四問光大證券烏龍事件：對(duì)后市影響多大

2013年08月17日 03:16
來源：上海證券報(bào) 作者：王璐

人參與條評(píng)論

本周最后一個(gè)交易日，A股盤中突現(xiàn)異動(dòng)。光大證券錯(cuò)誤交易指令導(dǎo)致滬深股市早盤瞬間放量暴漲，此后更在跟風(fēng)盤推動(dòng)下大幅上揚(yáng)。午后滬深股指快速回落，尾盤雙雙收跌。盡管還沒真正弄清光大證券的錯(cuò)誤交易原因，但可以明確的是，這次股市烏龍事件給眾多投資者帶來了損失。對(duì)于”烏龍“問題出在何處，以及會(huì)給后市、管理機(jī)制等帶來什么影響，目前，還無從得知。

是系統(tǒng)問題還是人為因素？

光大證券稱，目前正在抓緊時(shí)間對(duì)該起事件進(jìn)行核查和處置，以期最大限度地保護(hù)投資者利益。至于目前市場的一些猜測和傳聞可能與事實(shí)不符，待核查清楚后，第一時(shí)間進(jìn)行披露

⊙記者王璐○編輯楓林

8月16日上午，光大證券烏龍事件導(dǎo)致A股市場瞬間暴漲。午盤，光大證券股票臨時(shí)停牌，并于盤中發(fā)布公告，確認(rèn)當(dāng)日上午公司自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置。與此同時(shí)，對(duì)于市場傳言公司撤銷交易一事，公司方面予以否認(rèn)。

8月16日，A股市場上演了一幕大起大落。上證指數(shù)詭異暴漲，11點(diǎn)后突然拉升，短短幾分鐘內(nèi)，上證指數(shù)從跌近1%拉升到漲近3.5%，上漲超百點(diǎn)。與此同時(shí)，石油、銀行、券商等藍(lán)籌股集體異動(dòng)，總計(jì)71只個(gè)股瞬間觸及漲停，之后集體回落。

期間，市場對(duì)于A股市場暴漲原因眾說紛紜。而處于事件中心的光大證券在下午開盤后“因重要事項(xiàng)未公告”臨時(shí)停牌。大約下午14:00點(diǎn)左右，光大證券發(fā)布公告，就該事件進(jìn)行了簡單說明。

公告稱，8月16日上午，光大證券策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置工作。公司其他經(jīng)營活動(dòng)保持正常。

根據(jù)公告內(nèi)容，記者昨日收盤后從光大證券有關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，正如公告所言，此次事件主要發(fā)生在公司的策略投資部。據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，該部門套利系統(tǒng)和光大證券其他交易系統(tǒng)是沒有關(guān)系的，所以不會(huì)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)影響光大其他的交易系統(tǒng)。

該人士表示，光大證券目前正在抓緊時(shí)間對(duì)該起事件進(jìn)行核查和處置，以期最大限度地保護(hù)投資者利益，同時(shí)減少公司損失。至于目前市場的一些猜測和傳聞可能與事實(shí)不符，光大證券會(huì)在事情核查清楚后，第一時(shí)間進(jìn)行信息披露。

而針對(duì)網(wǎng)上傳言光大證券申請交易作廢，光大方面表示，網(wǎng)上所傳光大證券申請撤銷成交是傳言。

昨日下午15時(shí)，上海證券交易所官方微博“上交所發(fā)布”也發(fā)出重要公告，稱“本所今日交易系統(tǒng)運(yùn)行正常，已達(dá)成的交易將進(jìn)入正常交收環(huán)節(jié)?！?/p>

烏龍事件對(duì)后市影響多大？

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股的基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變，昨日股指寬幅震蕩并不能影響A股中長期運(yùn)行

⊙記者王曉宇○編輯楓林

昨日，A股市場上演驚魂一幕，上午11點(diǎn)后，權(quán)重股突現(xiàn)直線拉升，包括中石化、工商銀行在內(nèi)的權(quán)重股現(xiàn)集體沖擊漲停奇觀，推高滬指盤中大漲逾百點(diǎn)。午后隨著光大證券的緊急停牌以及烏龍指事件的逐漸清晰，市場逐級(jí)走低，大盤震蕩收跌、歸于平淡。

分析人士紛紛稱，昨日A股盤中劇烈震蕩對(duì)后市運(yùn)行節(jié)奏影響有限。

截至收盤，滬指報(bào)2068.45點(diǎn)，跌0.65%；深成指報(bào)8168.09點(diǎn)，跌0.74%。滬指全天劇烈震蕩，上下波動(dòng)137.2點(diǎn)，振幅6.59%，創(chuàng)2009年7月以來的最大振幅。兩市合計(jì)成交2506億元，較前一個(gè)交易日放大逾三成。

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股的基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變，昨日股指寬幅震蕩并不能影響A股中長期運(yùn)行。申銀萬國分析師錢啟敏認(rèn)為，盤中驚險(xiǎn)一幕對(duì)后市影響不大。但經(jīng)此一役，投資者情緒或因受到?jīng)_擊而加重觀望情緒。部分投資者會(huì)認(rèn)為大盤近期震蕩過大，節(jié)奏難以把握，后市操作將更為謹(jǐn)慎。

平安證券首席分析師王韌認(rèn)為，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)、政策偏暖、外圍市場反彈均提振市場情緒，但宏觀經(jīng)濟(jì)是否持續(xù)好轉(zhuǎn)、穩(wěn)增長政策會(huì)否轉(zhuǎn)向尚不明確，在預(yù)期明朗之前大盤難有趨勢性大漲大跌行情，短期內(nèi)大盤或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢。

市場突變糾錯(cuò)機(jī)制能否跟上？

有投資者呼吁，股市日內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)往往會(huì)對(duì)中小投資者預(yù)期造成較大影響，希望市場為散戶提供更多日中糾錯(cuò)工具

⊙記者浦泓毅○編輯楓林

大盤昨日一日數(shù)變，也令許多股民大呼吃不消。上證報(bào)記者在滬上多家營業(yè)部了解到，昨日午前追漲殺入異動(dòng)藍(lán)籌股的散戶不在少數(shù)，午后大盤的回落令這些投資者受傷不輕。有投資者呼吁，股市日內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)往往會(huì)對(duì)中小投資者預(yù)期造成較大影響，希望市場為散戶提供更多日中糾錯(cuò)工具。

昨日下午，記者在營業(yè)部見到股民李先生時(shí)，他正坐在交易大廳中一言不發(fā)地望著大屏幕，盡管股價(jià)仍在不斷變化，但這似乎已經(jīng)與他沒有多大關(guān)系。

“能打的子彈都打光了，現(xiàn)在能干什么呢，只能干坐著?！崩钕壬L嘆道。他告訴記者，自己在11點(diǎn)20分左右市場再度拉升時(shí)毫不猶豫地全倉買進(jìn)了某只銀行股，此后股價(jià)的迅速走高令他對(duì)自己的“果斷”決策自豪不已。不想中午各種信息逐漸明朗，市場下午集體回調(diào)，令李先生追悔莫及。

記者走訪多家營業(yè)部后發(fā)現(xiàn)，李先生這樣的散戶投資者絕非個(gè)別。11時(shí)左右，滬指摸高2130點(diǎn)，令他們注意到滬市藍(lán)籌股的集體異動(dòng)。而隨后大盤回落后再次向上，令一些正在懊惱錯(cuò)失機(jī)會(huì)的投資者喜出望外，大舉買進(jìn)。

“當(dāng)時(shí)盤面變化很快，我也來不及打聽什么消息，就覺得藍(lán)籌股行情來了。到了中午休市才聽別人說什么上午有‘烏龍’，我就想這下壞了?！绷硪晃簧魪埾壬@樣對(duì)記者說，“可是買也買進(jìn)去了，怎么辦呢？”

一位資深投資者王先生認(rèn)為，目前市場上存在融資融券、股指期貨等多種對(duì)沖工具，但這些工具往往對(duì)資金量較少的股民關(guān)上大門，使得中小投資者在市場劇烈波動(dòng)時(shí)無法日內(nèi)糾錯(cuò)。

“如果你有錢，能做融券，能做股指期貨，下午的這種行情你就可以做空來彌補(bǔ)損失?？墒乾F(xiàn)在小股民既不能使用這些工具，股票交易又不能T+0交易，判斷錯(cuò)一次就只能坐視損失放大?！蓖跸壬@樣表示。

有業(yè)內(nèi)人士也稱，目前機(jī)構(gòu)投資者通過使用各種工具組合可以進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的T+0交易，而個(gè)人投資者這方面的能力則有所欠缺。兩者交易能力的不同會(huì)在市場劇烈波動(dòng)時(shí)造成機(jī)構(gòu)投資者對(duì)個(gè)人投資者的套利。適時(shí)推出T+0交易制度或可以有效減少這種情況的發(fā)生。

同時(shí)，個(gè)人投資者獲取信息的能力相對(duì)較弱，在大漲大跌時(shí)容易做出非理性的判斷，推出T+0交易制度也可以多給個(gè)人投資者一次糾錯(cuò)的機(jī)會(huì)，保護(hù)中小投資者利益。

基金經(jīng)理投資策略被打亂？

收盤后，上證報(bào)記者致電多位基金經(jīng)理，均被告知，正在緊急召開策略會(huì)，商議下周該如何調(diào)整投資策略

⊙記者婧文○編輯楓林

昨日11時(shí)06分，A股盤中發(fā)生驚天異動(dòng)，上證指數(shù)從2066點(diǎn)直線拉升到2198點(diǎn)，瞬間暴漲超過130點(diǎn)。一時(shí)間，市場各種利好傳言蔓延，但最終被證實(shí)源于光大“烏龍”交易，午后藍(lán)籌股回落，而創(chuàng)業(yè)板放量大跌。

收盤之后，上證報(bào)記者致電多位基金經(jīng)理，均被告知，正在緊急召開策略會(huì)，商議下周該如何調(diào)整投資策略。而光大證券的“烏龍”事件一出，明顯改變了部分基金經(jīng)理對(duì)于市場的預(yù)期。

“前期我已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)倉，減持了一些成長股，并將一部分倉位加到了銀行股上，所以上午銀行股飆升，我心情很好?！睖弦晃换鸸镜幕鸾?jīng)理對(duì)記者說。

“在中午之前，我對(duì)于市場的看法都沒有改變?！鄙鲜龌鸾?jīng)理認(rèn)為，7月份的工業(yè)增加值明顯超出市場預(yù)期，而我們跟蹤的8月份的發(fā)電量也不錯(cuò)，隨著“補(bǔ)庫存”的展開和“穩(wěn)增長”措施影響逐步顯現(xiàn)，未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)應(yīng)該還可以，短期對(duì)于經(jīng)濟(jì)不用悲觀，所以周期股應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)。

但光大證券的烏龍事件一出，上述基金經(jīng)理的預(yù)期有了一些改變。在其看來，短期內(nèi)對(duì)于金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該放在首位，所以對(duì)于市場是有影響的，本來市場對(duì)于是否真的企穩(wěn)就存在一定疑慮，所以下午開盤減持了一些銀行股。此外，創(chuàng)業(yè)板放量大跌，更反映了市場對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的思考，多數(shù)成長股漲幅過大，已經(jīng)積累了不少風(fēng)險(xiǎn)。

不過，也有基金經(jīng)理表現(xiàn)得很淡定。

“上午在外面路演，一時(shí)間大家都問我對(duì)市場怎么看。”一位擅長于策略分析的基金經(jīng)理說，其實(shí)上午我就已經(jīng)分析出，肯定是有機(jī)構(gòu)下錯(cuò)單了，因?yàn)槭袌鰝餮缘母鞣N利好，比如降準(zhǔn)、優(yōu)先股試點(diǎn)方案出爐等，都不會(huì)引起這樣的急拉，除非是有非常重大的制度性改革。

“但我明知道下錯(cuò)單，也沒有選擇去做差價(jià)。對(duì)于這種‘黑天鵝’的突發(fā)性事件，我會(huì)選擇忽視這種偶然因素?！鄙鲜龌鸾?jīng)理認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的基本面向上時(shí)，會(huì)選擇繼續(xù)持有一些低估值的藍(lán)籌股，而不會(huì)去做差價(jià)。

在其看來，銀行股等藍(lán)籌板塊上午的急拉，也是“人心思漲”反映。事實(shí)上，測算一下當(dāng)時(shí)光大所用資金應(yīng)該不足20億，卻足以撬動(dòng)整個(gè)大盤，說明未來稍微有一點(diǎn)利好，也會(huì)促發(fā)市場向上。而下午銀行股基本是走平，倒是很多小股票是暴跌的，這說明其實(shí)市場更傾向于低估值藍(lán)籌股。