2013年07月01日 07:48
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 作者：宋璇

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即便上周五金融地產(chǎn)股聯(lián)手反攻，將股指托升至1980點(diǎn)一線(xiàn)，但A股還是難逃4年來(lái)單月最大跌幅的命運(yùn)。上周末舉行的上海陸家嘴論壇上，“一行三會(huì)”就市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)表了講話(huà)，投資者對(duì)這些言論解讀不一，多空博弈明顯

上半年A股領(lǐng)跌

6月28日是6月最后一個(gè)交易日，在市場(chǎng)傳言地產(chǎn)股再融資將放開(kāi)的影響下，地產(chǎn)、金融等權(quán)重股紛紛上揚(yáng)，帶動(dòng)上證綜指一舉翻紅，盤(pán)中漲幅一度攀高至2%；深證成指在萬(wàn)科A一度沖擊漲停的推動(dòng)下，盤(pán)中漲幅一度達(dá)到4%，表現(xiàn)異常強(qiáng)勢(shì)。在沒(méi)有更多利好刺激的情況下，股指盤(pán)中出現(xiàn)回落，但午盤(pán)之后，銀行股突然發(fā)力，與此同時(shí)，最近股價(jià)連創(chuàng)新低的中石油也異軍突起，將股指穩(wěn)定在紅盤(pán)之上。

當(dāng)日，上證綜指收?qǐng)?bào)1979.21點(diǎn)，漲幅為1.5%；深證成指收?qǐng)?bào)7694.47點(diǎn)，漲幅為1.99%，均創(chuàng)下6月單日最大漲幅。不過(guò)，6月份的17個(gè)交易日中，上證綜指有14個(gè)交易日下跌，6月股指收綠無(wú)法避免。

6月，上證綜指累計(jì)跌幅達(dá)13.97%；深證成指累計(jì)跌幅達(dá)16.89%，均創(chuàng)下自2009年8月以來(lái)的最大單月跌幅。

A股上半年的行情也因6月的持續(xù)下跌，再度進(jìn)入全球股市跌幅榜的前列。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今，上證綜指累計(jì)下跌12.78%，深證成指累計(jì)下跌15.6%，表現(xiàn)僅僅好于巴西和俄羅斯股指。

“不要與巴西和俄羅斯比，應(yīng)該與美國(guó)三大股指和歐洲、亞太主要股指比較，這樣就會(huì)發(fā)現(xiàn)，A股再度熊冠全球。”股民楊斌在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

市場(chǎng)警報(bào)未消除

經(jīng)歷一個(gè)月的調(diào)整之后，市場(chǎng)對(duì)于反彈的渴望越來(lái)越高。上周五的反彈被部分投資者解讀為“國(guó)家隊(duì)”護(hù)盤(pán)或機(jī)構(gòu)抄底的行為。不過(guò)，也有部分專(zhuān)業(yè)投資者對(duì)A股下半年的走勢(shì)持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。這從側(cè)面反映出市場(chǎng)多空之間的分歧。

上周末，證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，針對(duì)近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)的情況，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，總體看，市場(chǎng)受臨時(shí)性、突發(fā)性因素的影響正在逐步消除，市場(chǎng)運(yùn)行恢復(fù)穩(wěn)定，近4個(gè)交易日專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈買(mǎi)入股票23億元。

“從周末消息面來(lái)看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有非常積極的表態(tài)，流動(dòng)性問(wèn)題引起的最壞預(yù)期已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)存在進(jìn)一步反彈的需求?！鄙现苣?，一位股齡超過(guò)15年的大戶(hù)吳先生對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“只要A股能夠在1950點(diǎn)守住兩個(gè)月，A股就將脫離跌跌不休?！庇浾咦⒁獾竭@位股民的賬戶(hù)中，超過(guò)2/3的資金已經(jīng)入市。

不過(guò)，部分機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度并不樂(lè)觀?！敖刂聊壳埃覀儾](méi)有看到實(shí)質(zhì)性的利好。對(duì)于流動(dòng)性問(wèn)題，央行雖然公開(kāi)聲明，敦促大行拆出資金、暫停央票與正回購(gòu)操作，確實(shí)已經(jīng)穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，但‘危機(jī)’警報(bào)尚未解除。后患不除，市場(chǎng)難有突出表現(xiàn)?！鄙虾Ｒ患胰藤Y產(chǎn)管理子公司投資經(jīng)理對(duì)記者表示。

瑞銀證券最新發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)可分為三個(gè)階段：階段一是央行表態(tài)穩(wěn)定市場(chǎng)，扭轉(zhuǎn)投資者的恐慌預(yù)期；階段二關(guān)注貨幣市場(chǎng)資金利率的下行空間有多大；階段三關(guān)注企業(yè)基本面是否會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)降杠桿的影響。

中報(bào)行情或啟動(dòng)

對(duì)于下半年A股市場(chǎng)的走勢(shì)，券商研究機(jī)構(gòu)存在較大的分歧。

中信證券較為樂(lè)觀，判斷A股處于長(zhǎng)期相對(duì)底部，下半年多空因素交織，上證綜指的運(yùn)行區(qū)間在1900點(diǎn)至2500點(diǎn)。安信證券預(yù)計(jì)，下半年A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)可能弱于上半年，而上半年上證綜指最高點(diǎn)位在2444.8點(diǎn)。方正證券則預(yù)計(jì)，下半年上證綜指的運(yùn)行空間在1750點(diǎn)至2300點(diǎn)，相對(duì)更加謹(jǐn)慎。

至于投資策略，7月至8月市場(chǎng)壓力較大已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，在此背景下，受宏觀政策調(diào)控干擾較小的非周期性股票，如旅游、醫(yī)藥、食品飲料、文化傳媒等機(jī)會(huì)較大。另外，2013年上市公司半年報(bào)披露將從7月中旬開(kāi)始，這也意味著A股將進(jìn)入中報(bào)行情。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，滬深兩市共有927家公司發(fā)布了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中120家預(yù)增，126家續(xù)盈，50家扭虧，284家略增，預(yù)喜的公司共有580家，占發(fā)布總數(shù)的62.5%。市場(chǎng)分析人士表示，整體看，今年中報(bào)不會(huì)有太多亮點(diǎn)，對(duì)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司，投資者要仔細(xì)甄別，是否因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)帶來(lái)的盈利。

而9月之后，由于將召開(kāi)黨的十八屆三中全會(huì)，城鎮(zhèn)化、金融改革、環(huán)境保護(hù)等改革將陸續(xù)出臺(tái)，銀行、地產(chǎn)、券商、水泥、建材、信息服務(wù)、消費(fèi)電子、環(huán)保等行業(yè)將享受改革紅利。

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