2013年07月05日 15:20
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西部證券：反彈仍需量能配合 10日均線(xiàn)得失很重要

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情已演繹得淋漓盡致，筆者認(rèn)為，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性行情的因素主要還是來(lái)自基本面和資金面兩方面。首先，從基本面看，6月官方PMI和匯豐PMI雙雙回落，前者回落至50.1%，逼近榮枯線(xiàn)，后者則下滑至九個(gè)月新低，并連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯線(xiàn)下方，這表明制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷，令傳統(tǒng)制造業(yè)受到較大沖擊，相對(duì)來(lái)說(shuō)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、通信等新興產(chǎn)業(yè)受影響較小。其次，從資金面來(lái)看，穩(wěn)健的貨幣政策令市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，在這種情況下，市場(chǎng)資金更加喜歡一些受到國(guó)家政策扶持的行業(yè)板塊，如手機(jī)游戲、互聯(lián)網(wǎng)金融等有良好成長(zhǎng)性的行業(yè)個(gè)股。創(chuàng)業(yè)板股又具有較多的題材概念，自然會(huì)成為短線(xiàn)資金炒作的熱點(diǎn)，賺錢(qián)效應(yīng)會(huì)吸引更多的資金流入。另外，向日葵、智云股份等個(gè)股的高比例送轉(zhuǎn)和中報(bào)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)向好的預(yù)期。從市場(chǎng)表現(xiàn)，主流資金繼續(xù)源源不斷地從周期股流向成長(zhǎng)股。

當(dāng)前市場(chǎng)在經(jīng)歷了6月的大幅殺跌走勢(shì)后已整體轉(zhuǎn)弱，股指仍然處于下跌通道當(dāng)中，盡管短線(xiàn)有3個(gè)交易日的超跌反彈，但反彈力度似乎不強(qiáng)，量能也持續(xù)萎縮。周三遭遇10日均線(xiàn)壓制，后市能否順利突破10日均線(xiàn)比較關(guān)鍵，如果受壓后仍回落至5日均線(xiàn)下方運(yùn)行，則后市行情有二次探底的可能，近期市場(chǎng)反彈的高度關(guān)鍵還是要看量能水平。操作上，應(yīng)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，適度關(guān)注半年報(bào)行情帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

西南證券：震蕩上行格局值得期待短期關(guān)注10日均線(xiàn)得失

從技術(shù)上看，股指低開(kāi)震蕩上行收了根小陽(yáng)線(xiàn)，雖然只是根小陽(yáng)線(xiàn)，但股指即成功站上了2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，同時(shí)也回到10日均線(xiàn)上方，延續(xù)短期反彈趨勢(shì)。短期來(lái)看雖然股指在急跌之后，反彈力度很弱，然而這樣緩慢的反彈形態(tài)卻給市場(chǎng)夯實(shí)底部行情，為后期上漲奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。所以單從技術(shù)上分析短期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩上行格局。

在消息面上來(lái)看，在昨日時(shí)隔18年的國(guó)債期貨即將重啟市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)之后，市場(chǎng)消息面又恢復(fù)平靜了。其中值得關(guān)注的有：第一、央行繼續(xù)零操作，資金價(jià)格全線(xiàn)回落。這是銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格連續(xù)第8個(gè)交易日穩(wěn)步回落。受此影響，昨日債市一級(jí)市場(chǎng)新債招標(biāo)也超預(yù)期轉(zhuǎn)暖，不僅原先頻現(xiàn)的"流標(biāo)"現(xiàn)象消失，而且受資金面影響最大的短債也出現(xiàn)了少見(jiàn)的火爆。所以市場(chǎng)資金得到一定的緩解。第二、記者從知情人士處獲悉，截至6月30日，工農(nóng)中建四大行信貸新增僅2700億元，其中6月最后一周，四大行信貸負(fù)增長(zhǎng)230億元。由于6月末的信貸考核，所以6月新增貸款規(guī)模出現(xiàn)縮水，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)資金有較大的影響，但同時(shí)可能也讓環(huán)比七月新增得到放大。所以對(duì)市場(chǎng)影響不僅沒(méi)有負(fù)面影響，而是中性偏好。第三、由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，紐約股市3日上漲報(bào)收。外圍市場(chǎng)走好更有助于我們A股市場(chǎng)穩(wěn)定?；谑袌?chǎng)消息面平穩(wěn)，同時(shí)又有資金充裕的"國(guó)家隊(duì)"匯金在守護(hù)著銀行股，短期市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩攀升格局。

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