2013年05月05日 08:18
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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北京時(shí)間5月5日消息，2013年巴菲特股東大會(huì)最精彩的環(huán)節(jié)問答部分剛剛結(jié)束，超過3.5萬名股東、記者等聆聽了奧馬哈先知的真知卓見，現(xiàn)就精華內(nèi)容翻譯匯總?cè)缦隆?/p>

巴菲特論自己的人生樂趣：“對(duì)我來說，沒有什么能比給伯克希爾添置一些家當(dāng)更有樂趣。我希望未來10年都是如此。

巴菲特談為什么不購買一家航空公司：“這是一個(gè)勞動(dòng)密集型、資本密集型的行業(yè)，基本上是初級(jí)產(chǎn)品型行業(yè)，正如美盛集團(tuán)主席米勒(Bill Miller)指出的，自萊特兄弟飛上天空以來，航空業(yè)就是投資者的死亡陷阱。

CNBC女記者奎克(Becky Quick)向巴菲特的左膀右臂查理-芒格請(qǐng)教人生，這位巴菲特也自嘆不如的老先生說：“一旦你要結(jié)婚時(shí)，你必須選擇將最珍視你的人，剩下的人生你將倍受珍視。反過來，就悲劇啦。

巴菲特評(píng)美國的赤字開支寅吃卯糧：“過去四年中赤字開支的數(shù)額，刺激措施的數(shù)額，我認(rèn)為相對(duì)美國經(jīng)濟(jì)所面臨的威脅來說，一直都是恰當(dāng)?shù)?，這些威脅源自我生命中所見過的最大恐慌。但現(xiàn)在的問題是，我們?nèi)绾蚊撋砟亍?/p>

芒格被要求如何在2分鐘內(nèi)向一個(gè)13歲的孩子解釋清楚何謂伯克希爾，他的回答是：“在其他很多人瘋狂時(shí)，我們總試圖保持清醒，這就是我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)待子公司，我們總是己所不欲勿施于人。我們力求成為優(yōu)秀的合作者。

巴菲特論資產(chǎn)泡沫：“我不擔(dān)心美國銀行系統(tǒng)會(huì)成為下一輪泡沫的根源。”芒格則指出：“長期以來在銀行系統(tǒng)的問題上我都沒有你樂觀。

巴菲特和芒格二老談做空：“查理和我對(duì)做空都不陌生，我們兩個(gè)都失敗了?！泵⒏駝t表示：“我們不喜歡以痛苦地交易來換金錢。

巴菲特談抄底：“一旦市場(chǎng)出現(xiàn)某種程度的恐慌，人們的確需要大額資本時(shí)，伯克希爾就是800求助電話。一旦道指在幾天內(nèi)每天都跌1000點(diǎn)，一旦潮水退去你會(huì)發(fā)現(xiàn)一些裸泳者，這些人會(huì)給伯克希爾打電話。

巴菲特談伯克希爾長期投資報(bào)業(yè)：“我們將獲得可觀回報(bào)。我們的稅后回報(bào)率，雖然我預(yù)計(jì)報(bào)業(yè)利潤將隨著時(shí)間推移下降，但回報(bào)率平均至少會(huì)有10%。我認(rèn)為有可能更高。迄今我們看到的所有跡象表明我們將達(dá)到或超過10%的目標(biāo)。這些投資不會(huì)改變伯克希爾的大方向，根據(jù)當(dāng)時(shí)的利潤判斷，我們是以非常非常低的價(jià)格買下了這些報(bào)紙。

巴菲特評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的行動(dòng)：“我們處在一個(gè)完全未知的領(lǐng)域，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表約為3.4萬億美元，這可是很大一批證券。銀行業(yè)儲(chǔ)備頭寸是驚人的，富國銀行在聯(lián)儲(chǔ)存有1750億美元，而利率只有0.25%。這就是我們所創(chuàng)造出來的流動(dòng)性，它們沒有抵達(dá)市場(chǎng)，因?yàn)殂y行把它們都存起來了。這就像看一部好電影，我不知道結(jié)局因此將始終揪心。由于美聯(lián)儲(chǔ)的作為，我們已獲益良多，這個(gè)國家也如此。

巴菲特評(píng)論兩位新晉投資經(jīng)理托德-庫姆斯和特德-惠斯勒：“3月31日我給他們每人10億美元管理。我們認(rèn)為，他們沒有辜負(fù)我們聘用他們時(shí)所給予的信任，我們對(duì)他們的信任超過以往任何時(shí)候。

巴菲特回答空頭道格-卡斯的提問，伯克希爾是否已成長得過于龐大以致不能跑贏大盤：“毫無疑問，我們不能再像以往那樣迅速增長，規(guī)模是問題所在。過去五年我們所做的收購，我認(rèn)為我們做得非常好。道格-你還是沒有說服我賣出伯克希爾的股票。

芒格也回答了上述問題：“你可以看看世界上已變得很大的公司，它們的紀(jì)錄并不是特別好。我們認(rèn)為，我們將比以往的那些巨頭干得好一點(diǎn)。也許是我們擁有一個(gè)更好的系統(tǒng)。

巴菲特談使用推特披露企業(yè)的實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)信息：“披露的關(guān)鍵是準(zhǔn)確和同時(shí)，我可不想的是，假如我買了富國銀行股票，我必須不停點(diǎn)擊他們的網(wǎng)頁，祈求在獲得某些重要公告方面不比其他人慢上10秒。

巴菲特評(píng)商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的成長：“伯克希爾在商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展中扮演了非常重要的角色。這一行業(yè)的規(guī)模最終可能達(dá)到數(shù)千億。

巴菲特談伯克希爾下一任CEO：“關(guān)鍵是保住企業(yè)文化，擁有一位比我更有頭腦、精力更旺盛和對(duì)企業(yè)更有激情的繼任CEO。我們對(duì)哪種人能成為繼任者的看法高度一致。

芒格談伯克希爾的回報(bào)：“在年回報(bào)率方面，我不會(huì)關(guān)注3年或5年的數(shù)據(jù)，因?yàn)槲覀冞^去的回報(bào)率幾乎令人難以置信?，F(xiàn)在我們的增長略微慢了一些，但依然令人滿意。

巴菲特評(píng)伯克希爾的規(guī)模：“現(xiàn)在我們是世界上最有價(jià)值的第五號(hào)公司。

伯克希爾麾下伯靈頓北鐵路公司的CEO羅斯(MATT ROSE)評(píng)美國經(jīng)濟(jì)：“經(jīng)濟(jì)給我們的感覺是將增長2%。如果你希望GDP增速提高到3.5%、4%，必須有更多的消費(fèi)。長期的問題是，美聯(lián)儲(chǔ)如何從量化寬松轉(zhuǎn)變到遠(yuǎn)離市場(chǎng)。這可是價(jià)值數(shù)萬億美元的問題?！?

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