地方“半年報(bào)”普遍下滑加大投資激化“錢荒”困境

2013年07月27日 01:57
來源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

人參與條評(píng)論

多地提出通過“穩(wěn)投資”來“穩(wěn)增長(zhǎng)”，并提出把加大投資力度放在更重要的位置

譚志娟

在“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”一系列改革思路引起爭(zhēng)鳴之后，今年到目前為止最明確的“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)出現(xiàn)了。

7月24日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，公布了三項(xiàng)措施：對(duì)月銷售額不超過2萬元的小微企業(yè)暫免征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅；對(duì)出口企業(yè)簡(jiǎn)化審批程序，減少行政事業(yè)性收費(fèi)以及鼓勵(lì)外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)提供服務(wù)便利促進(jìn)出口；以及全面開放鐵路建設(shè)市場(chǎng)，優(yōu)先建設(shè)中西部和貧困地區(qū)的鐵路及相關(guān)設(shè)施。并為此推進(jìn)鐵路投融資體制改革，創(chuàng)建更多融資渠道，鼓勵(lì)更多民間資本參與和發(fā)行新型債券產(chǎn)品。

盡管這些措施與5年前的“4萬億”投資計(jì)劃相比，只算得上“小而美”，但是減稅、貿(mào)易便利化以及基建建設(shè)三個(gè)方向直指穩(wěn)就業(yè)、促出口和穩(wěn)增長(zhǎng)，仍顯示出政策的針對(duì)性。

以“穩(wěn)投資”來“穩(wěn)增長(zhǎng)”，這一信號(hào)對(duì)于剛剛發(fā)布“年中報(bào)”的各個(gè)省份而言是個(gè)好消息。在已經(jīng)披露的20個(gè)省市的上半年經(jīng)濟(jì)增速，大部分均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

地方穩(wěn)投資

此次“穩(wěn)投資”來“穩(wěn)增長(zhǎng)”的苗頭，在近期各地召開的各省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上已有所顯現(xiàn)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月23日，全國(guó)共有20個(gè)省份公布了經(jīng)濟(jì)半年報(bào)，盡管這20個(gè)省份GDP總和已經(jīng)超過全國(guó)總量的94%，但是經(jīng)濟(jì)增速仍普遍出現(xiàn)回落。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的形勢(shì)下，多個(gè)省份增速與去年同期相比出現(xiàn)回落。與一季度相比，上半年河北、山東、四川、安徽、湖南、北京等10個(gè)省市環(huán)比增速出現(xiàn)回落，其中河北增速回落幅度最大，較一季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

近兩年來GDP統(tǒng)計(jì)中，各省市GDP數(shù)據(jù)之和大于全國(guó)核算之和成為普遍現(xiàn)象，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局曾對(duì)此解釋，這是因?yàn)榉旨?jí)核算中一些重復(fù)計(jì)算的技術(shù)問題以及原始數(shù)據(jù)存在差異的結(jié)果。但在增速仍高于全國(guó)平均增速的情況下出現(xiàn)的下滑，有可能意味著實(shí)際經(jīng)濟(jì)放緩的幅度更大。

中信建投研究部專題組組長(zhǎng)夏敏仁近期對(duì)江蘇等省進(jìn)行了調(diào)研，他接受記者采訪時(shí)分析下滑原因主要是，新一屆政府提出了調(diào)結(jié)構(gòu)與新型城鎮(zhèn)化后，地方都在等著城鎮(zhèn)化方案出臺(tái)，因此預(yù)留了一部分項(xiàng)目未投資，只投資了一些不錯(cuò)的項(xiàng)目，這導(dǎo)致今年上半年投資沒往年熱，因而地方經(jīng)濟(jì)增速大多出現(xiàn)下滑。

“半年報(bào)”經(jīng)濟(jì)下滑的信號(hào)給地方政府敲了一記警鐘。近期四川、貴州、陜西、湖北、湖南等地相繼召開上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)，研究部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。從這些會(huì)議透露的信息顯示，各地普遍反映經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，絕大多數(shù)省份都提到要通過“穩(wěn)投資”來“穩(wěn)增長(zhǎng)”，并提出把穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、加大投資力度放在更加重要的位置。

西部省份中，7月12日召開的四川省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析專題會(huì)議提出，上半年全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在失速風(fēng)險(xiǎn)，各地各部門對(duì)此要有清醒認(rèn)識(shí)，把穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、加大投資力度、促進(jìn)居民增收等放在更加重要的位置。在此之前，7月5日貴州省委召開常委（擴(kuò)大）會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持能快則快、快中保好的發(fā)展方針不動(dòng)搖，把保增長(zhǎng)作為首要任務(wù)。

中部省份，湖南省政府常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào),繼續(xù)把穩(wěn)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)方式、保重點(diǎn)、促投資、優(yōu)環(huán)境作為下半年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn),努力實(shí)現(xiàn)年初確定的各項(xiàng)工作目標(biāo)。

而湖北上半年GDP與一季度相比增速持平。湖北省發(fā)改委于7月17日提出，下半年必須堅(jiān)持“競(jìng)進(jìn)提質(zhì)”不動(dòng)搖，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷促進(jìn)民生改善，爭(zhēng)取經(jīng)濟(jì)增速保持高于全國(guó)2個(gè)百分點(diǎn)以上，并在中部靠前。

被稱為最發(fā)達(dá)省之一——廣東上半年增速為8.5%。廣東省統(tǒng)計(jì)局提出，要積極動(dòng)員和引導(dǎo)銀行、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)和社會(huì)等各種資本支持交通基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)民間資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

今年初，大多省份預(yù)定目標(biāo)較高。全國(guó)31個(gè)省中公布的2013年地區(qū)生產(chǎn)總值增速預(yù)期中，貴州省以14%的預(yù)期目標(biāo)“領(lǐng)跑”全國(guó)，位居第二的是陜西省預(yù)計(jì)的全省GDP增速為12.5%。而吉林、甘肅、青海、云南、重慶、天津、內(nèi)蒙古、西藏和寧夏9個(gè)省將地方GDP增速設(shè)定為12%。按照目前已公布省份的成績(jī)，這些省市若要達(dá)標(biāo)，下半年的增速需要超過上半年。

“微刺激”發(fā)力

一些地方政府近期頻頻進(jìn)京拜會(huì)鐵路總公司，皆因該公司手中尚握有3000億元投資額度未下達(dá)，這也成了地方爭(zhēng)搶的緣由。

7月24日，全面開放鐵路建設(shè)市場(chǎng)，推進(jìn)鐵路投融資體制改革的政策信號(hào)打開了鐵路投資的想象空間。

中國(guó)鐵路總公司發(fā)布了2013年1～6月全國(guó)鐵路主要指標(biāo)完成情況顯示，上半年鐵路固定資產(chǎn)投資為2159.31億元，同比增加21.5%；其中基本建設(shè)投資1869.72億元，同比增加25.7%，僅完成全年計(jì)劃的約1/4。今年鐵道部安排固定資產(chǎn)投資6500億元，其中基礎(chǔ)建設(shè)投資5200億元，均較2012年有所增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，鐵路基本建設(shè)投資每?jī)|元耗鋼量已由前幾年的0.32萬噸上升到0.333萬噸。按照今年計(jì)劃的基本建設(shè)投資5200億元，2013年鐵路建設(shè)用鋼量將超過1730萬噸。如果中西部還將獲批新的投資項(xiàng)目，將直接拉動(dòng)鋼鐵在內(nèi)的相關(guān)行業(yè)釋放過剩產(chǎn)能。

“未來支持投資的領(lǐng)域是一些薄弱的基礎(chǔ)設(shè)施方面，既不會(huì)造成重復(fù)投資，不會(huì)形成產(chǎn)能過剩，如鐵路及地下管網(wǎng)、污水處理、垃圾焚燒等節(jié)能環(huán)保設(shè)施。”摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示。

中國(guó)7月份匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)初值為47.7，創(chuàng)下11個(gè)月以來的新低。近期總理在省級(jí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上重申增長(zhǎng)目標(biāo)仍是7.5%，已經(jīng)讓市場(chǎng)對(duì)于刺激性政策的出臺(tái)有所預(yù)期。

上一輪以基建設(shè)施為主導(dǎo)的“4萬億”刺激政策是目前多個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩的直接推手。市場(chǎng)寄望刺激政策的同時(shí)又擔(dān)憂是否會(huì)重蹈覆轍？

記者注意到，就在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策出臺(tái)之際，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人朱宏任透露，下半年將實(shí)施化解產(chǎn)能過剩矛盾的總體方案及有關(guān)的綜合性政策措施。

7月25日，工信部向地方下達(dá)了2013年19個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)的任務(wù)，其中鋼鐵行業(yè)需要淘汰：煉鐵277萬噸、煉鋼697.9萬噸。但這一目標(biāo)與目前月增上千萬噸的產(chǎn)能相比并沒有實(shí)質(zhì)意義。按照目前披露的消息，工信部醞釀通過調(diào)整鋼鐵行業(yè)準(zhǔn)入門檻以及推進(jìn)鋼鐵企業(yè)兼并重組來消化和控制部分過剩產(chǎn)能。力圖雙管齊下：在建設(shè)中消耗產(chǎn)能，同時(shí)遏制盲目擴(kuò)張。

類似通過制度改革來輔佐經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的思路在此次對(duì)于外貿(mào)出口實(shí)施貿(mào)易便利化調(diào)整中體現(xiàn)得更為明顯。便利通關(guān)辦法改革方案、整頓進(jìn)出口環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)均是直接利好出口企業(yè)。

“穩(wěn)增長(zhǎng)”的第一記拳已經(jīng)表明，政府通過尋求投資刺激和釋放改革紅利的平衡，仍堅(jiān)持“調(diào)結(jié)構(gòu)”的方向。

融資仍是難點(diǎn)

雖然地方短期仍首選投資手段以穩(wěn)增長(zhǎng)，但資金從何而來卻是實(shí)際的問題。 “上半年地方投資遭遇資金缺口，今年融資平臺(tái)貸款面臨的到期償還壓力較大，大多只是借新還舊，無錢投資新的項(xiàng)目?！毕拿羧时硎?。

公開數(shù)據(jù)顯示，共有3.49萬億元貸款將在未來3年內(nèi)到期，占全部平臺(tái)貸款余額的37.5%。而截至2012年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額達(dá)到9.3萬億元。在債務(wù)到期的同時(shí)，地方政府財(cái)政收入增速還在放緩。上半年全國(guó)公共財(cái)政收入同比增長(zhǎng)7.5%，增幅同比回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。而中央財(cái)政收入32311億元，同比增長(zhǎng)只有1.5%，低于7%的預(yù)算目標(biāo)5.5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)稱這可能會(huì)影響中央向地方的專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付。而財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉也表示，今年中國(guó)不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模的財(cái)政刺激政策。

夏敏仁在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，地方雖然有一些新項(xiàng)目開工，但也有一些項(xiàng)目由于缺錢遭遇停工或無法啟動(dòng)。

“下半年大規(guī)模的投資不太可能出現(xiàn)，估計(jì)下半年在投融資體制上會(huì)做一些安排，比如通過債券市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)長(zhǎng)期投融資作出支持?！闭闵套C券高級(jí)宏觀研究員郭磊對(duì)記者說。

地方政府普遍存在的“缺錢”狀態(tài)，讓此次三項(xiàng)利好政策中，鼓勵(lì)多方式多渠道籌集建設(shè)資金，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資本投入，設(shè)立鐵路發(fā)展基金的鐵路融資體制的改革最為引人關(guān)注。

此次提出的鐵路融資體制改革要求向地方和社會(huì)資本開放城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開發(fā)性鐵路等的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。爭(zhēng)取“十二五”后兩年社會(huì)資本投資鐵路2000億元。不過郭磊認(rèn)為，吸引民資是一個(gè)長(zhǎng)期政策方向，但短期內(nèi)不可能有太多貢獻(xiàn)。

中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所投資與市場(chǎng)研究室主任曹建海亦對(duì)本報(bào)記者表示：“隨著房地產(chǎn)投資與基建投資的抬頭，可能會(huì)推高房?jī)r(jià)以及地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">