2013年02月21日 06:34
來源：中國證券報 作者：高曉娟

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東電B2月21日發(fā)布公告，公司第一大股東浙能電力股份有限公司擬發(fā)行股票吸收合并東南發(fā)電，并在上海證券交易所上市，從而進(jìn)一步整合資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)浙能集團(tuán)電力主業(yè)整體上市。已停牌三個月的東電B股此次B轉(zhuǎn)A股方案的出爐，開創(chuàng)了滬市純B股改革新的模式，開創(chuàng)了B股轉(zhuǎn)換新途徑，為解決資本市場B股問題再注一劑強(qiáng)心針。

東電B將獲溢價吸收合并

與此前市場流傳的“兩步走”方案不同，東電B此次資產(chǎn)重組是吸收合并與發(fā)行“同步走”

根據(jù)公告，浙能電力向公司除浙能電力以外的全體股東發(fā)行A股股票，并以換股方式吸收合并公司，合并完成后，浙能電力將作為存續(xù)公司承繼及承接公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)，公司終止上市并注銷法人資格。浙能電力持有的東電B39.80%的股份不參與本次換股，也不行使現(xiàn)金選擇權(quán)，并將于本次吸收合并后予以注銷。本次合并及發(fā)行需同步進(jìn)行、互為條件。

本次換股價格為0.779美元/股，較定價基準(zhǔn)日前20個交易日的B股股票交易均價0.552美元/股有41.12%的溢價，折合人民幣4.90元/股。浙能電力預(yù)計發(fā)行價格區(qū)間為5.71元/股至6.63元/股。

同時，本次合并將提供現(xiàn)金選擇權(quán)，現(xiàn)金選擇權(quán)目標(biāo)股東可以就其所持有的東南發(fā)電股票按照0.580美元/股的價格全部或部分申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)?，F(xiàn)金選擇權(quán)條款的設(shè)置，將保證投資者最低收益5%。

市場人士表示，參考以往資本市場換股吸收合并的案例中的換股溢價，大致為較停牌前20個交易日溢價位于7.04%至31.32%之間，均值為21.95%。此次溢價幅度按照高于市場平均溢價一倍左右，也體現(xiàn)了對于投資者利益的充分維護(hù)。

浙能電力去年凈利超34億

據(jù)了解，浙能電力主要股東為浙江省能源集團(tuán)有限公司、河北港口集團(tuán)有限公司、北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)和中國信達(dá)。其控股股東浙能集團(tuán)主要從事能源基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資、開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營和管理，浙能電力是浙能集團(tuán)作為運營電力板塊業(yè)務(wù)的主要業(yè)務(wù)平臺，其業(yè)務(wù)范圍主要涵蓋電力生產(chǎn)及銷售等重要環(huán)節(jié)。

最近三年以來，浙能電力收入逐步增長、業(yè)績回報穩(wěn)定，2010年度、2011年度，浙能電力分別實現(xiàn)營業(yè)收入363.35億元、436.53億元，分別實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤24.90億元、21.98億元。東電B股東成為浙能電力股東后，可以分享浙能電力長期穩(wěn)定的業(yè)績回報。

同時，浙能電力2012年凈利潤預(yù)計增長超過50%，將超過34億元。分析人士指出，對比浙能電力和東電B的火力發(fā)電機(jī)組和盈利狀況，浙能電力的資產(chǎn)盈利能力顯著優(yōu)于東電B。

東電B于21日同時發(fā)布2012年度報告，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入82.12億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤7.97億元，同比增長187.94%，每股收益0.39元。

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