2013年07月16日 07:32
來源：證券日報

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高分紅點燃市場熱情，資產(chǎn)注入有望帶來價值重估。7月15日晚間，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布2013年度半年報，中期分紅預(yù)案“每10股派10元（含稅）”。同時，公司還闡述了未來三年內(nèi)將公司打造成“有色金屬領(lǐng)域具有影響力的企業(yè)”和“發(fā)展3—5家礦業(yè)公司”的戰(zhàn)略構(gòu)想，并稱通過實地考察收集了多項礦產(chǎn)資源信息。資深市場人士猜測，高現(xiàn)金分紅有可能是公司為再融資準(zhǔn)備，后期很有可能置入大股東資產(chǎn)或購買其他優(yōu)質(zhì)礦源。綜合信息顯示，盛達(dá)集團旗下金山礦業(yè)和金都礦業(yè)注入上市公司的可能性最大。

“10派10”預(yù)案點燃市場熱情

剛剛公布的2013年中報顯示，盛達(dá)礦業(yè)擬以總股本504988667股為基數(shù)，每10股派10元（含稅）現(xiàn)金紅利，共派現(xiàn)504988667元。

“力度夠大的，感覺他們二季度的盈利會很好，沒想到會有這么勁爆的分紅?！庇浾咦蛲頁芡艘晃婚L期關(guān)注盛達(dá)礦業(yè)的投資者的電話，他的喜悅之情溢于言表。

信達(dá)證券資深分析師范海波向記者表示，這次大比例分紅響應(yīng)了監(jiān)管層的倡議。他同時還進(jìn)行了大膽猜測，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，再融資公司的分紅比例要達(dá)到盈利的60%，盛達(dá)礦業(yè)這次大比例分紅，容易讓人猜想到公司有再融資需求，而高分紅又會得到股東們更多的支持。

先知先覺的市場對盛達(dá)礦業(yè)的中報已經(jīng)有了預(yù)期。昨日，盛達(dá)礦業(yè)收報于14.55元，上漲6.52%。對于該公司后期股價走勢，投資者似乎仍有一定期待。

范海波認(rèn)為，今年上半年金、銀的價格下降，目前已經(jīng)出現(xiàn)反彈，而銀是有實實在在的工業(yè)需求的，如太陽能需求在不斷增多，這使得銀生產(chǎn)企業(yè)比其他有色金屬板塊的上市公司，如以生產(chǎn)鉛、鋅、銅等為主的公司更具有估值優(yōu)勢。

他進(jìn)一步指出，擁有高品質(zhì)銀礦的上市公司有兩家，盛達(dá)礦業(yè)和銀泰資源，比較來看，銀泰資源股本較大，盛達(dá)礦業(yè)盤子要小得多。記者查閱發(fā)現(xiàn)，盛達(dá)礦業(yè)總股本5.05億股，銀泰資源10.9億股，根據(jù)昨日收盤，兩家公司的總市值分別是73億元和97億元。

提前兌現(xiàn)上市盈利承諾

根據(jù)盛達(dá)礦業(yè)的上市承諾，置入資產(chǎn)2011年度、2012年度和2013年度累計實現(xiàn)的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益）不低于7.72億元。

如今一年半過去了，盛達(dá)礦業(yè)提前兌現(xiàn)了這一承諾。根據(jù)年報和中報，盛達(dá)礦業(yè)2011年、2012年和2013年上半年，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為3.45億元、3.37億元、1.51億元，合計8.33億元。

范海波認(rèn)為，盛達(dá)礦業(yè)借殼上市之前銀價并不高，之后銀價飆升給公司帶來意想不到的盈利，推動公司提前實現(xiàn)盈利承諾。

盛達(dá)礦業(yè)目前持有銀都礦業(yè)62.96%股權(quán)，資產(chǎn)置入時的股權(quán)評估價值26.82億元。銀都礦業(yè)年產(chǎn)白銀120噸，毛利率87%，凈利潤率接近80%，產(chǎn)能和盈利能力均居國內(nèi)第一。根據(jù)國土部審核通過的備案報告，銀都礦業(yè)銀金屬量3,298噸，鉛金屬量32萬噸，鋅69.17萬噸。從儲量看，銀都礦業(yè)是銀和鉛的國家大型礦山，鋅的國家中型礦山。

金山和金都礦業(yè)或年底前注入

記者解讀中報發(fā)現(xiàn)另一個重要信息，該公司闡述了未來三年內(nèi)將公司打造成“有色金屬領(lǐng)域具有影響力的企業(yè)”和“發(fā)展3家—5家礦業(yè)公司”的戰(zhàn)略構(gòu)想，對大股東旗下同業(yè)競爭的公司進(jìn)行全面梳理，還通過實地考察等方式收集了多項礦產(chǎn)資源信息。

由此推斷，盛達(dá)礦業(yè)不僅有可能因為解決同業(yè)競爭問題將大股東旗下資產(chǎn)注入上市公司，而且該公司還在積極尋找新的優(yōu)質(zhì)資源。

盛達(dá)礦業(yè)董秘代繼陳接受記者采訪時表示，公司在去年四季度成立聯(lián)合小組，在青海、云南等地尋找優(yōu)質(zhì)有色礦產(chǎn)資源，目標(biāo)是探明儲量待開發(fā)礦、資產(chǎn)明確已經(jīng)生產(chǎn)進(jìn)入收益期的礦產(chǎn)資源。

該公司借殼上市時，實際控制人和大股東對解決同業(yè)競爭的承諾是，對“現(xiàn)有從事銀、鉛、鋅礦采選的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，在本次重組完成后24個月內(nèi)，以公允價格由重組后的上市公司進(jìn)行收購，或通過出售股權(quán)及資產(chǎn)給非關(guān)聯(lián)第三方?！?/p>

根據(jù)當(dāng)時的公告，同業(yè)競爭的一共有8家公司。盛達(dá)集團持有的陜西金都礦業(yè)80%股權(quán)、四川攀枝花金馬礦業(yè)85%股權(quán)、赤峰金都礦業(yè)100%股權(quán)、內(nèi)蒙古金山礦業(yè)92%股權(quán)、內(nèi)蒙古天成礦業(yè)42%股權(quán)、內(nèi)蒙古五洲礦業(yè)100%股權(quán)。北京盛達(dá)持有三河華冠資源技術(shù)有限公司52%股權(quán)，三河華冠資源技術(shù)有限公司持有內(nèi)蒙古光大礦業(yè)100%股權(quán)。

“公司上市時有解決同業(yè)競爭的承諾，不過資產(chǎn)注入要給上市公司貢獻(xiàn)利潤才行，因此同業(yè)競爭公司的注入應(yīng)該是有條件的，是已經(jīng)進(jìn)行生產(chǎn)并實現(xiàn)了盈利的?！狈逗２ū硎?，按照24個月的期限，盛達(dá)礦業(yè)在年底之前資產(chǎn)注入的可能性非常大。而根據(jù)他對大比例分紅有可能為再融資準(zhǔn)備的大膽猜測，盛達(dá)礦業(yè)有可能用現(xiàn)金或者現(xiàn)金加股份的形式進(jìn)行重大資產(chǎn)收購，或者是大股東旗下同業(yè)競爭資產(chǎn)，或者是之前通過考察儲備的礦產(chǎn)資源。

僅僅分析以上同業(yè)競爭的8家公司看，金山礦業(yè)和金都礦業(yè)的礦石含銀較多，與盛達(dá)礦業(yè)白銀主業(yè)最接近，因此最有可能首先注入。

其中，內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司注冊資本7500萬元，屬于大型錳銀礦，該公司擁有額仁陶勒蓋銀礦Ⅲ-Ⅸ礦的采礦權(quán)。相關(guān)人士透露，金山礦業(yè)的錳銀分離技術(shù)難題已經(jīng)破解，新工藝年礦石采選能力60萬噸，每年可生產(chǎn)一號白銀100噸。

盛達(dá)礦業(yè)控股100%的赤峰金都礦業(yè)有限公司，注冊資本1000萬元。據(jù)了解，該公司目前所屬“十地”礦區(qū)也已探明為大型銀礦，目前該礦山的儲量核實報告，正在國土資源部備案評審。

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