2013年06月25日 09:25
來源：廣州日報

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　　周一股市出現(xiàn)崩盤，滬指跌幅達(dá)5.3%，深成指跌幅達(dá)6.73%。 CFP供圖

流動性壓力“重傷”A股 傳說中的“錢荒”讓股市心慌慌

滬指

1963.23點(diǎn)

5.30％

深成指

7588.52點(diǎn)

6.73％

文/記者楊欣

傳說中的“錢荒”使得投資者出現(xiàn)恐慌性拋售，A股市場周一大幅跳水，滬指跌逾5%，大幅失守2000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)4年來最大單日跌幅，以1963.23點(diǎn)收盤，自去年12月5日以來再度回到“1”時代；深成指收盤創(chuàng)4年來新低。

市場人士認(rèn)為，在政策面和資金面沒有大的改變的情況下，投資者對于絕大多數(shù)股票的態(tài)度應(yīng)該是既不宜進(jìn)行所謂的“抄底”，又不宜“割肉”，對短期的反彈也不宜抱太大希望。

周一股市出現(xiàn)崩盤，滬深兩市在銀行、券商、地產(chǎn)、煤炭有色等權(quán)重股全線暴跌拖累下出現(xiàn)恐慌性殺跌，滬指跌幅5.3%，深成指跌幅6.73%，創(chuàng)2009年9月以來最大單日跌幅。深成指則創(chuàng)4年以來新低。

14天暴跌近300點(diǎn)

兩市板塊全線飄綠，超過百只個股跌停。其中證券、航空航天跌幅超過8%；有色、煤炭、水務(wù)、房地產(chǎn)等跌幅均超過7%。三沙概念大幅下挫跌幅接近9%；頁巖氣、鋰電池等多個板塊跌幅超過7%，恐慌情緒蔓延。滬深兩市主力資金凈流出177億元，機(jī)構(gòu)、散戶競相出逃，市場一片2008年金融危機(jī)時期的走勢。

自今年5月29日到達(dá)本輪反彈最高點(diǎn)2334.33點(diǎn)之后，股指展開了新一輪的下跌。到昨天為止的短短14個交易日，暴跌近300點(diǎn)，權(quán)重股更是成為了下跌的重災(zāi)區(qū)，滬深300指數(shù)下跌近400點(diǎn)。

近期資金面告急的情況已經(jīng)從銀行間市場蔓延到股票市場，投資者紛紛擔(dān)憂未來一段時間股市資金面將持續(xù)偏緊而大舉拋售股票。

股市更多的是“心慌”

昨天股市的暴跌源于近日出現(xiàn)的“錢荒”事件。從6月中旬以來，代表銀行間資金充裕程度的隔夜拆解利率便不斷抬升，從月初的4.5%一路攀升，到6月20日上海銀行間隔夜利率首次超過10%，達(dá)到驚人的13.44%，并在盤中一度達(dá)到30%。該數(shù)值已創(chuàng)下歷史新高。

隨后市場上各種“爆炸性傳言”一再出現(xiàn)，又一再“被辟謠”，市場上關(guān)于“銀行資金出現(xiàn)問題”的傳言四起，而原本善解人意，武功高強(qiáng)的央行這次卻相當(dāng)?shù)牡ǎ瑱C(jī)構(gòu)記憶中熟悉的江湖救急的身影并沒有出現(xiàn)。市場哀鴻遍野，甚至有人喊出“錢荒來了”。而實(shí)際上，A股自6月份以來早已面臨嚴(yán)重的“內(nèi)憂外患”。除了國內(nèi)資金流動性問題發(fā)酵之外，美聯(lián)儲退出QE影響未退，21日希臘政局動蕩，歐債危機(jī)再度卷土重來，這些都將長期改變資金的供求關(guān)系，對 A股造成了致命打擊。

目前大部分市場人士認(rèn)為，資金面的相對緊張可能還將持續(xù)下去。未來央行有可能通過逆回購操作來注入流動性，緩解緊張的資金狀況，但全面寬松的貨幣政策發(fā)生的可能性較小。因此下半年股市行情還將繼續(xù)保持偏弱的走勢，可能反彈的時間點(diǎn)是9、10月份。除非發(fā)生突發(fā)性的利好政策，否則投資者對上漲幅度不宜期望過高。

　近期股市適宜“不作為”

技術(shù)派人士認(rèn)為，銀行板塊指數(shù)已經(jīng)跌破先前幾個月重要低點(diǎn)連成的支撐軌道，短期已經(jīng)看不到重要的支撐位。如果以去年下半年幾個高點(diǎn)的連線來作為新的支撐，還有大約10%的下行空間。以銀行股對于大盤的影響來看，倘若銀行股再向下跌10%，大盤也同步下行，跌破1949點(diǎn)也不是不可能的。

而記者在各大營業(yè)部的采訪中也發(fā)現(xiàn)，券商人士普遍建議投資者多看少動。湘財證券表示，在政策層面沒有大的改變的情況下，對于絕大多數(shù)股票的態(tài)度是，既不宜進(jìn)行所謂的“抄底”，又不宜“割肉”，因?yàn)榇蟊P已經(jīng)跌了這么多了，此時“割肉”損失過于慘重。

也有少數(shù)激進(jìn)派人士建議投資者低位介入。長城證券分析師林毅表示，本輪大跌將帶來機(jī)會。他表示，從過去三年的經(jīng)驗(yàn)來看，每年6月份資金緊張時，上證指數(shù)都會創(chuàng)下階段的低點(diǎn)。股市的本輪大跌肯定帶來機(jī)會。

　銀行錢荒 股民心慌

錢荒，心慌！近日，原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發(fā)行了大量高收益的短期理財產(chǎn)品。記者采訪發(fā)現(xiàn)，所謂“錢荒”背后，是近年來銀行的過度擴(kuò)張和資金結(jié)構(gòu)性錯配，大量資金沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而成了金融機(jī)構(gòu)以錢生錢的“空手道”游戲。

進(jìn)入6月下旬，各大銀行“搶錢”進(jìn)入白熱化，理財產(chǎn)品收益率飆升，送大米、送油已是“小恩小惠”，甚至有銀行“存100萬元返現(xiàn)2萬元，按100萬元照給收益”。

“銀行短期資金流動性突然緊張，只好用較高的收益來吸引投資者口袋中的資金?！鄙虾Ｄ吵巧绦型缎胁咳耸空f。

銀行間市場資金緊張引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。24日，滬深股市開盤即直線下挫，跌破2000點(diǎn)重回“1時代”。一些貨幣基金也遭遇十?dāng)?shù)億元的巨量贖回?！皟?nèi)地銀行業(yè)當(dāng)前出現(xiàn)的‘錢荒’現(xiàn)象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，達(dá)到一個極點(diǎn)后集中爆發(fā)的表現(xiàn)?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，除熱錢流入減速、半年考核時點(diǎn)等原因之外，當(dāng)前流動性緊張的原因之一，就是銀行一面瘋狂放貸，一面通過大量的理財產(chǎn)品，把信貸隱藏到“影子”里，進(jìn)而流向地方融資平臺、房地產(chǎn)等受調(diào)控領(lǐng)域。 （據(jù)新華社“新華視點(diǎn)”）

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