2013年06月27日 07:52
來源：上海證券報(bào)

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⊙子墨○編輯楊剛

昨日銀行間市場(chǎng)從業(yè)人員在一起閑聊，央行一天內(nèi)三次表態(tài)，這在以往并不多見，維穩(wěn)之心不言而喻?！耙恍腥龝?huì)”周二在陸家嘴論壇上公開表態(tài)，流動(dòng)性整體充裕，銀行間市場(chǎng)的各類參與機(jī)構(gòu)獲取資金的環(huán)境也是相對(duì)寬松的。無獨(dú)有偶，當(dāng)晚央行發(fā)“通稿”及央行高管坐鎮(zhèn)新聞聯(lián)播，再度就流動(dòng)性問題公開傳遞維穩(wěn)信號(hào)。

央行“通稿”向市場(chǎng)傳遞了兩種信號(hào)。其一，已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，等于承認(rèn)了近期市場(chǎng)上關(guān)于SLO的傳言；其二，如果接下來資金面持續(xù)緊張，央行仍會(huì)通過SLO等方式干預(yù)市場(chǎng)。一石激起千層浪，市場(chǎng)更關(guān)注央行到底向哪些機(jī)構(gòu)，以何種方式、價(jià)格注入流動(dòng)性？

業(yè)內(nèi)人士透露，從上周五開始，市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)注到國(guó)開行和工行開始連續(xù)向市場(chǎng)拆出資金，后來農(nóng)行和郵儲(chǔ)也都陸續(xù)入列，成為近幾個(gè)交易日平抑市場(chǎng)價(jià)格的主力軍。市場(chǎng)傳言，央行對(duì)大行進(jìn)行了定向逆回購(gòu)，不過遠(yuǎn)沒市場(chǎng)預(yù)期的那么多。之前市場(chǎng)傳聞，央行已于近期通過定向逆回購(gòu)形式向工行等國(guó)有大行注入4000億流動(dòng)性支持。

央行認(rèn)為，市場(chǎng)短期波動(dòng)由時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素造成。時(shí)點(diǎn)性原因包括貸款增長(zhǎng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場(chǎng)變化、補(bǔ)繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響。而銀行間利率的大幅飆升則加重了市場(chǎng)“錢荒”心理，恐慌性情緒在市場(chǎng)彌漫，反過來進(jìn)一步推升銀行間利率，這就是央行所稱的情緒性因素。不過央行也預(yù)計(jì)，隨著時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素的消除，利率波動(dòng)和流動(dòng)性緊張狀況將逐步緩解。

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