2012年12月16日 16:02
來源：鳳凰財經(jīng)

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鳳凰財經(jīng)訊 2012年12月16日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“第一屆鳳凰財經(jīng)峰會”在京開幕。本屆峰會主題為“改革新動力”。央行副行長易綱等一行三會領(lǐng)導(dǎo)，以及張五常、厲以寧、江平、柳傳志、王健林等數(shù)十位政商學(xué)界精英共同探討新十年改革。國際貨幣基金組織(IMF)駐華首席代表李一衡在峰會上表示，對于銀行來說，我們需要對它進(jìn)行進(jìn)一步的放松管制，讓他們真正的朝著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型或者轉(zhuǎn)換，這個貸款要真正的面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

李一衡表示，什么樣的環(huán)境會引起投資的回報是令人懷疑的投資，首先我們要了解這個信貸的風(fēng)險，在做投資的時候是否真的了解這個相關(guān)的風(fēng)險，那在一些隱性的擔(dān)保過程中存在怎樣的風(fēng)險，對于這個基金經(jīng)理人來說，他們需要考慮一下是否有這樣的時間，讓投資者覺得是長期的投資，尤其是在各省。對于這個基金經(jīng)理金融體制來說，他是否有足夠的自主權(quán)來進(jìn)行資源的分配，那現(xiàn)在整個的金融體系呢，可以分為銀行體系，非銀行體系以及非正式的金融體系，那當(dāng)然了，在非銀行以及銀行之間，在這個表外業(yè)務(wù)上有一些重疊的地方，那么對于銀行系統(tǒng)來說，我們要對銀行體制進(jìn)行進(jìn)一步的放松管制，對于非銀行體制來說，我們也要采取發(fā)言人提到的各方面的活動，金融機(jī)構(gòu)我們也知道，像這樣的資金來源我們要把它帶到表面，加強(qiáng)它的透明度。

另外對于銀行來說，我們需要對它進(jìn)行進(jìn)一步的放松管制，讓他們真正的朝著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型或者轉(zhuǎn)換，這個貸款要真正的面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，之前有人談到了，我們需要這個國家的結(jié)構(gòu)性的改革，否則的話，銀行沒有這樣的激勵機(jī)制來尋找這種風(fēng)險調(diào)整的投資回報，那另外我們需要加強(qiáng)信貸風(fēng)險評估能力的建設(shè)，否則的話這個可能會對于貸款整個的組合造成一定削弱，所以對于銀行的表內(nèi)和表外的業(yè)務(wù)來說，大家還是比較關(guān)注，在這里給大家舉幾個例子，有些貸款是由表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外業(yè)務(wù)的，這樣用對手方來管理這個產(chǎn)品，但是在這個標(biāo)準(zhǔn)上是否有一定的澄清，就是說這筆款從這個表內(nèi)外進(jìn)行轉(zhuǎn)換的時候，我們需要對它的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行界定，這樣也叫做證券化，在2000年的美國，這樣貸款的證券化是非常盛行的，當(dāng)時人們有一種特殊的工具，叫做CDO來轉(zhuǎn)移相關(guān)的風(fēng)險，說實(shí)話對這些貸款是怎樣從表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外，以及它帶來怎樣的風(fēng)險，我在這里就不做介紹，但是我想，我們在這轉(zhuǎn)移的過程中，銀行一定要建立一個標(biāo)準(zhǔn)。

第二，這個對手方如果說是這個項(xiàng)目的管理者來說，是否得到了充足的信息，第三就是說，這個財富管理他們所買的這個是什么呢？實(shí)際上是這個財務(wù)上的能力，而這個是不是真正的能夠反應(yīng)他們所購買產(chǎn)品一方面的資產(chǎn)，同時它的負(fù)債，另外在這個表內(nèi)表外之間的一個非限性，主要是因?yàn)樵谶@個表內(nèi)表外之間有一個防火墻，這個之間大家要非常嚴(yán)肅的看待這個問題，對于非銀行業(yè)來說，我不在這里做詳細(xì)的介紹，只是簡單的列出來了。大家看到這個案例是在一個省里邊的一個非銀行系統(tǒng)中發(fā)現(xiàn)的一個案例，實(shí)際上也是和美國的一個2000年證券化的過程非常相似的，所以我們要加強(qiáng)我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)運(yùn)營的自主權(quán)，同時也應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，還有如果找到一個解決方案之后，我們應(yīng)該加強(qiáng)透明度，以及相關(guān)的風(fēng)險披露。

這是最后一張幻燈片，如果假設(shè)這是銀行改革的進(jìn)程的話，這將會引起整個銀行的增長減緩，同時也會由于通過再分配的影響，會產(chǎn)生很多無謂損失，因?yàn)檫@樣一個分配并不是最優(yōu)化的，如果在其中進(jìn)行重新分配的話，實(shí)際上也會出現(xiàn)新的成本，那么對于銀行業(yè)來說，如果出現(xiàn)問題的話，他們不得不自食其果，他的對手方呢，也是需要考慮怎么能夠和金融體系能夠獨(dú)立，而且能夠保持一定的穩(wěn)定性，所以他們可能會進(jìn)行一些調(diào)整，這樣就出現(xiàn)了重新分配，因此也會產(chǎn)生一些成本，謝謝。

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