的價(jià)格轉(zhuǎn)移能力和企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，獲得較高的存貨利得。

邱春城指出，該公司研發(fā)投入每年超過(guò)營(yíng)收3%，擁有多項(xiàng)技術(shù)專利，在節(jié)能燈用稀土發(fā)光材料具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。“預(yù)計(jì)公司2012-2013年的每股收益分別可以達(dá)到3.47元和4.20元，未來(lái)6個(gè)月合理目標(biāo)價(jià)在45.11-52.05元，對(duì)應(yīng)13-15倍2012年市盈率。

麥迪電氣(300341)

預(yù)測(cè)價(jià)格12.02-15.03元

麥迪電氣致力于輸配電設(shè)備核心部件環(huán)氧絕緣件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司年產(chǎn)能100萬(wàn)件高中低壓電器配套絕緣件，是亞太地區(qū)輸配電設(shè)備配套絕緣部件最大制造商。

該公司今日有2300萬(wàn)股新股上市，其中的690萬(wàn)股新股來(lái)自網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售部分。國(guó)泰君安分析師劉驍提醒投資者，麥迪電氣的下游客戶集中度高、粘性大使得公司收入來(lái)源穩(wěn)定，另一方面下游客戶生產(chǎn)銷售情況對(duì)公司影響過(guò)大。

麥迪電氣主營(yíng)電氣設(shè)備用高端環(huán)氧絕緣件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)銷規(guī)模和技術(shù)水平均處于國(guó)內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)先地位，高壓開(kāi)關(guān)絕緣拉桿是公司業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但值得注意的是，麥迪電氣的所處行業(yè)的下游需求增長(zhǎng)在不斷放緩。

此外，劉驍認(rèn)為，麥迪電氣客戶的構(gòu)成是把雙刃劍?！跋駻BB和施耐德的銷售貢獻(xiàn)了公司3／4的銷售額，這使得公司的業(yè)績(jī)過(guò)度依賴下游兩家客戶的銷售狀況。公司目前正在努力拓展和西門子的合作關(guān)系，通過(guò)加強(qiáng)合作，降低客戶集中度、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高銷售額。

海通證券預(yù)測(cè)，麥迪電氣2012年的每股收益為0.6元，市盈率合理區(qū)間為20-25倍，目標(biāo)價(jià)12.02-15.03元。

天銀機(jī)電(300342)

預(yù)測(cè)價(jià)格13.43-17.38元

天銀機(jī)電今日有2500萬(wàn)股新股上市，其中的760萬(wàn)股為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售股份。海通證券給予了15.33元的目標(biāo)價(jià)。

天銀機(jī)電主要產(chǎn)品包括冰箱壓縮機(jī)起動(dòng)器、熱保護(hù)器以及壓縮機(jī)用塑料件。2011年公司起動(dòng)器和吸氣消音器銷量分別為2871萬(wàn)只和2336萬(wàn)只，其中無(wú)功耗類啟動(dòng)器銷量934萬(wàn)只。

國(guó)都證券研究員鄧婷認(rèn)為，天銀機(jī)電的亮點(diǎn)在于公司一直把節(jié)能環(huán)保作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，不斷開(kāi)發(fā)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，其中無(wú)功耗類起動(dòng)器、迷你型低功耗PTC起動(dòng)器、整體式起動(dòng)器和迷你型保護(hù)器產(chǎn)品都具有顯著的節(jié)能節(jié)材優(yōu)勢(shì)。

鄧婷預(yù)計(jì)天銀機(jī)電2012-2014年的每股收益分別為0.79元、0198元和1.19元。對(duì)應(yīng)2012年合理市盈率在17-22倍左右，合理價(jià)格區(qū)間為13.43-17.38元。

開(kāi)元儀器(300338)

預(yù)測(cè)價(jià)格21.1-28.67元

開(kāi)元儀器今日有1500萬(wàn)股新股掛牌，其中的450萬(wàn)股為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售股份。券商給予開(kāi)元儀器的平均預(yù)測(cè)價(jià)格為24.5元，較該新股的發(fā)行價(jià)格跌了9.26%。

開(kāi)元儀器專業(yè)從事煤質(zhì)檢測(cè)儀器設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的技術(shù)企業(yè)，在煤質(zhì)檢測(cè)儀器設(shè)備方面擁有關(guān)鍵技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)品包括煤質(zhì)化驗(yàn)儀器、煤質(zhì)采樣設(shè)備和煤質(zhì)制樣設(shè)備等。

國(guó)都證券研究員魏靜稱，開(kāi)元儀器在煤質(zhì)化驗(yàn)儀器的主要細(xì)分領(lǐng)域中，市場(chǎng)占有率均位居行業(yè)首位。公司在煤質(zhì)采樣／制樣設(shè)備領(lǐng)域中，市場(chǎng)占有率分別為16.44%，13.30%，均居行業(yè)第三位。

“預(yù)計(jì)開(kāi)元儀器2012-2014年每股分別為1.19元，1252元和1.89元，參考同行業(yè)可比公司，我們認(rèn)為公司2012年合理估值為20-24倍，給予合理價(jià)格區(qū)間為23.89-28.67元?！蔽红o分析表示。

渤海證券和海通證券給予開(kāi)元儀器的預(yù)測(cè)價(jià)格分別為21.1-24.4元以及23.31元。

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