分析：四大利好助力一指標(biāo)直接決定反彈高度

2013年07月02日 14:55
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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四大利好助力周三大盤(pán)盤(pán)升有望

左亮

周二兩市雙雙小幅低開(kāi)，早盤(pán)受銀行、煤炭、地產(chǎn)等權(quán)重股殺跌壓制，股指震蕩中逐步走低，滬指觸及1978點(diǎn)低位后，因醫(yī)藥、軟件服務(wù)等熱點(diǎn)反彈帶動(dòng)而回升，但最終因拋盤(pán)殺跌而回落，之后一路維持低位震蕩。午后股指在互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)機(jī)械等熱點(diǎn)板塊帶動(dòng)下，逐步震蕩上行，并成功翻紅。截止下午15點(diǎn)收盤(pán)，滬指漲11點(diǎn)，報(bào)收2006點(diǎn)；深成指漲50點(diǎn)，報(bào)收7768點(diǎn)。成交量方面，兩市成交量同比放大，共成交1700億元。

短線來(lái)看，外圍方面，據(jù)CNBC報(bào)道，高盛稱決定基于世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)。高盛上周將中國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)期由7.8%降至7.4% 。高盛在周一公布的研報(bào)中寫(xiě)道："美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及存在的不確定性形成了對(duì)比，相對(duì)于以美國(guó)國(guó)內(nèi)客戶為主的公司，這將使對(duì)金磚四國(guó)銷(xiāo)售敞口較大的美國(guó)公司面臨逆風(fēng)。"由于擔(dān)憂美國(guó)逐步退出寬松貨幣政策，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩壞于預(yù)期，數(shù)周來(lái)新興市場(chǎng)信心受挫。該消息對(duì)國(guó)內(nèi)A股有利空影響。國(guó)內(nèi)方面，消息面出現(xiàn)多個(gè)救市政策，繼續(xù)對(duì)多頭形成支持，第一是6月30日，以“大中醫(yī)、大健康、大戰(zhàn)略”為主題的首屆岐黃論壇在京舉行。國(guó)家衛(wèi)計(jì)委副主任、國(guó)家中醫(yī)藥管理局局長(zhǎng)王國(guó)強(qiáng)指出，將中醫(yī)藥發(fā)展列為國(guó)家戰(zhàn)略，已具備良好的時(shí)機(jī)和條件。第二是央行今繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)零操作本周到期資金460億據(jù)一大行交易員向記者透露，央行今日繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)上繼續(xù)零操作，銀行間7天期回購(gòu)利率早盤(pán)跌74基點(diǎn)在4.71%，本周公開(kāi)市場(chǎng)上將有220億元央票和240億元正回購(gòu)到期，到期資金合計(jì)460億元，比上一周有所增加。上周，公開(kāi)市場(chǎng)共有兩期28天期正回購(gòu)到期，合計(jì)釋放資金250億元。至本周，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五周凈投放。統(tǒng)計(jì)顯示，6月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金共3510億元，央行合計(jì)回籠460億元，凈投放規(guī)模達(dá)3050億元，分析人士指出，隨著7月份的到來(lái)，市場(chǎng)資金面壓力或有望逐步緩解。第三是中央?yún)R金7月份將收到四大行合計(jì)約1215億元的現(xiàn)金分紅到賬，這對(duì)于正在進(jìn)行四大行市值保衛(wèi)戰(zhàn)的匯金而言無(wú)疑是最直接的支持。昨日，四大行尾盤(pán)聯(lián)袂拉升，雖然幅度不盡相同，但是相較于上周五工商銀行和中國(guó)石油的單獨(dú)行動(dòng)，更顯得蓄謀已久。市場(chǎng)人士表示，從幾乎不計(jì)沖擊成本的操盤(pán)手法來(lái)看，不可能是公募基金、私募基金或者券商，事實(shí)上剩余的選項(xiàng)很可能是社?；?、匯金或者保險(xiǎn)資金，幾乎全部的備選答案都與國(guó)家隊(duì)資金有關(guān)。第四是大盤(pán)6月以來(lái)的急速下跌，使得產(chǎn)業(yè)資本密集增持的現(xiàn)象再度出現(xiàn)。超過(guò)百家上市公司股東在近期出手增持自家公司股票，增持市值近50億元。筆者通過(guò)WWW.CHNMONEY.COM數(shù)據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵股東在6月間增持合計(jì)金額為47.65億元，而減持金額為10.96億元。關(guān)鍵股東一般指高管、持股比例超過(guò)5%以上的大非，直至大股東。關(guān)鍵股東一般被認(rèn)為屬于產(chǎn)業(yè)資本。整體來(lái)看，市場(chǎng)消息面基本偏暖，這對(duì)多頭來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的消息，但目前市場(chǎng)信心依然不足，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)基本面的支撐乏力，加上熱錢(qián)持續(xù)流出，導(dǎo)致市場(chǎng)信心大挫，因此反彈也變得非常脆弱。技術(shù)上看，日K線以錘星報(bào)收，5日線穩(wěn)守，重要指標(biāo)MACD綠柱收短，開(kāi)口收窄，掉頭向上，各特征顯示多頭有進(jìn)一步增強(qiáng)趨勢(shì)。因此綜上所述，老左認(rèn)為：周三大盤(pán)維持震蕩盤(pán)升格局，在此預(yù)測(cè)滬指活動(dòng)空間為：1950——2030點(diǎn)。操作上，建議投資者關(guān)注優(yōu)質(zhì)潛力股。

一指標(biāo)直接決定反彈高度

圖銳

盡管午后滬綜指為了重回“2”字頭付出了千百倍的努力，但全天八股強(qiáng)，二股弱的格局并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的變化。上證50指數(shù)是之前下跌最猛烈的，也是當(dāng)前反彈最弱勢(shì)的，要不是其今天全部運(yùn)行在昨日收盤(pán)點(diǎn)位下方，最終仍跌0.52%的話，脫離其拖累的綜指應(yīng)該會(huì)走的更好(相應(yīng)的，深圳40也即深圳成指至少是上漲的，并未拖累走勢(shì)更像中小板指的深證綜指太多)。這種經(jīng)典的分化走勢(shì)我們已經(jīng)見(jiàn)了兩個(gè)多月，具體原因的話，筆者其實(shí)早在4月24日收評(píng)《大漲大跌背后的資金意圖》就已經(jīng)詳盡地分析過(guò)了，現(xiàn)在管理層所體現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)風(fēng)格，其實(shí)加劇了“剪刀差”情形的產(chǎn)生。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的三個(gè)主軸分別是強(qiáng)勢(shì)要求“央行配合發(fā)鈔”，也即量化寬松政策；大規(guī)模的政府舉債支出以及推動(dòng)日元繼續(xù)貶值政策。現(xiàn)在“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”卻恰好相反，昨天已經(jīng)說(shuō)過(guò)三大支柱是：不出臺(tái)刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。一個(gè)是強(qiáng)行用“增量”帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，一個(gè)則是盤(pán)活“存量”重質(zhì)輕量，兩者的分道揚(yáng)鑣促成了股市走勢(shì)的南轅北轍(所以不要光說(shuō)A股走勢(shì)不如日經(jīng)是“股指期貨”或者“IPO重啟”所導(dǎo)致的了，兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的走向才是股市趨勢(shì)的根本因素，如果只認(rèn)準(zhǔn)期指或者擴(kuò)容，那未免讓人懷疑是根本不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的大道理)，而為什么兩個(gè)地理位置如此之近的東亞大國(guó)，選擇經(jīng)濟(jì)措施的方向卻截然相反？其實(shí)是由于兩國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中所扮演的角色不同，尤其是制造業(yè)的分工不同所決定的。

本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，日元自2008至今的升值，其實(shí)相當(dāng)大的成分是整個(gè)國(guó)際金融大環(huán)境所造成，而非反映日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)。但是，日元的升值卻造成日本出口及順差大幅衰退的情況。甚至在2012年的1至11月間，貿(mào)易赤字達(dá)6萬(wàn)億日元(約730億美元)，是日本有史以來(lái)最嚴(yán)重的情況。在這樣的情勢(shì)下，安倍決定借著量化寬松政策，引導(dǎo)日元貶值，實(shí)也不令人訝異。而匯率的升貶是零和游戲。貶了日元，幫助了日本企業(yè)的出口，但亞洲其他鄰近國(guó)家，也因此皆感到極大威脅。匯率走向的不同，直接決定了貨幣走向的差異，這一點(diǎn)也是中日之間的顯著區(qū)別，不過(guò)限于篇幅筆者無(wú)法展開(kāi)，還是來(lái)多討論“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)股市本身所帶來(lái)的直接影響吧。強(qiáng)化市場(chǎng)、放松管制、改善供給，就這么幾個(gè)月，中國(guó)已經(jīng)有了“強(qiáng)化市場(chǎng)型政府”的端倪。這場(chǎng)改革是一種制度型的改革。在朱總理增量改革的時(shí)代(類(lèi)似安倍的“增量”，但仍有許多區(qū)別)，是以資源配置構(gòu)建利益分配，而到了李總理的存量改革時(shí)代，則反過(guò)來(lái)，要以利益分配作為突破口，打破既得利益集團(tuán)的非市場(chǎng)化地位，重新取得資源配置優(yōu)化。

這種改革必然帶有供給學(xué)派的特點(diǎn)，也有公共選擇學(xué)派的特點(diǎn)，但又并沒(méi)有忽略中國(guó)特色。我要說(shuō)的是，中國(guó)的改革已經(jīng)開(kāi)始，這是一個(gè)向好的開(kāi)端，帶來(lái)的陣痛也在所難免。舉個(gè)例子，之前的國(guó)進(jìn)民退很明顯(而日本并沒(méi)有這樣的特征，所以可以任由政府干預(yù)，這又是兩國(guó)不同之處)，現(xiàn)在的利益重新分配，則必定會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)提出新挑戰(zhàn)甚至是被迫做出讓利。淡化投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，更是會(huì)讓傳統(tǒng)企業(yè)的“夕陽(yáng)”特性進(jìn)一步強(qiáng)化，在這種情況下，還活躍在場(chǎng)內(nèi)的資金(本身已經(jīng)比較有限，從近期成交額可以看出人氣依然不充裕)要選擇“買(mǎi)入標(biāo)的”的話，自然是“棄舊迎新”，并且是什么名詞新就追什么，比如前段時(shí)間的特斯拉概念，近期的手游等等。另一個(gè)受益者則是穩(wěn)健增長(zhǎng)甚至“強(qiáng)制需求”的弱周期板塊，如近期受“整治奶業(yè)”行業(yè)洗牌信息(嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)必須建有自建奶源基地，禁止貼牌生產(chǎn))影響，伊利股份，貝因美，光明乳業(yè)等國(guó)產(chǎn)品牌龍頭均出現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)，天士力，片仔癀，康美藥業(yè)(三股今天皆創(chuàng)歷史新高)的走強(qiáng)則讓人們看到老牌醫(yī)藥白馬品種生生不息的力量。

由此可見(jiàn)大盤(pán)其實(shí)也被“貼”上了“小板股行情”和“消費(fèi)股行情”這兩塊“牌”，我們甚至可以換種方式理解：既然二股管跌，八股管漲(廣義上的)，那么大盤(pán)股，尤其是上證50的調(diào)整幅度其實(shí)就決定了綜合指數(shù)(主要上證綜指)的震蕩下限，而小盤(pán)股，主要是創(chuàng)業(yè)板的上沖力度則決定了綜指的震蕩上限。歸納成十二字法則就是：二股決定下限，八股決定上限。而二股近期的標(biāo)志代表就是中石油和工行這兩大超級(jí)權(quán)重了，從中石油尾盤(pán)再度拉升的表現(xiàn)來(lái)看，“神秘資金”對(duì)滬指處于“1”時(shí)代似乎仍不滿意，選擇用這種尾盤(pán)突襲的最經(jīng)濟(jì)方式進(jìn)行三度護(hù)盤(pán)再好不過(guò)，這其實(shí)已經(jīng)證明了大盤(pán)的“下限”至少在目前不會(huì)太深。只不過(guò)滬綜深成都已經(jīng)三連陽(yáng)逼近十日均線，多多考慮上方的阻力才是明智之舉，一般來(lái)說(shuō)一輪反彈趨勢(shì)，成立看站上五日均線，持續(xù)則看站上十日均線，級(jí)別擴(kuò)大則看30甚至60日均線了，可見(jiàn)十日均線已經(jīng)直截了當(dāng)?shù)爻蔀榱藱M在主板面前的最新“攔路虎”。

前面已經(jīng)說(shuō)了，二股只管下限，即便中石油三天大漲，也不改上證50總體疲軟的特性，所以它能夠穩(wěn)住，不讓市場(chǎng)回到“五日線”下方就頭功一件了。至于誰(shuí)能讓市場(chǎng)進(jìn)一步?jīng)_擊“十日線”呢？很明顯，主板的十日線和創(chuàng)業(yè)板的前高點(diǎn)(1091.91)是相輔相成的，兩者都差一步，創(chuàng)業(yè)板能突破，則主板幾乎可以肯定會(huì)順勢(shì)而為，更進(jìn)一步，但關(guān)鍵麻煩的就在于創(chuàng)業(yè)板“能不能”突破的問(wèn)題。觀察399006，再向上難度恐怕是不??！一來(lái)量?jī)r(jià)必須配合得當(dāng)才不會(huì)有背離的指責(zé)，而再創(chuàng)天量并非易事，二來(lái)日線J值已經(jīng)來(lái)到105.7，超買(mǎi)初露端倪，今天創(chuàng)業(yè)板漲停股數(shù)達(dá)到11家，是所有10%漲停的1/3左右，中小板也有12家，可見(jiàn)短期內(nèi)多頭氣力已經(jīng)行至極限。關(guān)鍵時(shí)刻筆者不想武斷地說(shuō)續(xù)漲“成”或“不成”，但應(yīng)該明確的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的動(dòng)向?qū)⒅苯記Q定主板對(duì)十日線的跨越，也即整體反彈高度甚至是行情結(jié)束時(shí)刻。我們應(yīng)該對(duì)周三周四的走勢(shì)做重點(diǎn)觀察，即便周三陽(yáng)后調(diào)整，只要調(diào)整強(qiáng)勢(shì)的話，則周四仍可能有一沖，甚至把沖擊留到周五都有可能，關(guān)鍵是整體氛圍不能丟，且看中報(bào)題材能如何繼續(xù)引領(lǐng)“八股”的步伐。

紅三兵難改大勢(shì)短線機(jī)會(huì)點(diǎn)在兩個(gè)方向

占豪

市場(chǎng)沒(méi)什么好消息，也沒(méi)什么太壞的消息，大跌后的市場(chǎng)暫時(shí)維持了震蕩格局。K線上，紅三兵，但紅三兵上行的K線越來(lái)越短，量能并未放大，所以這紅三兵組合并不能帶來(lái)多大級(jí)別的多頭市場(chǎng)，從短線上看反而隨著10日線的壓力，短線向上動(dòng)力有受制的可能。以現(xiàn)在狀態(tài)，除非政策面有較大利好，否則股指短線圍繞5日線震蕩幾率較高。而且，在徘徊后，股指很可能再回踩，然后才能展開(kāi)進(jìn)一步的反彈。因此，對(duì)于當(dāng)前行情，短線大盤(pán)期望不要太高，反而是大盤(pán)再次回踩后才會(huì)有更好的短線機(jī)會(huì)。

板塊方面，今天相比過(guò)去個(gè)股活躍度有所增強(qiáng)，其中新經(jīng)濟(jì)中的醫(yī)藥股、航天軍工和其他一些科技板塊的股票表現(xiàn)搶眼，這些板塊顯現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：1、在上行趨勢(shì)中大幅回調(diào)到強(qiáng)支撐位的個(gè)股；2、超跌的個(gè)股。這兩類(lèi)方向我們之前曾強(qiáng)調(diào)過(guò)，它們往往是大跌后短線的機(jī)會(huì)點(diǎn)。但是，這種強(qiáng)勢(shì)一般也難持久，所以投資者要注意短線獲利后的調(diào)整壓力，特別是超跌的個(gè)股，在大勢(shì)趨勢(shì)向下的時(shí)候，大跌后的超跌反彈往往是短線的曇花一現(xiàn)，雖然可能強(qiáng)勢(shì)但難持久，因此投資者要注意這些短線風(fēng)險(xiǎn)。

操作上，短線仍以局部個(gè)股為主，注意短線2000點(diǎn)上方的壓力，小心個(gè)股反彈后遇大盤(pán)回調(diào)而反彈結(jié)束。未來(lái)一兩周內(nèi)，大盤(pán)仍然只是短線的反彈機(jī)會(huì)。中線方面，繼續(xù)保持觀望姿態(tài)。長(zhǎng)線繼續(xù)以選股為主，選長(zhǎng)線股作為長(zhǎng)期觀察對(duì)象，等待大勢(shì)發(fā)生變化。