2013年08月19日 11:21
來源：廣州日報 作者：張忠安 吳倩

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18日，中國證監(jiān)會和光大證券分別對16日A股劇烈波動通報初步調(diào)查結(jié)果，套利交易系統(tǒng)失靈。有分析認(rèn)為，雖然光大證券本次事件真相初步明了，但其可能留下的三大后遺癥不可忽視。

后遺癥一：證券機(jī)構(gòu)或面臨風(fēng)控專項檢查

光大證券事件不僅讓眾多的投資者傷痕累累，也讓金融風(fēng)險控制問題再次暴露，也讓正在進(jìn)行的金融創(chuàng)新陷入尷尬的境地：如此次事件會不會影響到券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新？即將推出的國債期貨會不會再度延期等等。

“證監(jiān)會主席肖鋼一直都比較重視風(fēng)險監(jiān)管的，而這次事件會不會導(dǎo)致證監(jiān)會監(jiān)管風(fēng)格變化，券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新受到影響？對整個券商股會不會是重大利空？”資深投資者發(fā)此疑問。有券商人士就指出，市場此前低估了機(jī)構(gòu)只用部分資金就可以撬動大盤的能量，金融市場上“小概率事件”所帶來的風(fēng)險不可小覷。尤其是目前在我國金融創(chuàng)新品種不斷擴(kuò)充，量化與程序化交易占比增長的情況下。因此，預(yù)計證監(jiān)會下一步可能展開對基金、券商等投資機(jī)構(gòu)風(fēng)控合規(guī)的專項檢查，部分券商新的衍生品業(yè)務(wù)可能受到影響。

券商金融創(chuàng)新速度受影響

而證監(jiān)會此前也表態(tài)，繼續(xù)堅持“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的基本工作思路，支持證券公司依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

“這次事件暴露了券商機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制漏洞，我感覺未來券商的金融創(chuàng)新速度可能會受到影響，如在風(fēng)險控制方面要求會更嚴(yán)格。但整體上券商創(chuàng)新還是大趨勢?！庇腥倘耸空J(rèn)為。

值得注意的是，“327國債”事件已經(jīng)過去了將近20年，新的國債期貨也即將推出，因此，有人擔(dān)心光大事件也可能會波及國債期貨的正常敲鐘。

不過，從證監(jiān)會的口風(fēng)來看，預(yù)計暫時不會受到影響，“我會預(yù)計國債期貨上市各項準(zhǔn)備工作需要2個月左右。目前各項工作有序推進(jìn)，沒有新的變化?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五表示。

后遺癥二：基金下調(diào)光大證券估值

“光大事件”的后遺癥陸續(xù)爆發(fā)。鑒于光大證券股票因重大事件臨時停牌，持股基金公司紛紛發(fā)布公告下調(diào)光大證券估值，南方基金、申萬菱信基金給出的光大證券的估值較停牌前價格12.12元下調(diào)幅度超過10%。

根據(jù)公告，南方基金、申萬菱信基金自8月16日起對公司旗下基金持有的光大證券進(jìn)行估值調(diào)整，估值價格調(diào)整為10.22元。泰達(dá)宏利基金則表示，自8月16日對旗下基金持有的光大證券股票按10.91元的價格，即按其當(dāng)日停牌價下調(diào)10%進(jìn)行估值。

摩根士丹利華鑫基金估值調(diào)整的幅度相對較小，自2013年8月16日起，對旗下基金持有的光大證券股票按照11.36元的價格進(jìn)行估值。不過，摩根士丹利華鑫基金同時表示，光大證券后續(xù)期間若持續(xù)停牌并公告發(fā)生重大事項，公司將進(jìn)行合理評估。

上述基金公司普遍稱，待該股票復(fù)牌后收盤價能反映其公允價值之日起，將對光大證券恢復(fù)按交易所收盤價進(jìn)行估值。

據(jù)二季報信息顯示，共有7只基金持有光大證券。長信雙利優(yōu)選混合基金持有份額占凈值比例達(dá)4.17%，泰達(dá)宏利穩(wěn)定基金持有比例達(dá)3.77%，其余基金持有比例在1%上下影響不大。

后遺癥三：持有股票當(dāng)心被減持

在光大證券事件發(fā)生后，就有股民擔(dān)憂該公司可能因?yàn)樽誀I虧損或者罰款賠償?shù)瘸霈F(xiàn)資金問題，而變賣手中持有的證券，從而拖累相關(guān)公司股價。

光大證券在昨日晚間發(fā)布的公告稱，按照8月16日的收盤價，當(dāng)天交易的損失約為1.94億元，其對公司造成的最終損失以及對公司財務(wù)狀況的影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化而更大。

而且本次事件導(dǎo)致8月16日公司“權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本”指標(biāo)超過了100%的監(jiān)管紅線，公司可能因此事件面臨監(jiān)管部門的警示或處罰，從而可能影響公司業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營業(yè)績，本次事件亦給公司品牌聲譽(yù)及市場形象帶來負(fù)面影響。

目前，公司其他各項經(jīng)營活動保持正常。公司已通過自有資金、變現(xiàn)部分證券類資產(chǎn)等措施，保證交易正常清算交收。而根據(jù)該公司2012年年報，光大證券持有包括中信證券、中聯(lián)重科、中國人壽、中國銀行以及浦發(fā)銀行等10家上市公司股票。（記者張忠安吳倩）

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