2013年07月04日 07:56
來源：國際金融報(bào) 作者：宋璇

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7月3日，A股沒能迎來“四連陽”。上證綜指2000點(diǎn)的整數(shù)位得而復(fù)失，最終收報(bào)1994.27點(diǎn)，小幅下跌0.61%；深證成指收報(bào)7703.74點(diǎn)，跌幅也未超過1%，為0.84%。

從盤面來看，權(quán)重股成為拖累大盤走低的力量，保險(xiǎn)、券商、銀行等金融股，以及地產(chǎn)、水泥等板塊跌幅靠前。網(wǎng)絡(luò)游戲、影視動漫、教育傳媒板塊依然保持強(qiáng)勢地位，這也使得創(chuàng)業(yè)板逆勢上漲近2%，創(chuàng)下2011年2月以來的新高。

昨日，滬深兩市分別成交767億元和1018億元，在前一交易日的基礎(chǔ)上繼續(xù)放大，反映出市場參與熱情有所回溫。

“經(jīng)過6月的暴跌，市場需要時間恢復(fù)元?dú)?，震蕩在所難免?！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸繉Α秶H金融報(bào)》記者表示，“6月出現(xiàn)流動性問題之后，資金利率難以回到之前的低水平，不過，流動性最緊張的時候已經(jīng)過去。接下來，市場關(guān)注的重點(diǎn)將回到經(jīng)濟(jì)基本面和政策面。轉(zhuǎn)型期間，宏觀經(jīng)濟(jì)如何反應(yīng)，政策如何跟進(jìn)，都影響著A股走勢。”

高盛最新發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)測，中國2013年第二季度至第四季度的GDP將增長分別7.5%、7.3%、7%。該機(jī)構(gòu)表示，從長遠(yuǎn)來看，中國的結(jié)構(gòu)性改革是提升估值水平的最關(guān)鍵因素。然而，鑒于短期內(nèi)面臨改革的周期性成本，增長本已疲弱，且改革紅利的顯現(xiàn)存在時滯，投資者在當(dāng)前可能不愿計(jì)入改革的預(yù)期因素。因此，需要耐心等待估值的重估。

值得關(guān)注的是，宏觀方面的問題已經(jīng)輕微影響到企業(yè)業(yè)績層面。

中銀國際將第二季度非金融上市公司凈利潤增速預(yù)測下調(diào)至5.2%，僅略高于第一季度5%的增速水平。該機(jī)構(gòu)表示，對市場而言，第二季度企業(yè)盈利增速企穩(wěn)或小幅改善的趨勢難以成為系統(tǒng)性催化劑，只能從結(jié)構(gòu)上去尋求業(yè)績的避風(fēng)港。

中銀國際表示，短期可以關(guān)注防御能力較強(qiáng)的業(yè)績確定性增長個股，主要包括兩類：弱周期的非酒類食品飲料、中藥、傳媒、環(huán)保、電子信息和機(jī)械、化工的部分成長性子行業(yè)，同時提示目前流動性環(huán)境會放大業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績增速和估值安全邊際均有一定保障的地產(chǎn)、汽車和家電等地產(chǎn)鏈相關(guān)行業(yè)。而受制產(chǎn)能壓力，建材、化工、機(jī)械等中游投資相關(guān)行業(yè)盈利能力較弱，需適度關(guān)注其中風(fēng)險(xiǎn)。

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