2012年07月27日 06:40
來源：重慶商報 作者：李揚帆

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2012年中報的披露工作才剛剛開始，但部分上市公司已經(jīng)迫不及待地公布了中期利潤分配意向，在東方國信于昨日推出“10轉(zhuǎn)5股”的利潤分配預(yù)案后，已有17家上市公司做好了向投資者贈送紅包的準(zhǔn)備。業(yè)內(nèi)人士指出，在目前市場走勢較弱的背景下，近期公布中期業(yè)績和高送轉(zhuǎn)的公司更容易獲得市場資金關(guān)注。

盡管從已公布的1398份中報預(yù)告看有近47%的上市公司在上半年存在業(yè)績下滑的風(fēng)險，但上市公司回饋投資者的意愿卻并沒有受到太大的影響。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至昨日已有萬家樂等17家上市公司披露的中期利潤分配預(yù)案，其中深發(fā)展A等8家公司擬采取派現(xiàn)方式；朗源股份等6家公司擬用資本公積金轉(zhuǎn)增股本；長方照明等3家公司轉(zhuǎn)增派現(xiàn)兼而有之。就分配力度而言，長方照明是目前已公布中期分配預(yù)案中出手最大方的公司，擬采10轉(zhuǎn)15派2元”，此外，朗源股份等遠(yuǎn)方光電等4家公司的轉(zhuǎn)送力度也均超過“10轉(zhuǎn)10股”

值得注意的是，以上17家有意進(jìn)行中期分配公司的上半年整體業(yè)績并不很出色，除了哥爾聲學(xué)在報告期內(nèi)實現(xiàn)了75.24%的業(yè)績增長外，東方國信、朗源股份上半年的業(yè)績增幅均未超過10%，即便出手最大方的長方照明的中報預(yù)增幅度也只有11.4%的業(yè)績增長外盛屯礦業(yè)雖有意在中報期間向投資者贈送“10轉(zhuǎn)8股”，但卻在上半年遭遇了2400萬元的虧損；而豪擲“10轉(zhuǎn)15股”紅包的ST合成的中報預(yù)告也未能擺脫“虧損；的陰影。

轉(zhuǎn)送概念股走勢分化

雖然17只中期利潤分配股的業(yè)績并不靚麗，但市場追捧中報高轉(zhuǎn)送股的熱情卻相當(dāng)高漲，以長方照明為例，公司股價在7月17日一度觸及上市以來的最低位16.4元，但在18日公布“10轉(zhuǎn)15派2元”中期分配預(yù)案后，股價連續(xù)兩個交易漲停，在昨日更是創(chuàng)下25.65元的歷時新高。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，17只中期分配股在本月實現(xiàn)了0.31%的整體漲幅，表現(xiàn)遠(yuǎn)勝同期下跌4.64%的滬深300指數(shù)。

華泰證券投資顧問陳勇表示，上市公司推出“高送轉(zhuǎn)”，一方面表明公司對業(yè)績充滿信心，一方面也可增強股票流動性。于是，A股市場便出現(xiàn)顯著的“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng)，即在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)告前后，股票常常會有超額收益。

不過需要提醒投資者的是，在中報高轉(zhuǎn)送股整體走勢較佳的背景下，中報轉(zhuǎn)送股的分化跡象也相當(dāng)明顯，比如盡管慈星股份的中期分配力度高達(dá)“10轉(zhuǎn)10派5元”，但由于上半年業(yè)績預(yù)減40%，該股股價在本月已累積下跌了15.17%。

績優(yōu)股具高轉(zhuǎn)送潛力

面對走勢分化日益明顯的高轉(zhuǎn)送股，投資者要怎樣操作才能在高轉(zhuǎn)送板塊中趨利避險呢？

光大證券投資顧問周明認(rèn)為，股權(quán)送轉(zhuǎn)的實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，不會對投資者帶來直接收益，同時由于股本擴大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益，因此現(xiàn)金派現(xiàn)對于投資者而言才是“真金白銀”，高派現(xiàn)個股具備更強的參與價值。另外，業(yè)績才是支撐上市公司股價的關(guān)鍵，高轉(zhuǎn)送只能對股價起到“錦上添花”的作用。

華泰證券投資顧問陳勇則表示，從今年的情況看，存在中報高轉(zhuǎn)送潛力的上市公司通常具備4個特點：主業(yè)盈利狀況好，上半年業(yè)績增速不低于30%；每股資本公積金及每股未分配利潤在1元以上；未在2011年年報披露期間進(jìn)行高轉(zhuǎn)送；最后總股本未超過4億股。相對于大盤藍(lán)籌股，一些成長性好的中小市值次新股，通過高送轉(zhuǎn)擴張股本的預(yù)期更為強烈，而這一跡象已在近期有所體現(xiàn)，17只中期轉(zhuǎn)送股中的11只都是上市不足2年的次新股。

在具體操作上，專家建議投資者在高轉(zhuǎn)送公告披露前便對具備高轉(zhuǎn)送潛力的個股予以提前布局；不要輕易追漲已經(jīng)啟動的高轉(zhuǎn)送股，可待相關(guān)個股股價回落至10日均線附近后參與其潛在的強權(quán)行情；盡量選擇分配預(yù)案公布時間較早的個股，以避免市場對高轉(zhuǎn)送題材的“審美疲勞”。

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