2013年06月05日 12:46
來源：福布斯

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“誰占有黃金，誰就能獲得他在世界上所需的一切?！?/p>

如果哥倫布活在當(dāng)代，該如何向他解釋黃金市場發(fā)生的一切？在經(jīng)歷了五月初的小幅反彈后，黃金近期遭遇八連陰，今年以來已下挫17%。

現(xiàn)在的問題不僅僅是黃金是不是步入熊市或?qū)⑾碌嗌俚膯栴}，而是到了反思這種金光閃閃的金屬到底有多大投資價值的時候了。

歷史經(jīng)驗表明，號稱是避險、抗通脹的黃金并不總是安全的投資品。它有時能帶來讓人暈眩的收益，就像過去十二年的黃金牛市和1970年代末那樣。但1970年代的暴漲后面緊跟的是狂跌，實際價格降低了2/3以上。在1980到2000年的二十年期間，它又陷入了熊市格局不可自拔。

“人生能有幾個二十年？這是再長線的投資者都等不起的。”海通證券經(jīng)濟學(xué)家李迅雷這樣表示。

和其他投資存在的暗箱操作相比，黃金市場的優(yōu)勢是公開透明。特殊之處是，受到美元、石油走勢和各國貨幣政策等諸多因素影響，它又有著更獨立、復(fù)雜的走勢。

金本位主義在全球仍然很有市場。他們相信，如果發(fā)生戰(zhàn)爭、動亂，黃金將是最后的衛(wèi)兵；當(dāng)政府大量發(fā)行貨幣使他們的財富大幅貶值時，黃金是抗擊通脹的利刃。

期望用黃金賺一筆快錢的人可以聽聽以下幾個人的意見。宏觀經(jīng)濟學(xué)之父凱恩斯認為把現(xiàn)代工業(yè)財富和一種裝飾性金屬掛鉤是很荒謬的，雖然他同時也承認：“不要期待人們可以拋開偏見來處理這個問題?！?/p>

另一位著名的看空黃金者是巴菲特。他聲稱黃金是不下蛋的雞，無法帶來復(fù)利；即使金價跌至1,000美元、甚至800美元，他都不會心動。在1972年的投資生涯里，他從來沒碰過黃金?！安还?00年后的貨幣是以黃金、貝殼、鯊魚齒，還是以一張紙為基準(zhǔn)，人們還是樂意每天花幾分鐘的勞動成果來交換一杯可口可樂，或一些糖果公司的花生糖。”

2010年就聲稱黃金是“終極泡沫”的索羅斯則在最近一次的公開評論中表示，雖然不能看到黃金的長期趨勢，卻認為黃金的避險地位已經(jīng)被毀滅?！翱?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹功能”則更像一個傳說，尤其對個人投資者而言。假如你不巧在1980年時在高點850美元/盎司買入，通脹調(diào)整后相當(dāng)于現(xiàn)在的2,300美元/盎司，而2011年底金價最高點也只有1,934.60美元/盎司，即使暴漲十二年，黃金顯然還是沒抵過通脹。

它的實用價值則更弱。除了少量用于工業(yè)領(lǐng)域，黃金在現(xiàn)實生活中更多的是裝飾性作用，而這種裝飾性其實還是來源于古老的財富象征。要看到的趨勢是，作為黃金大國，在中國，很少有年輕人是黃金的狂熱愛好者，而半個月前的搶購黃金狂潮中參與者也多為“大媽”級。長期看中國的實物黃金需求可能會趨于疲軟。

如果那些前不久搶購了實物黃金的中國、印度大媽是想把黃金當(dāng)做投資品來抄底的話，事實可能會令她們失望。這種本身無法產(chǎn)生投資收益的金屬存儲不易、出售更不易，銀行、金行都為黃金回購設(shè)置了苛刻門檻，除了要收取一定的折舊費，還規(guī)定涉及實物金交易需征收17%的增值稅，黃金零售又要征收5%的消費稅，這些稅費都大幅壓低了黃金回收價格。

未來黃金繼續(xù)下跌將是大概率事件，而投資者也在加速逃離這一市場。4月初以來的黃金ETF持倉數(shù)據(jù)顯示，投資者持倉流出呈加速態(tài)勢。全球最大上市交易基金的SPDR黃金信托不斷減倉，重壓黃金市場下行。

市場沒有絕對保值或者安全的品種。盡管21世紀初以來表現(xiàn)強勁，但它仍舊是一個大起大落、喜怒無常的投資品，無論人們多喜愛它或超越理性地號稱它有多么安全，但作為一種兼具商品和投資功能的金屬，更兇狠的下跌可能還在后頭。

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