2013年07月05日 07:32
來源：重慶晚報 作者：張彬

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做空黃金理財產(chǎn)品

你敢不敢追？

國際黃金價格近日連續(xù)創(chuàng)下較大跌幅，有市場人士認為，金價會有反彈。但也有人繼續(xù)看空。近日，市內(nèi)某股份制商業(yè)銀行新推出一款做空黃金價格理財產(chǎn)品，預期年化收益率已從此前的6.5%升至7%。

重慶晚報記者 張彬

理財產(chǎn)品持續(xù)看空

6月21日起，某股份商業(yè)銀行推出了一款掛鉤黃金價格的理財產(chǎn)品，投資期限為101天，投資門檻為5萬元，以1萬元的整數(shù)倍增加投資。理財計劃的黃金期初價格為1295.25美元每盎司。在這款理財產(chǎn)品到期的時候，只要掛鉤的黃金價格低于公告的期初價格，投資者就可以獲得7%的年化收益率，否則就只能獲得0.4%的年化收益率。

重慶晚報記者了解到，該行此前推出的看空黃金價格類理財產(chǎn)品，預期年化收益率一般在6.5%左右。看空金價理財產(chǎn)品預期年化收益率進入7字頭近來還是首次。

別的商業(yè)銀行也看空黃金價格理財產(chǎn)品，只是預期年化收益率要比上述股份商業(yè)銀行的產(chǎn)品低得多。

有投資者看空獲利

對于投資者來說，最幸福的事情，可能莫過于市場大跌自己還能賺錢。昨日，重慶晚報記者了解到，由于購買了看空黃金價格的理財產(chǎn)品，部分投資者在本輪金價大跌中賺了錢。

某股份制商業(yè)銀行日前發(fā)布公告稱，該行一款黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃于7月2日到期，按照產(chǎn)品說明書相關(guān)條款的約定，該理財產(chǎn)品實際收益率為6.5%。這款理財產(chǎn)品于今年3月底發(fā)行，屬于看空金價產(chǎn)品，投資期限為90天，當時設(shè)定的最高預期年化收益率為6.5%，最低預期年化收益率為1%。按照相關(guān)約定，投資者將獲得6.5%的年化收益。

兩大因素制約金價

某股份制商業(yè)銀行理財專家表示，現(xiàn)階段有兩大因素限制黃金的上漲。首先，隨著美國經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇，QE（貨幣量化寬松政策）或在明年退出市場，美元指數(shù)中長期有望保持強勢，黃金價格承壓；其次，中印兩大黃金消費國的經(jīng)濟增速放緩，黃金實物買盤下降，短期內(nèi)難以提振金價。目前，黃金泡沫被刺破，步入震蕩下跌的新周期。

從機構(gòu)的判斷來看，也對黃金后市不怎么樂觀。近日，高盛已將今年年底的金價預期下調(diào)9.4%，至每盎司1300美元，將2014年底的金價預期下調(diào)17.3%，至每盎司1050美元。摩根斯坦利也表示，將2013年平均金價預期下調(diào)至每盎司1409美元，2014年價格預期下調(diào)至每盎司1313美元。同時，法興銀行認為，黃金市場目前還存在一定泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。

謹防金價盤中反彈

雖然業(yè)內(nèi)一致看空金價，但是做空金價還是要防風險。業(yè)內(nèi)專家提醒，雖然黃金后市將進一步下跌，但市場中仍存多種因素。盤中難以避免短暫震蕩反彈行情，有可能在產(chǎn)品到期當日，金價不一定低于期初價格，導致收益為零或者大幅減少。

專家建議，投資者可考慮期間向下觸碰型及區(qū)間累積型的黃金產(chǎn)品。這兩類產(chǎn)品的收益條件是以整個觀察期內(nèi)的金價表現(xiàn)做評判，不僅限于到期日的時點金價，其實際收益或大于期末看跌型產(chǎn)品。

三類看空金價理財產(chǎn)品

期末看跌型：即金價的期末價格低于期初，則可獲得潛在最高收益。若期末價格高于或等于期初價格，則收益為最低。

期間向下觸碰型：銀行設(shè)定一個低于期初金價的障礙價格，若黃金在觀察期內(nèi)曾觸碰該障礙價格，理財收益可達預期最高，反之，則僅獲最低收益率。

區(qū)間累積型：若金價在每個觀察日內(nèi)均處于波動區(qū)間，產(chǎn)品到期時可達潛在最高收益；若并非在每個觀察日內(nèi)均處于波動區(qū)間，則以具體有效觀察日累計收益，到期收益較預期下降；而若金價在每個觀察日內(nèi)均處于波動區(qū)間外，產(chǎn)品到期無收益或客戶承擔部分本金損失。

（投資有風險，若據(jù)此入市，風險自擔。）

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