2012年08月14日 03:05
來源：上海證券報(bào) 作者：涂艷

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全國人大法工委、財(cái)經(jīng)委、國務(wù)院法制辦、證監(jiān)會(huì)和各基金公司等代表近日召開內(nèi)部研討會(huì)，對基金法修訂案進(jìn)行了逐條討論，并形成多項(xiàng)共識。

包括：放開陽光私募基金200人的限制，將部分實(shí)際上進(jìn)行證券投資活動(dòng)的公司或有限合伙企業(yè)納入監(jiān)管。

記者獲悉，就在8月5日基金法一審草案結(jié)束征求意見的當(dāng)周，全國人大法工委、財(cái)經(jīng)委、國務(wù)院法制辦、證監(jiān)會(huì)和各基金公司等代表在京召開內(nèi)部研討會(huì)，會(huì)上結(jié)合前期各項(xiàng)意見對修訂案進(jìn)行了逐條討論，并形成多項(xiàng)共識。而由于較之前部分內(nèi)容仍有多處調(diào)整，故二審或最早在10月底進(jìn)行。

二審或在10月

6月底，基金法修訂草案在全國人大第一次上會(huì)審議，而此前業(yè)內(nèi)人士也預(yù)計(jì)二審最早在8月份到來。但一位參與上周研討會(huì)的知情人士透露：“在征求意見和多次反復(fù)調(diào)研之后發(fā)現(xiàn)，部分條款可能面臨調(diào)整，所以按照流程來說二審最早也要在10月份了。

據(jù)了解，法律的修訂一般會(huì)經(jīng)過三審?fù)ㄟ^，而每雙月月底則是全國人大集中審議的時(shí)段。據(jù)記者了解，近期法工委也向各部委和相關(guān)地方部門發(fā)函征求意見，還可能到地方實(shí)地調(diào)研才能最終形成新的修改稿。

據(jù)了解，法律的審議具體要通過幾審要看具體情況，也出現(xiàn)過四審、五審甚至八審的先例。“如果征求意見階段發(fā)現(xiàn)分歧很大，法案并不成熟，法工委的相關(guān)部門會(huì)考慮增加審議的次數(shù)?！币晃环üの南嚓P(guān)人士介紹。私募200人限制或放開

據(jù)知情人士透露，上周的內(nèi)部會(huì)議基本就放開陽光私募基金200人的限制達(dá)成共識，而立法的重點(diǎn)會(huì)放在“合格投資人”的界定和保護(hù)上。

而此前一審時(shí)草案第104條規(guī)定：“非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過200人。

“陽光私募納入監(jiān)管后，最重要的意義在于其法律地位得到確認(rèn)，意味著沒有再強(qiáng)制走信托通道的必要性。之前僅針對證券投資類信托計(jì)劃的人數(shù)限制和信托賬戶的問題都將迎刃而解。”一位私募業(yè)內(nèi)人士分析。

據(jù)了解，按照此前銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的指引，出資300萬以上的自然人也視同法人，而法人人數(shù)則不受總?cè)藬?shù)限制，故按照目前的“行規(guī)”，其實(shí)在陽光私募行業(yè)，200人的限制早已不成障礙。

而此前行業(yè)內(nèi)普遍較為關(guān)心的信托賬戶開戶限制，在將私募納入監(jiān)管之后也將不復(fù)存在。

PE納入監(jiān)管可能性加大

PE目前除了在發(fā)改委強(qiáng)制備案外，行業(yè)協(xié)會(huì)更是自律監(jiān)管的最重要力量之一。而PE是否納入此次基金法的監(jiān)管及監(jiān)管如何分工，一直是修法的最大爭議點(diǎn)。

據(jù)知情人士透露，此次討論就部分實(shí)際上進(jìn)行證券投資活動(dòng)的公司或有限合伙企業(yè)納入監(jiān)管初步達(dá)成共識。

根據(jù)草案第171條：“公開或者非公開募集資金，設(shè)立公司或者合伙企業(yè)，其資產(chǎn)由第三人管理，進(jìn)行證券投資活動(dòng)，其資金募集、注冊管理、登記備案、信息披露、監(jiān)督管理等，參照適用本法?！倍摋l也被認(rèn)作是為PE監(jiān)管留下了空間。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，非公開募集基金的投資范圍應(yīng)不僅限于上市證券，未上市的股權(quán)也因在基金法的規(guī)范范圍內(nèi)。因?yàn)槌鲑Y期限、稅收、利潤分配等各方面，這部分“類基金”與公司法和合伙企業(yè)法都不適應(yīng)，阻礙了私募基金的發(fā)展。即便如此，在基金法二審上會(huì)的修改稿最終形成之前，還會(huì)有多次調(diào)研和研討會(huì)對各項(xiàng)爭議性問題進(jìn)行討論，本報(bào)也將繼續(xù)跟蹤。

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