2013年06月26日 06:32
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：李新江

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本報(bào)記者李新江北京報(bào)道

相比公募的悲情守望，私募跟產(chǎn)業(yè)資本已握好手中子彈，等待大跌后的機(jī)會(huì)。

繼6月24日滬指暴跌5.3%擊穿2000點(diǎn)，收?qǐng)?bào)1963點(diǎn)后，6月25日開盤，滬指一度下跌至1849.65點(diǎn)低位之后，形成V字反攻之勢(shì)，最終跌0.19%收?qǐng)?bào)1959.51點(diǎn)。

“我們目前幾乎沒有股票倉位?！?月24日，盈峰投資集團(tuán)旗下的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)盈信瑞峰投資總裁張峰受訪時(shí)指出。“大家悲觀時(shí)我們反而覺得有機(jī)會(huì)。”

由于倉位調(diào)節(jié)更為自由，以及引入了對(duì)沖策略，私募基金在面臨市場(chǎng)大跌時(shí)擁有更加便利的選擇。

6月25日，北京另一位私募機(jī)構(gòu)人士受訪時(shí)也坦言，會(huì)在大跌中伺機(jī)加倉，不過同時(shí)，該人士對(duì)于短期內(nèi)市場(chǎng)是否會(huì)回轉(zhuǎn)并不抱樂觀，甚至看空到1500點(diǎn)以下。不過也有私募基金受訪時(shí)透露，6月24日減持之后，在6月25日增倉部分個(gè)股，認(rèn)為被錯(cuò)殺的白馬股存在較高的投資機(jī)會(huì)。

瞄準(zhǔn)大跌帶來的機(jī)會(huì)的還有產(chǎn)業(yè)資本，包括中國南車（601766.sh）、東方銀星（SH.600753）、海虹控股（SZ.000503）、華西股份（SZ.000936）等多家上市公司發(fā)布股東增持公告。

產(chǎn)業(yè)資本抱團(tuán)入市漸成合力，似有2012年市場(chǎng)見底跡象，不過最終能否帶動(dòng)市場(chǎng)回暖仍未可知。

但令這些“勇敢者”欣慰的是，央行25日晚間稱，“為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已回穩(wěn)”。

私募：恐懼中加倉？

市場(chǎng)大跌中，一些提前清倉的私募令不少機(jī)構(gòu)欣羨不已。

“巴菲特曾說，一旦美聯(lián)儲(chǔ)首次發(fā)出要停止量化寬松貨幣政策(QE)的信號(hào),全世界都會(huì)聽到一聲槍響?！睆埛寤貞浫涨皡⒓硬讼?哈撒韋公司股東大會(huì)時(shí)的情形。

在此之前的6月7日，盈峰投資董事長林勁峰受訪時(shí)曾指出，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)判斷已是謹(jǐn)慎偏冷，并呼吁散戶減少股票投資避險(xiǎn)。

“毛利率倒掛，投資無以為續(xù)，大部分的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩。”與此同時(shí)，張峰判斷宏觀和就業(yè)尚未出現(xiàn)問題，目前尚未觸動(dòng)政策救市的底線。這一判斷意味著下一步市場(chǎng)可能繼續(xù)走弱，6月25日，北京某私募基金高管指出，下一步股指可能繼續(xù)下行，該公司最低看到1500點(diǎn)以下，不過同時(shí)認(rèn)為短期可能有小幅反彈。

“整個(gè)經(jīng)濟(jì)熱度下降，在控制風(fēng)險(xiǎn)的過程中，部分漏洞會(huì)暴露出來。譬如下一步信托行業(yè)可能會(huì)曝出更多風(fēng)險(xiǎn)，利率已扭曲了經(jīng)濟(jì)，建議目前有信托投資的投資人抓緊收回。”上述私募人士指出。

并非所有私募基金都踩準(zhǔn)了節(jié)奏，此前，北京某知名私募通過與券商資管合作方式，做大了債券投資的杠桿，隨著銀行曝出錢荒，這一類產(chǎn)品可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

相比而言，前期實(shí)施做空策略的私募基金收獲較大，上述私募人士表示，后期市場(chǎng)下行振蕩，將會(huì)使得對(duì)沖策略的基金表現(xiàn)受到關(guān)注。“投資人在對(duì)沖類產(chǎn)品投資的比例至少有20%?！睆埛褰ㄗh。

另一家北京私募機(jī)構(gòu)受訪時(shí)說，公司通過波段操作重倉持股，降低了持股成本。認(rèn)為在市場(chǎng)大跌中遭到錯(cuò)殺的股票后市投資機(jī)會(huì)明朗。

“我們可能會(huì)趁著市場(chǎng)恐慌增加倉位配置，不過目前這個(gè)節(jié)點(diǎn)仍不明朗?！痹撍侥既耸空J(rèn)為。

產(chǎn)業(yè)資本：重現(xiàn)2012？

產(chǎn)業(yè)資本相比私募而言，似乎更看重市場(chǎng)大跌后的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

6月24日大跌當(dāng)晚，科力遠(yuǎn)（SH.600478）、海虹控股（SZ.000503）、新湖中寶（SH.600208）、華西股份（SZ.000936）、東方銀星（SH.600753）、江西銅業(yè)（SH.600362）等多家公司發(fā)布增持公告。

6月25日，央企也開始出手。當(dāng)日晚間中國南車（SH.601766）公告控股股東南車集團(tuán)于6月25日增持公司股份250萬股。

按華泰證券數(shù)據(jù)，此前一周，共有87只個(gè)股發(fā)布增持公告，但同時(shí)148只個(gè)股發(fā)布減持公告，產(chǎn)業(yè)資本增持38.39億元，減持37.43億元，凈增持0.96億元，由于滬深市場(chǎng)的大跌，在更低的成本面前，產(chǎn)業(yè)資本增持漸成合力。

值得關(guān)注的是，早在2012年12月市場(chǎng)底部出現(xiàn)時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本也曾密集增持。彼時(shí)市場(chǎng)跌至2000點(diǎn)以下，就曾出現(xiàn)同一天20家上市公司同獲股東增持現(xiàn)象。

如今，歷史能否重演還有待觀察。

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