滬指再失2000點業(yè)內人士稱政策解讀何妨多些辯證法

2013年07月09日 07:55
來源：國際金融報作者：趙怡雯

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7月8日，受國債期貨獲批、IPO重啟預期加重等利空影響，A股大幅回落，上證綜指再度失守2000點大關。從各板塊表現來看，以煤炭、有色等資源類為主的周期股是市場看空的焦點，而金融、醫(yī)藥、食品行業(yè)則相對抗跌。

業(yè)內人士指出，在經濟結構調整的大框架下，經濟下行趨勢更加明確，而A股市場表現也會更趨分化。但可以肯定的是，一些受益于經濟轉型的優(yōu)質企業(yè)依然會在資本市場中擁有更多的上升空間，投資者對于轉型期的一些所謂的“利空”政策，還應用“辯證”的眼光去看待，從而抓住新的投資機遇。

多重利空砸穿2000點

對于A股市場而言，7月8日又是一個“黑色星期一”。在過去的雙休日中，消息面“空多利少”。其中，IPO即將重啟的消息成為昨日A股的重磅利空。

昨日有消息傳出，定稿后的新股發(fā)行體制改革方案將在7月20日前后公布，而本輪重啟將以批量發(fā)行為方式，首批約30家企業(yè)有望集中發(fā)行。另有消息稱，已有部分創(chuàng)業(yè)板項目于近期封卷，預計很快就能拿到發(fā)行批文。業(yè)內預計，創(chuàng)業(yè)板公司在IPO重啟后率先批量發(fā)行的概率比較大。

同時，在上周末公布的國務院《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》中，也提出要“適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準?！边@加深了市場對于創(chuàng)業(yè)板IPO率先開閘的恐慌情緒。

截至昨日收盤，上證綜指跌48.93點，跌幅2.44%，報1958.27點，失守5日、10日均線；深證成指跌218.96點，下跌2.79%，報7637.63點；兩市成交金額為1474億元人民幣。中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌3.86%、2.52%。

另外，7月5日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，國債期貨已獲國務院批準，證監(jiān)會批準中金所開展國債期貨交易，預計兩個月左右把掛牌準備工作完成。盡管昨日盤中國債期貨概念股表現較好，但更多的市場投資者還是將其解讀為“利空”。

據一項有4014名網友參與的網絡調查結果顯示，高達73.9%的網友則認為會利空A股。18年前叫停國債期貨時股市連續(xù)三天暴漲，更加讓股市投資者認為推出應該是利空。大機構將把資金從股市中撤出而進入國債期貨市場，股市更加淪為雞肋，是這些投資者的擔心所在。

解讀政策需“辯證”

“在經濟結構調整的大框架下，當前政策大多是圍繞經濟轉型的，這意味著一些產能過剩的，以及過去以投資為主導的產業(yè)將逐步遭到淘汰。”國金證券財富管理中心分析師陶英杰在接受《國際金融報》記者采訪時指出，產業(yè)實體反映到資本市場上，便是那些過去受到資金重倉的相關大藍籌，就會逐步地遭遇資金撤離，從而在A股指數上看會有較大波動。

陶英杰指出，在經濟轉型期中，A股投資也需要“轉型”，對于一些政策的解讀不能再以陳舊的思想去看，很多看似利空的政策辯證地從另一個角度觀察，也是促進市場良性循環(huán)的利好政策。以被投資者解讀為“適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準”為例，這條看似“利空”A股市場的政策，在交大安泰經濟與管理學院教授陳亞民看來便是“大勢所趨”。

“參考國際成熟市場，未來的創(chuàng)業(yè)板便是15%是優(yōu)質企業(yè)，這些企業(yè)會為投資者帶來很好的財富增值效應；10%是業(yè)績差等待淘汰的企業(yè)，這批企業(yè)被投資者所拋棄，成為沒有成交量的‘死公司’；剩下游離在兩者之間的企業(yè)，其行情也會比較‘溫吞’?！标悂喢裣颉秶H金融報》記者如此指出。

“即便是市場每次談之色變的IPO重啟，我們也要知道市場如果沒有新鮮血液就沒有新的增長點。”陶英杰強調，“每次擴容還是有好公司被市場所挖掘的，這就是為什么歷史上大多的擴容總伴隨著新一輪市場上升?！?/p>

淘金思路需要“轉型”

從昨日市場的具體表現來看，有色金屬、煤炭股整體跌幅均超過5%。由于本周是經濟數據集中公布期，出于對數據的不利預期，市場更加一致地看空周期股。然而，銀行股卻成為跌幅最小的板塊，整體僅下跌1.59%。

“在經濟轉型期投資者的淘金思路也需要‘轉型’?！鄙虾Ｒ晃凰侥纪顿Y經理在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“每一次下跌都是投資者調倉的好機會，當前對個股所處產業(yè)的選擇非常重要，投資者一定要考慮到經濟轉型的大背景。”

日信證券首席策略分析師徐海洋指出，當前市場估值差過大，存在風格轉換風險，需過宏觀經濟數據與中報兩道“坎”，即宏觀經濟數據與中報業(yè)績。

“我們仍然建議投資者注意上市公司中報業(yè)績預期能否兌現?！毙旌Ｑ笾赋?，“公司業(yè)績是股票抵御市場波動的最重要因素。我們預測全年業(yè)績增長或改善的公司主要分布在醫(yī)療生物、信息服務、輕工制造、交運設備、建筑建材、家用電器、電子、房地產、化工、紡織服裝等行業(yè)?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">