2013年02月01日 06:54
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 覃秘 ○編輯 阮奇

\*ST武鍋B將于2月8日在深交所恢復(fù)上市交易。在大股東與中小股東的斗爭中，中小股東算是贏下了第一回合。然而，事情遠(yuǎn)沒有結(jié)束，公司高達(dá)15億元的委托貸款以及大量的關(guān)聯(lián)交易如何解決，對雙方及武鍋管理層仍是嚴(yán)峻且必須面對的考驗。

在恢復(fù)上市公告中，公司重點提到了債務(wù)展期不確定性的風(fēng)險。根據(jù)公告，公司于2008年5月28日簽署了股東貸款意向書、2008年9月25日簽署了委托貸款意向書、2009年7月6日簽署了貸款意向書。截至2012年9月30日，公司委托貸款總額約為15億元人民幣。

這15億的委托貸款由公司與控股股東阿爾斯通(中國)投資有限公司之間形成。公告稱，公司與阿爾斯通簽訂的股東委托貸款協(xié)議是可展期的。據(jù)公司了解，阿爾斯通并無任何不予展期的意圖。公司部分流通股股東在股吧里發(fā)帖及在2012召開的臨時股東大會上表示要堅決否決公司的一切關(guān)聯(lián)交易，若如此，將會對公司股東委托貸款協(xié)議產(chǎn)生影響甚至阻止其展期，使公司債務(wù)展期發(fā)生不確定的風(fēng)險。

不難看出，這是公司對于屢受詬病的關(guān)聯(lián)交易做出的強(qiáng)勢回應(yīng)。記者了解到，否掉公司的關(guān)聯(lián)交易，是小股東目前持有的威力最大的“底牌”。對此，武鍋當(dāng)然不會和中小股東糾結(jié)于日常關(guān)聯(lián)交易的合理性，而是直接選擇了委托貸款這一對大股東最為有利的“撒手锏”。作為債權(quán)人，阿爾斯通在法律上擁有足夠的權(quán)利，在實踐中也有充分的騰挪空間。

當(dāng)然，強(qiáng)龍還不壓地頭蛇。在向中小股東“示強(qiáng)”的同時，公司也承諾將采取一系列措施提高關(guān)聯(lián)交易充分的透明度。一是由獨立董事出具事前認(rèn)可意見、公司董事會審議并批準(zhǔn)年度關(guān)聯(lián)交易預(yù)計提交公司股東大會審議；二是隨時接受湖北證監(jiān)局對公司關(guān)聯(lián)交易執(zhí)行情況的檢查；三是應(yīng)武漢市東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)國稅局的要求，公司聘請了安永咨詢公司檢查公司2009年、2010年和2011年的所有關(guān)聯(lián)交易。安永咨詢公司的結(jié)論性意見是：從中國轉(zhuǎn)讓定價的角度，公司的關(guān)聯(lián)交易符合獨立交易原則。其四，公司董事會聘請一家會計師事務(wù)所檢查公司關(guān)聯(lián)交易的執(zhí)行情況，目前該項工作正在推進(jìn)過程中。

對于阿爾斯通的這些套路，武鍋的中小股東似乎并不意外。一位中小股東告訴記者，關(guān)聯(lián)交易一直是懸在公司頭上的一把利劍，事情的解決需要雙方的共同努力，他個人到目前為止還沒有看到阿爾斯通的誠意。

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