2013年01月22日 04:45
來源：新京報(bào) 作者：張旭

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萬科總裁郁亮

新京報(bào)訊 (記者張旭)萬科B轉(zhuǎn)H股目前“萬事俱備，只等批準(zhǔn)”。在18日公布B轉(zhuǎn)H股方案后，萬科昨天舉行媒體溝通會(huì)，萬科總裁郁亮在回答本報(bào)記者提問時(shí)稱，有中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股的成功先例，萬科管理層對(duì)B轉(zhuǎn)H股非常有信心。萬科方面還表示，B轉(zhuǎn)H股不是為了融資，而是為了增強(qiáng)流動(dòng)性，讓更多境外投資者參與。

B轉(zhuǎn)H股是萬科國際化重要步驟

1月18日，萬科公布B轉(zhuǎn)H股方案。目前總股數(shù)13億的萬科B股，將通過介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。轉(zhuǎn)板前，萬科B股股東可以以每股13.13港元的價(jià)格將股票出售給第三方。

這一價(jià)格是在萬科B股停牌前一天，即2012年12月25日的停牌價(jià)每股12.5港元的基礎(chǔ)上，溢價(jià)5%。

萬科方面稱，這一行權(quán)價(jià)格將超過絕大多數(shù)萬科B股投資者的買入價(jià)。昨天郁亮還表示，萬科B發(fā)行20年，只有89個(gè)交易日股價(jià)超過現(xiàn)在的價(jià)格。而5%溢價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也是參照了中集轉(zhuǎn)板的現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格。

萬科董秘譚華杰在介紹有關(guān)情況時(shí)說，境外資本市場(chǎng)是一個(gè)有志于成為跨國公司的企業(yè)必須要接觸的。

郁亮也表示，B轉(zhuǎn)H股是萬科國際化的重要步驟。萬科最初發(fā)行B股，有了和國際資本市場(chǎng)的接觸?，F(xiàn)在B轉(zhuǎn)H，也是希望給更多境外投資者機(jī)會(huì)，同時(shí)希望萬科整個(gè)公司能達(dá)到國際化的水準(zhǔn)，包括有更多全球合作者、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也可以國際化。

轉(zhuǎn)板后暫無融資安排

在回答媒體提問時(shí)，萬科方面也一再說明，轉(zhuǎn)板不是為了融資。

在郁亮看來，B轉(zhuǎn)H股相當(dāng)于萬科歷史上第二次股改?！扒皫啄陝偼瓿葾股股改，這次想完成B股股改，是為了轉(zhuǎn)換到流通更好的市場(chǎng)。

萬科執(zhí)行副總裁肖莉則表示，轉(zhuǎn)板不是一個(gè)為了解決融資而做的事情。未來B轉(zhuǎn)H股，所有融資還是會(huì)按照國內(nèi)監(jiān)管部門要求來進(jìn)行。

目前，萬科B股95%以上的持有者是境外投資人，90%以上是機(jī)構(gòu)投資者。萬科方面認(rèn)為，萬科B上市多年來，在投資者心目中積累了良好的形象和口碑。B轉(zhuǎn)H后，占絕對(duì)多數(shù)的境外投資者將有更好的交易環(huán)境。但不到5%的境內(nèi)投資人交易權(quán)利會(huì)受到限制，只能賣，不能買。

據(jù)了解，目前這一方案只待2月4日的萬科股東大會(huì)和兩地證監(jiān)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。如果轉(zhuǎn)板成功，萬科將同時(shí)擁有兩家港股上市公司。去年5月萬科已經(jīng)通過子公司萬科置業(yè)以8.77億元收購港股公司——南聯(lián)地產(chǎn)股份。

- 資本市場(chǎng)

B轉(zhuǎn)H刺激萬科

A、B股雙雙漲停

多家券商普遍看好萬科B轉(zhuǎn)H方案

新京報(bào)訊 (記者吳敏)昨日是萬科宣布B轉(zhuǎn)H方案后的首個(gè)交易日，萬科A股和B股雙雙漲停。此外因B轉(zhuǎn)H成為邊緣化的B股“逃生通道”之一，昨日B股出現(xiàn)普漲。

昨日萬科A漲停，收?qǐng)?bào)11.13元，萬科B同樣漲停。其中萬科A積累在漲停價(jià)位上的買單多達(dá)299.4萬手，相當(dāng)于33億元買單封于漲停價(jià)位。

此前由于市場(chǎng)預(yù)期萬科將推出B轉(zhuǎn)H方案，萬科A停牌前就出現(xiàn)了異動(dòng)。在停牌前的去年12月25日，萬科A股價(jià)飆升5.97%，成交量也放大到前一交易日的三倍以上。

昨日多家券商均發(fā)布看好萬科B轉(zhuǎn)H方案的點(diǎn)評(píng)。其中瑞銀證券認(rèn)為，由于轉(zhuǎn)股之后萬科將實(shí)現(xiàn)直接登陸港股，這是萬科提供融資能力的又一個(gè)積極舉措。此前萬科曾在2012年完成收購香港上市房企南聯(lián)地產(chǎn)。

瑞銀證券認(rèn)為，此前萬科在規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)，并未轉(zhuǎn)化成獲取穩(wěn)定、低成本融資的能力。

此外，萬科實(shí)現(xiàn)A和H股上市，或有利于其估值提升。中金公司認(rèn)為，如果萬科H股以略低于港股龍頭的估值來定價(jià)，將推動(dòng)萬科A股向H股龍頭回歸，意味著萬科A未來有10%-20%的估值修復(fù)空間。

雖然萬科方面表示B轉(zhuǎn)H不涉及融資，不過業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，轉(zhuǎn)板成功后，萬科將多一個(gè)港股融資平臺(tái)。蘭德咨詢總裁宋延慶就認(rèn)為，如果把一個(gè)沒什么融資功能的“死B股”，轉(zhuǎn)成香港資本市場(chǎng)中的融資平臺(tái)，再加上萬科置業(yè)海外，多年沒融到資的萬科將實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的破題。

- 背景

B股受困

轉(zhuǎn)板求生

對(duì)于日漸邊緣化的B股市場(chǎng)而言，交投清淡、估值下降、融資停滯等困擾著B股公司。逃離B股是B股公司重獲新生的主要途徑。

B轉(zhuǎn)H股被市場(chǎng)視作是B股公司的出路之一，中集集團(tuán)的B股已經(jīng)成功轉(zhuǎn)為H股，并在港股受到追捧。萬科B轉(zhuǎn)H股也給B股市場(chǎng)帶來刺激，昨日B股市場(chǎng)普漲，6只B股漲停，20只B股漲幅超過5%。

但并非所有B股都能滿足轉(zhuǎn)板要求。按照港交所要求，以介紹上市方式在港交所主板上市的要求基本與IPO持平，包括市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)，公眾持股等方面。而目前不少B股公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市值等方面均達(dá)不到要求。

國泰君安國際行政總裁閻峰此前曾表示，B股中只有30-40家企業(yè)滿足在香港主板上市的要求。(吳敏)

- 行業(yè)

多家房企掀境外融資潮

在萬科謀求B轉(zhuǎn)H的同時(shí)，多家房企近期正掀起境外融資潮。

1月17日，恒大地產(chǎn)宣布，以每股4.35港元的價(jià)格配售10億股，籌43.5億港元。4.35元的配售價(jià)較前一日收盤價(jià)折讓6.5%。

同一天，越秀地產(chǎn)、上實(shí)控股也公布了各自的融資計(jì)劃。根據(jù)《上海證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2013年開年半個(gè)多月，在港上市海外融資規(guī)模已達(dá)400多億港元。此外，旭輝地產(chǎn)等還剛剛實(shí)現(xiàn)了登陸港股。

分析認(rèn)為，年初正逢各大房企公布去年銷售數(shù)字之機(jī)，多數(shù)在融資的大型房企如恒大、世茂等去年銷售業(yè)績(jī)亮麗。同時(shí)，目前海外融資成本較低，對(duì)于房企來說正是融資機(jī)會(huì)。

此外，多家房企也宣布上調(diào)2013年的銷售目標(biāo)。

例如，2012年銷售超過923億元的恒大，正式表示2013年合約銷售目標(biāo)為1000億，比2012年800億元的目標(biāo)增加200億。已經(jīng)躋身千億陣營的綠地集團(tuán)也稱銷售目標(biāo)計(jì)劃增長(zhǎng)30%。

此外如融創(chuàng)中國2013年銷售目標(biāo)450億元，較去年實(shí)際銷售的356億元上調(diào)26.4%，較去年年初220億元的銷售目標(biāo)更是翻番。世茂股份銷售目標(biāo)從去年的70億元調(diào)高到今年的100億元。還有消息稱碧桂園、金科地產(chǎn)等銷售額目標(biāo)增幅也超過30%。(張旭)

近期部分房企在境外資本市場(chǎng)融資動(dòng)作

時(shí)間 房企 融資動(dòng)作

2012年11月 旭輝控股 港交所掛牌，集資凈額18.96億港元

2012年11月 新城控股 港交所掛牌，募集資金總額約20.56億港元

2013年1月 佳兆業(yè) 發(fā)行5億美元7年期債券

2013年1月 碧桂園 發(fā)行7.5億美元2023年到期債券

2013年1月 雅居樂 宣布發(fā)行7億美元的次級(jí)永久債券

2013年1月 恒大地產(chǎn) 折讓6.5%配股籌資43.5億港元

2013年1月 上實(shí)控股 發(fā)行總本金額39億港元的可換股債券

2013年1月 越秀地產(chǎn) 發(fā)行兩筆共計(jì)約65.9億港元的中期票據(jù)

本報(bào)記者張旭根據(jù)公開資料整理

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