2013年02月01日 02:48
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：蔣飛 徐明徽

0人參與0條評(píng)論

2013年B股改革的“融冰之旅”已在大刀闊斧地全面鋪開。自去年11月21日停牌至今的東電B(900949.SH)或?qū)⒃诮袢张豆綛股轉(zhuǎn)A股的方案，這將是首單B轉(zhuǎn)A案例。如能順利成行，B股的轉(zhuǎn)型道路無疑將被進(jìn)一步拓寬。

2012年11月21日，東電B宣布大股東正籌劃與公司相關(guān)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)因此停牌。此后東電B正在籌劃B股轉(zhuǎn)A股的消息在市場(chǎng)上不絕于耳。根據(jù)知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者證實(shí)，東電B股的轉(zhuǎn)板方案大致已經(jīng)確定，并將于今日公布具體實(shí)施方案。

據(jù)記者了解，東電B的轉(zhuǎn)板方案此前各方討論下來大致有兩種模式。一是直接向現(xiàn)有股東增發(fā)A股，換取股東持有的B股股份，同時(shí)對(duì)于異議股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)；另一種是先采取私有化方式再重新IPO登陸A股。知情人士告訴記者，采用定向增發(fā)方式轉(zhuǎn)至A股將是大概率事件。

如何確定轉(zhuǎn)板的股權(quán)折價(jià)將是此次方案的關(guān)鍵，需確定增發(fā)A股對(duì)價(jià)以及現(xiàn)金選擇權(quán)定價(jià)。此外，由于有關(guān)法規(guī)規(guī)定境外股東不可持有A股，所以東電B還需將原B股的境外股東持股統(tǒng)一“代管”至境內(nèi)券商機(jī)構(gòu)代理平臺(tái)，由該券商“代持”該部分股權(quán)。另外作為滬市B股的東電B，其結(jié)算貨幣采用美元，故其在轉(zhuǎn)板進(jìn)行定價(jià)時(shí)，還須考慮到貨幣匯率的問題。

隨著退市新政將B股納入考量范圍，B股問題的解決勢(shì)在必行，改革呼聲日漸高漲。在去年年中，中集集團(tuán)成為“B轉(zhuǎn)H”的先行者之后，2012年年末萬科B等公司就已緊隨而上，探尋專板H股的道路。如今東電B的操作路徑將繼續(xù)擴(kuò)大B股轉(zhuǎn)型道路。一旦東電B轉(zhuǎn)A股成功，將對(duì)其他純B股公司起到示范效應(yīng)。

目前滬深兩市共有105只B股，其中84只屬A+B股，21只B股為純B股。不過業(yè)內(nèi)人士提醒，純B股公司轉(zhuǎn)A股難度還不算大，如果是A+B股轉(zhuǎn)A股，則在技術(shù)上更為復(fù)雜，在技同股同權(quán)”的股東訴求下，轉(zhuǎn)板的折價(jià)、溢價(jià)等問題還難以解決。

東電B股自去年11月21日起停牌，停牌前股價(jià)報(bào)0.574美元。

打印轉(zhuǎn)發(fā)