2013年07月04日 09:49
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：葉靜

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□本版撰文信息時(shí)報(bào)記者葉靜(除署名外)

上半年行情已經(jīng)告一段落，由于大盤股疲軟，小盤股勇猛，讓基金出現(xiàn)史上最大分化，首尾相差超過100%。新興產(chǎn)業(yè)基金成為最大的贏家，那么下半程該類基金是否還會(huì)繼續(xù)笑傲江湖，應(yīng)該如何挑選新興產(chǎn)業(yè)基金，昨日信息時(shí)報(bào)記者采訪了有關(guān)專家，為基民釋疑。

首尾出現(xiàn)史上最大差異

同花順數(shù)據(jù)顯示，上投摩根新興動(dòng)力以41.5%的漲幅勇奪冠軍寶座，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)上半年凈值增長33.26%，問鼎標(biāo)準(zhǔn)股基亞軍。醫(yī)藥生物類基金中，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物過去一年凈值增長27.42%，排名第一，在全部298只標(biāo)準(zhǔn)股票基金中列第13。小公司中，國聯(lián)安實(shí)現(xiàn)了“屌絲逆襲”，權(quán)益類產(chǎn)品平均取得了10%以上的正收益。在榜單的另外一頭，鵬華資源分級(jí)B暴跌63.6%，銀華鑫瑞的跌幅也超過6成，申萬進(jìn)取和招商中證資源商品B則給投資人造成50%以上的虧損。

“算上分級(jí)類產(chǎn)品，偏股型基金半年時(shí)間首尾相差100%，可以說是史無前例”，好買財(cái)富分析師表示，在同樣的市場(chǎng)大環(huán)境中，偏股基金間的業(yè)績出現(xiàn)如此大的差距，除了基金經(jīng)理的個(gè)人能力以外，應(yīng)該歸功于最近新興產(chǎn)業(yè)概念股的表現(xiàn)，而周期性資源價(jià)格持續(xù)下跌也加大了基金相互間的業(yè)績差距。

通過分析今年表現(xiàn)公募基金的業(yè)績會(huì)發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績排名靠前的基金中，全部是清一色的新興產(chǎn)業(yè)主題基金。新興產(chǎn)業(yè)、低碳先鋒、內(nèi)需動(dòng)力、創(chuàng)新先鋒、醫(yī)療主題等名詞是這些基金的標(biāo)簽，他們重倉的股票幾乎全部是新興產(chǎn)業(yè)概念股，今年以來這些概念股的良好表現(xiàn)，讓這些新興產(chǎn)業(yè)主題基金的業(yè)績大獲全勝。與新興產(chǎn)業(yè)主題基金相對(duì)應(yīng)的是，資源周期類主題基金的表現(xiàn)糟糕透頂。排名靠后的基金大多數(shù)是資源類主題基金，他們大多重倉煤炭、黃金等股票。由于這些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象不明顯，資源類產(chǎn)品的價(jià)格暴跌，比如煤炭，年內(nèi)價(jià)格下跌3成，已經(jīng)和2008年金融危機(jī)時(shí)相差無幾，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)的股票崩盤，即使中國神華這樣的大藍(lán)籌年內(nèi)都下跌33%。

老式投資方法已不合時(shí)宜

投資是場(chǎng)馬拉松，上半程的冠軍并不代表是長跑最后的勝利者，那么下半場(chǎng)，新興產(chǎn)業(yè)是否還能”笑傲江湖”，好買財(cái)富分析師曾令華表示，現(xiàn)在再抱著之前那種板塊輪動(dòng)的想法，顯然是不合時(shí)宜的。在經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，新興產(chǎn)業(yè)會(huì)得到更快的發(fā)展，而煤炭等資源消耗類產(chǎn)品將得到更多抑制，加上美國大力開發(fā)頁巖氣等新型能源的示范效應(yīng)，對(duì)煤炭等資源消耗品形成了更加直接的沖擊，將使此類行業(yè)處于緩慢衰退中，相關(guān)資源主題基金或許會(huì)有短期的反彈空間，但是長期來看，成長性明顯不大。對(duì)于投資者來說，只有選擇新能源、醫(yī)療保健、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等主題基金，才能獲取超越市場(chǎng)的回報(bào)。

基金公司也在不斷地“改思路，調(diào)結(jié)構(gòu)”。國聯(lián)安基金[微博]昨日接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示也認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)前，在創(chuàng)業(yè)板大漲和主板大跌的目前點(diǎn)位上，投資兩頭應(yīng)該是較好的策略。一頭是以地產(chǎn)和汽車為代表的早周期板塊，這兩板塊當(dāng)前有業(yè)績，同時(shí)若三中全會(huì)有刺激，業(yè)績向上彈性和受益時(shí)間上也有優(yōu)勢(shì)；另一頭是以TMT和醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊，這兩個(gè)板塊目前估值雖然較高，但承載著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的希望。

華寶興業(yè)基金在2013年下半年策略報(bào)告中指出，由于經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，雖然流動(dòng)性預(yù)期急劇改變，但最緊張的階段已過去，股市存在機(jī)會(huì)；今年來看，確定性成長股仍是選股的核心方法，周期驅(qū)動(dòng)讓位于成長驅(qū)動(dòng)；成長股中普遍的估值擴(kuò)張已經(jīng)結(jié)束，將積極尋找有業(yè)績支撐的股票，重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括電子、醫(yī)藥、環(huán)保、新傳媒、大眾食品、化工等。

四原則可遵循

不過新興產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量也很多，如何才能優(yōu)中選優(yōu)呢？有分析師稱：

第一，看基金的長期業(yè)績。業(yè)績穩(wěn)定性，一般來說三年是一個(gè)周期，能夠三年穩(wěn)定在前1/2的，可以選入基金備選庫。其次是板塊配置。有基金的配置十分激進(jìn)，這就會(huì)出現(xiàn)在某一個(gè)時(shí)段會(huì)出現(xiàn)大漲，一旦市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，又可能暴跌，基金在選擇新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，也要既有創(chuàng)業(yè)板，也有中小板，還要有主板。第三則是要階段性進(jìn)行檢查。比如今年很多基金投資了創(chuàng)業(yè)板，目前是創(chuàng)業(yè)板中報(bào)公布的窗口期，部分公司的業(yè)績預(yù)報(bào)顯示業(yè)績有下跌風(fēng)險(xiǎn)，投資人就要避免拿到重倉這類股票的基金。第四則是投資時(shí)機(jī)。由于有傳言稱IPO將在近期開閘，創(chuàng)業(yè)板股票會(huì)批量上場(chǎng)，如果消息落實(shí)，創(chuàng)業(yè)板屆時(shí)可能會(huì)成出現(xiàn)一波明顯的下跌，可以等事態(tài)穩(wěn)定之后再進(jìn)入介入。

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