2013年04月24日 02:41
來源：第一財經(jīng)日報 作者：張志斌 嚴湘君

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外資唱空A股大跌：陰謀還是“陽謀”？

A股持續(xù)疲弱，而媒體報道的《外資空襲 押注A股下跌》的消息也在一定程度上加劇了市場恐慌，成為周二股指大跌的一大助力，事實真是如此嗎？

根據(jù)有關(guān)報道，截至3月末，美國市場上最大的中國ETF安碩富時中國25指數(shù)基金的做空股數(shù)升至4860萬股，做空比率達到3.2%，創(chuàng)2007年6月以來的最高水平。這也是在境外做空A股的最主要方式之一。

事實上，在中國公布的一季度GDP經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期之后，像索羅斯、查諾斯等一些大師級的人物都出于對中國經(jīng)濟增速下滑的擔(dān)憂而發(fā)表過看空中國的言論，其看空的理由基本集中在以下一些方面：經(jīng)濟增速下滑、債務(wù)規(guī)模擴大、銀行信貸質(zhì)量堪憂、房價過高以及產(chǎn)能過剩嚴重等方面。

一位市場人士對《第一財經(jīng)日報》表示，上述被大師們看空中國的因素的確在一定程度上存在，在某些方面可能問題還不小，但這是否就成為直接看空、做空A股的依據(jù)呢？答案顯然是：NO。

盡管一季度中國GDP的增速低于市場預(yù)期，但此前市場預(yù)期顯然受到股指大幅反彈的影響而預(yù)期過高，在數(shù)據(jù)公布之后，各大機構(gòu)均開始調(diào)低全年GDP增速的預(yù)測，說明市場預(yù)期開始趨于理性。而從股指的走勢來看，A股從2月底開始的回調(diào)已然提前反映了經(jīng)濟增速的下調(diào)，更在一季度GDP數(shù)據(jù)公布之后走出一波小反彈，股市提前體現(xiàn)經(jīng)濟形勢的特性相當(dāng)明顯。

而從目前媒體公布的外資看空A股的數(shù)據(jù)來看，截止時間為3月末，存在明顯的時滯，此時正值GDP數(shù)據(jù)公布之前，市場看空A股之風(fēng)正盛，出現(xiàn)做空高點并不奇怪，更為關(guān)鍵的是，海外機構(gòu)對現(xiàn)階段A股的看法又是如何呢？

種種跡象顯示，外資短期唱空A股的力量正在變?nèi)酰踔赁D(zhuǎn)為積極。摩根大通(3月中旬該機構(gòu)將中國股市評級降至減持，并看空四大行)和野村證券(3月15日發(fā)布題為《中國股市評級金融危機風(fēng)險日益上升》的報告)，是3月以來的兩大唱空A股的海外機構(gòu)，但上周這兩個機構(gòu)不約而同地開始變調(diào)。

摩根大通高層人士上周表示，此前唱空銀行股的報告，是針對個別投資者短期買賣的建議。

而在記者參與的野村證券上周五的電話會議上，其中國股票研究主管劉鳴鏑明確表示：“以4月初房地產(chǎn)股見底反彈為起點，中國股市正經(jīng)歷一波呈行業(yè)輪動特征的反彈行情，預(yù)計可持續(xù)數(shù)月。他看好二季度中國股市的表現(xiàn)?！倍浯饲翱纯罩袊墒械膱蟾?，只是階段性的觀點，并非全年觀點。此外，持續(xù)的人民幣升值和QFII申請數(shù)增加，也表明中短期海外資本對中國仍有信心。

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