2013年06月25日 11:55
來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：李波

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中證網(wǎng)訊今日早盤滬深股指雙雙低開，小幅反彈后再度大舉下挫，上證綜指相繼跌破1949點(diǎn)前低和1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)運(yùn)行極為疲弱。

截至中午收盤，上證綜指報(bào)1888.68點(diǎn)，下跌74.56點(diǎn)，跌幅為3.80%；深證成指下跌367.09點(diǎn)至7221.43點(diǎn)，跌幅為4.84%；中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌5.14%和4.74%。滬深兩市半日分別成交500億元和511.7億元。

行業(yè)板塊繼續(xù)全線大跌，其中房地產(chǎn)、建筑建材、有色金屬等權(quán)重板塊繼續(xù)跌幅居前。兩市個(gè)股普跌。

隨著大盤連續(xù)暴跌，市場(chǎng)情緒急轉(zhuǎn)直下；而風(fēng)險(xiǎn)偏好急速上升，又與下跌趨勢(shì)形成負(fù)反饋。當(dāng)前，銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股的估值似乎“沒有最低只有更低”，牽引大盤持續(xù)下行。市場(chǎng)連續(xù)暴跌原自多重利空的疊加和發(fā)酵。

首先，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低于預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速，經(jīng)濟(jì)減速已經(jīng)成為壓制A股的根本性因素；

其次，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫，而央行冷靜旁觀的態(tài)度則加劇了市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性緊縮的擔(dān)憂；

另外，IPO重啟漸行漸近以及美聯(lián)儲(chǔ)QE退出時(shí)間表，令市場(chǎng)雪上加霜。

經(jīng)濟(jì)下行和流動(dòng)性緊張疊加，導(dǎo)致“戴維斯雙殺”的恐慌持續(xù)蔓延，市場(chǎng)找不到上漲的理由，反而被死死壓制在幾座利空大山之下。

分析人士指出，真正的市場(chǎng)底部依然取決于經(jīng)濟(jì)面、資金面和政策面構(gòu)筑的宏觀環(huán)境本身，目前來看市場(chǎng)正在進(jìn)入艱難的熬底階段，如果政策持續(xù)中性，那么經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性乃至市場(chǎng)格局的改善都只能依靠自身調(diào)節(jié)，而這必然會(huì)是一個(gè)較長(zhǎng)的過程。

對(duì)投資者而言，當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來襲，應(yīng)防御為上，降低倉(cāng)位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，等待利空消化或政策面出現(xiàn)積極信號(hào)。激進(jìn)的投資者可需精選抗跌股票對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，或提前挖掘和潛伏未來可能率先企穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)龍頭成長(zhǎng)股?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">

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