2013年08月19日 03:16
來源：上海證券報(bào) 作者：王璐 祁豆豆

人參與條評(píng)論

□ 將妥善處理現(xiàn)貨和期指空頭合約

□ 對(duì)投資者可能產(chǎn)生的損失，將依法履行應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)

□ 8月16日當(dāng)日公司盯市損失約為1.94億元

18日晚間，光大證券發(fā)布重大事項(xiàng)公告，對(duì)“8·16”事件過程、原因以及影響和風(fēng)險(xiǎn)提示等進(jìn)行了披露。當(dāng)晚6時(shí)，公司還專門召開新聞發(fā)布會(huì)，公司管理團(tuán)隊(duì)表示，接下來會(huì)在保持市場穩(wěn)定的前提下，本著保護(hù)投資者利益的原則，妥善處理好現(xiàn)貨持倉和期指空頭合約。

“系統(tǒng)缺陷”導(dǎo)致巨量委托訂單

光大證券公告稱，8月16日，光大策略投資部按計(jì)劃開展ETF套利交易，部門核定的交易員當(dāng)日現(xiàn)貨交易額度為8000萬元，并在交易開始前由審核人員進(jìn)行了8000萬元的額度設(shè)定。

9點(diǎn)41分，交易員分析判斷180ETF出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，即通過套利策略訂單生成系統(tǒng)發(fā)出第一組買入180ETF成分股的訂單（即177筆委托，委托金額合計(jì)不超過200萬元）。10點(diǎn)13分，交易員發(fā)出第二組買入訂單（即102筆委托，委托金額合計(jì)不超過150萬元）。11點(diǎn)02分，交易員發(fā)出第三組買入訂單（即177筆委托，委托金額合計(jì)不超過200萬元）。

至11點(diǎn)07分，交易員通過系統(tǒng)監(jiān)控模塊發(fā)現(xiàn)成交金額異常，同時(shí)，接到上交所問詢電話，迅速批量撤單，并終止套利策略訂單生成系統(tǒng)的運(yùn)行，同時(shí)啟動(dòng)核查流程并報(bào)告部門領(lǐng)導(dǎo)。為對(duì)沖股票持倉風(fēng)險(xiǎn)，開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。截至11點(diǎn)30分收盤，股票成交金額約為72.7億元，累計(jì)用于對(duì)沖而賣出的股指期貨IF1309空頭合約共253張。

事件發(fā)生后，光大證券相關(guān)管理人員召開緊急會(huì)議。由于當(dāng)天增加了72.7億元股票持倉，只能在T+1日實(shí)現(xiàn)賣出，可行做法是盡量將已買入的ETF成分股申購成ETF賣出，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)天減倉，同時(shí)通過賣出股指期貨來對(duì)沖新增持倉的風(fēng)險(xiǎn)。

為此，下午開盤后，策略投資部開始通過將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級(jí)市場上賣出，同時(shí)，逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約。據(jù)統(tǒng)計(jì)，下午交易時(shí)段，策略投資部總共賣出50ETF、180ETF約18.9億元，累計(jì)用于對(duì)沖而賣出的股指期貨合約共計(jì)6877張，其中IF1309、IF1312空頭合約分別為6727張和150張，加上上午賣出的，全天用于對(duì)沖而新增的股指期貨空頭合約總計(jì)為7130張。

對(duì)導(dǎo)致事件發(fā)生的原因，經(jīng)初步核查，是所使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)問題。其包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩部分。訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對(duì)高頻交易在市價(jià)委托時(shí)，對(duì)可用資金額度未能進(jìn)行有效校驗(yàn)控制；而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，則會(huì)導(dǎo)致特定情況下生成預(yù)期外的訂單。由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導(dǎo)致在11時(shí)05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間生成26082筆預(yù)期外的市價(jià)委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預(yù)期外的巨量市價(jià)委托訂單被直接發(fā)送至交易所。

“日虧”1.94億元

關(guān)于此次異常交易的影響，公告顯示，按8月16日收盤價(jià)，上述交易的當(dāng)日盯市損失約為1.94億元，最終損失及影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化。

此外，本次事件導(dǎo)致8月16日公司“權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本”指標(biāo)超過了100%的監(jiān)管紅線，公司可能面臨警示或處罰，從而影響業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營業(yè)績。

目前，光大證券其他各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)正常。公司已通過自有資金、變現(xiàn)部分證券類資產(chǎn)等措施，保證交易正常清算交收。

對(duì)于改進(jìn)措施，光大證券公告稱，已啟動(dòng)針對(duì)包括全資子公司在內(nèi)的所有交易系統(tǒng)的全面排查，重點(diǎn)排查包括量化交易在內(nèi)的新業(yè)務(wù)IT系統(tǒng)，以消除系統(tǒng)操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。

對(duì)于因本次事件對(duì)投資者可能產(chǎn)生的損失，光大證券表示將依法履行應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)。

新聞發(fā)布會(huì)致歉開場

在發(fā)布公告的同時(shí)，光大證券于18日晚6時(shí)在上海總部召開新聞發(fā)布會(huì)，就“8·16”事件始末回答媒體提問。會(huì)議由公司董秘梅鍵主持，總裁徐浩明作開場發(fā)言，他代表公司團(tuán)隊(duì)向投資者致歉，并表示將維護(hù)市場穩(wěn)定，妥善處理好后續(xù)的現(xiàn)貨及期指空頭合約。徐浩明稱，公司對(duì)這次事件造成的后果深感不安，心情沉重。

在隨后的提問階段，當(dāng)上證報(bào)記者問及公司將如何善后這一事件，且在風(fēng)控方面會(huì)有何實(shí)質(zhì)性措施時(shí)，徐浩明表示，事情發(fā)生后，公司配合上海證監(jiān)局、上海證交所進(jìn)行調(diào)查，封存了系統(tǒng)交易數(shù)據(jù)以及相關(guān)文檔。同時(shí)，暫停了策略投資部新增的套利交易系統(tǒng)，并派出工作小組對(duì)整個(gè)過程進(jìn)行全面復(fù)核。

“周六、周日公司多個(gè)部門都在加班，全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，掃除內(nèi)控盲點(diǎn)。”徐浩明還稱，光大證券正制定各種預(yù)案，以處理好與投資者的關(guān)系。下一步，公司會(huì)根據(jù)事態(tài)發(fā)展，配合監(jiān)管部門進(jìn)行檢查。

從此次事件教訓(xùn)出發(fā)，光大證券下一步會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)管理端口前移，事前評(píng)估梳理風(fēng)險(xiǎn)表；同時(shí)，限額指標(biāo)，進(jìn)行總量的風(fēng)險(xiǎn)控制；此外，要不定期對(duì)量化投資、高頻交易業(yè)務(wù)等不斷進(jìn)行測試，檢驗(yàn)公司在極端風(fēng)險(xiǎn)條件下的承受能力。

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