轉融券首日人氣勃發(fā) 投資者做多依然是主流

2013年03月01日 06:38
來源：投資快報作者：黃敏

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昨日，受外圍市場走高影響，A股震蕩上行，成交量明顯放大，金融、券商、地產(chǎn)、煤炭、建材等紛紛走強。截止收盤，滬指報2365.59點，上漲52.37點，漲幅2.26%，深成指漲幅3.3%，短期市場回穩(wěn)信號明顯。

展望后市，分析人士指出，政策傾向于做多，管理層有較強烈的“維穩(wěn)”要求，市場看多人氣也正在逐步恢復，投資者可密切關注兩會政策變化，行情可期。此外，匯豐PMI2月份終值即將發(fā)布，本周一發(fā)布的預覽指數(shù)顯示連續(xù)第四個月出現(xiàn)擴張，中國經(jīng)濟持續(xù)溫和復蘇的趨勢未變，因此后期股市仍將繼續(xù)走強。

多重利好滬指大漲2.26% 政策傾向做多

本周三美股收盤大漲，道指距歷史最高點僅100點，A股銀證轉賬重現(xiàn)凈流入。萬科凈利破百億創(chuàng)20年新高，提振地產(chǎn)股；資產(chǎn)證券化和轉融券刺激券商股普遍走強。受上述多重利好因素，昨日A股兩市高開，并在金融地產(chǎn)等權重股帶動下漲勢凌厲，除了再度表現(xiàn)疲軟的釀酒板塊，兩市超9成個股上漲，最終滬指漲幅超過2%，深成指漲幅更是超過3%。

對于大盤后市走向，招商證券認為，在前期積極政策的影響下，經(jīng)濟復蘇的跡象得到初步確認。由于國內經(jīng)濟整體格局下的穩(wěn)增長仍有其必要性，而且一季度政策總體較為積極，市場仍有反彈空間。尤其兩會前，對利好的憧憬有望刺激大盤繼續(xù)走強，兩會行情仍可以期待。廣州萬隆也認為，政策傾向于做多，在各種改革紅利和政策利好持續(xù)釋放的背景下，投資者不妨主動出擊兩會熱主線調倉換股，如民生改革、新城鎮(zhèn)化、軍工等熱點。

值得一提的是，證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定征求意見稿》，不僅降低了證券公司從事資產(chǎn)證券化業(yè)務的準入門檻，而且簡化了行政審批程序。將允許資產(chǎn)支持證券可以在證券交易所、證券業(yè)協(xié)會機構間報價與轉讓系統(tǒng)、券商柜臺市場等交易場所進行轉讓，并允許券商成為資產(chǎn)支持證券的做市商，為其提供流動性，符合條件的資產(chǎn)支持證券還可以公開發(fā)行并可以成為質押回購標的。有關市場專家指出，假設未來我國資產(chǎn)證券化規(guī)模占GDP之比提升至1%的話，則我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的市場空間約5000億元，按1.5%測算，僅管理費一項即可為證券行業(yè)帶來78億的收入貢獻，將增厚行業(yè)6%的收入。

轉融券推出或利好A股客戶習慣做多

昨日轉融券業(yè)務試點的啟動，對于廣大中小投資者而言，最關心的是會否對股指的上漲產(chǎn)生打壓作用。銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東指出，轉融券業(yè)務是中性的，并不會帶來特別的風險。市場好大家當然去融資，假如企業(yè)不行市場不好，大家都不看好就會去轉融券。融資并不代表市場就會漲，融券也不代表市場就會跌，只要市場看好，沒有人會去融券做空，假如市場看空也沒有人會去融資做多。但毋庸置疑的是，轉融券業(yè)務試點的開展利好于券商股，至少從長期來看，對于證券公司的業(yè)績提升將會產(chǎn)生實質性的推動作用。

而對于目前的影響，不少市場分析人士認為，應該是心理影響大于實際影響，畢竟從目前融資融券業(yè)務的規(guī)模來看，在券商整個業(yè)務中占比還是較小，首批轉融券標的僅有90只股票，而且是從現(xiàn)有的500只融資融券標的股票中選取的。此外，還有業(yè)內人士指出，在本輪銀行股調整中融資買入增加，融券賣出反而減少，目前證券公司轉融資需求旺盛，說明投資者做多依然是主流，從客戶的操作偏好上看，也喜好融資做多，而非融券做空。

2月PMI終值即將公布經(jīng)濟傾向復蘇“做多”

雖然2月份PMI終值還未正式公布，但2月25日匯豐公布了中國2月PMI預覽值降至50.4(1月終值為52.3)，雖為四個月低點，但仍連續(xù)第四個月處在榮枯線50上方，表明中國制造業(yè)2月份仍保持增長。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌表示，中國經(jīng)濟持續(xù)溫和復蘇的趨勢未變。不過，記者觀察到，社科院數(shù)量所副所長李雪松表示，今年外需存在較大不確定性，并且制造業(yè)投資和民間投資仍然疲弱，特別是中小企業(yè)并未體現(xiàn)明顯的增長回升，因此目前中國還是處于經(jīng)濟復蘇的一個初始階段，經(jīng)濟復蘇的勢頭需要進一步鞏固。