2012年11月26日 07:55
來源：上海證券報(bào) 作者：盧曉平 時(shí)娜

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記者獨(dú)家獲悉，為了應(yīng)對(duì)今日人保集團(tuán)公開發(fā)售，香港券商準(zhǔn)備了450億港元借給散戶用于認(rèn)購，創(chuàng)近幾年最大預(yù)留資金池。

據(jù)了解，集資規(guī)模最多達(dá)278億元港元的人保集團(tuán)，自上市計(jì)劃消息傳出后，就因有望問鼎今年亞洲新股王而備受市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)人保集團(tuán)的看好也體現(xiàn)在前幾日國際機(jī)構(gòu)投資者的掃貨行為。上周五日本一家保險(xiǎn)公司以基礎(chǔ)投資者身份認(rèn)購了五千萬港元，使得人保集團(tuán)基礎(chǔ)投資者增加至17家，儼然刮起機(jī)構(gòu)掃貨搶購旋風(fēng)。

李嘉誠、李兆基等香港大佬紛紛掏腰包

據(jù)悉，人保此次IPO的發(fā)行預(yù)計(jì)為公司籌集至多40億美元的資金，將使人保成為今年香港最大一樁IPO案。

在近期招股的新股中，人保鎖定的基石投資者陣容最為豪華，包括中國國家電網(wǎng)、美國國際集團(tuán)(AIG)、法國再保險(xiǎn)集團(tuán)以及中國人壽，連同上周新增的日本保險(xiǎn)巨頭東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)，估計(jì)總認(rèn)購金額已逾17億美金，若以中間價(jià)計(jì)，則占到今次發(fā)行H股集資額的54%。另外，除女股神劉央在上周人保投資者推介會(huì)后宣布出資一億美元認(rèn)購新股外，傳聞包括李嘉誠、李兆基、鄭裕彤及吳光正等，各人預(yù)計(jì)掃貨1至2億美元。在機(jī)構(gòu)投資者的踴躍認(rèn)購，以及名人加持的影響之下，預(yù)計(jì)散戶認(rèn)購情況亦會(huì)較為火爆。

人保此次計(jì)劃發(fā)行68.98億股新股，約占公司擴(kuò)大后總股本的16.7%。其中95%的新股將面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，其余面向散戶，所募集資金將用于鞏固資本基礎(chǔ)并支持業(yè)務(wù)發(fā)展。若行使15%超額配股權(quán)，還可額外發(fā)行10.35億股股份，令發(fā)行總額增至79.3億股。

機(jī)構(gòu)投資者承諾鎖定股票

記者獲悉，大股東財(cái)政部已作出1年的禁售期承諾，社?；鹨喑兄Z于人保上市3年內(nèi)，不會(huì)出售其持有的內(nèi)資股。而認(rèn)購新股的基石投資者亦設(shè)6個(gè)月的禁售期。

在11月22日舉行的投資者推介會(huì)上，有“女巴菲特”之稱的西京投資主席劉央稱，擬斥資1億美金認(rèn)購。她認(rèn)為，政策寬松有利于整體保險(xiǎn)行業(yè)，加之人保旗下人保財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、投資能力均強(qiáng)，品牌歷史好，更稱人保估值便宜，所以有機(jī)會(huì)重倉持有。種種跡象表明，國內(nèi)外投資者均對(duì)人保集團(tuán)未來的發(fā)展之路充滿信心。

而日前AIG公布，與人保集團(tuán)及人保壽險(xiǎn)簽訂無約束力協(xié)議，雙方將組建合資企業(yè)，主要于中國大城市提供壽險(xiǎn)和其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。AIG更同意5年內(nèi)，若非得到人保集團(tuán)的首肯，將不會(huì)出售超過25%的人保股票。

投行：定價(jià)合理可中長(zhǎng)線吸籌

一家投行分析，自今年年初以來，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)蕩，受此影響，港交所多個(gè)IPO案暫停或延遲。然而隨著近期主要經(jīng)濟(jì)體前景展望趨于平穩(wěn)，投資者樂觀情緒穩(wěn)步提升。像人保集團(tuán)這樣盈利能力穩(wěn)定，增長(zhǎng)前景廣闊的大型企業(yè)受到投資者的熱情追捧可以說是情理之中。

美銀美林的研究報(bào)告曾指出，人保于今年至2014年的投資回報(bào)率約為5.75%，較同業(yè)的4.6%至5.5%更高，加上人保的交叉銷售表現(xiàn)越來越強(qiáng)，以及壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的營運(yùn)成本較其他大型壽險(xiǎn)公司低，同樣為人保招股增加吸引力。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，人保中期盈利增長(zhǎng)幅度，超過其他保險(xiǎn)業(yè)巨頭，加上其主攻產(chǎn)險(xiǎn)的獨(dú)特性，如定價(jià)合理，可作為中長(zhǎng)線吸納對(duì)象。

多家券商報(bào)告指出，作為新中國第一家全國性保險(xiǎn)公司，為了順應(yīng)保險(xiǎn)公司經(jīng)營集團(tuán)化、綜合化趨勢(shì)，人保集團(tuán)積極進(jìn)行資源整合，并實(shí)施了新的發(fā)展戰(zhàn)略，如今公司業(yè)務(wù)范圍已涵蓋財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)三大保險(xiǎn)主業(yè)，并在銀行、信托等非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域進(jìn)行了戰(zhàn)略部署，已然成功轉(zhuǎn)型為國內(nèi)首屈一指的綜合性保險(xiǎn)金融集團(tuán)。人保集團(tuán)均衡發(fā)展，收入多元的整體前景依然明朗。在當(dāng)前波動(dòng)的市場(chǎng)，如此均衡多元的大體量集團(tuán)企業(yè)將是投資者資產(chǎn)增值保值不可錯(cuò)過的首選。

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