券商風控自營資管齊緊張基金通道業(yè)務或將整頓

2013年08月20日 01:22
來源：每日經濟新聞作者：王硯丹王瑞

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每經記者王硯丹王瑞

“烏龍指”事件讓光大證券籠罩在緊張的氣氛之中，同時也讓整個券商、基金行業(yè)為之一震?！睹咳战洕侣劇酚浾攉@悉，有券商在緊盯事態(tài)進展的同時，也在內部采取各種措施，防止這類事件發(fā)生；一些基金公司則可能對涉及高頻交易的專戶及子公司進行內部整頓。

券商開展內部檢查

周一上午，一家地處南方的大型券商各個部門照例開晨會。和以往晨會不同的是，這一次晨會上，幾乎每個部門的主題都繞不開光大證券“烏龍指”事件。

“周五下午，A股市場異動確定是光大證券出問題時，各個部門負責人就緊急要求員工在周末關注此事?！币晃粌炔咳耸繉Α睹咳战洕侣劇酚浾弑硎荆坝捎谥苋胀黹g光大證券開了新聞發(fā)布會，這件事前因后果基本有了輪廓，因此周一我們公司就特別對自營、資管、風控、合規(guī)、甚至技術部進行了工作安排，最近一段時間對每項業(yè)務流程、內部控制機制、系統(tǒng)程序有效性，以及防火墻等進行全面檢查，要最大程度上杜絕經營事故發(fā)生。特別是資管和自營的量化投資團隊，必須將防范風險放在首要位置?！?/p>

從光大證券的公告來看，僅僅一個系統(tǒng)漏洞，卻導致滬指出現驚天異動，也將自己推向風口浪尖。

“本次發(fā)生問題的策略投資部所使用的套利策略系統(tǒng)，包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導致特定情況下生成預期外的訂單。”光大證券公告透露，最終這項交易生成了26082筆預期外市價委托訂單，并直接發(fā)送至股票交易所，使得最終增加了高達72.7億元股票現貨。而為了解決這一問題，光大證券又只能采取申購成ETF直接賣出，并逐步使用股指期貨賣出合約做全額對沖的方法，從而導致資本市場大幅波動。

上述券商人士指出，除了內部開展自查外，公司預計近期證券業(yè)協會可能會下達有關通知，對券商業(yè)務、特別是創(chuàng)新業(yè)務的風控和合規(guī)性進行重點整頓和規(guī)范。“光大證券‘烏龍指’事件對行業(yè)的影響肯定會非常深遠。但客觀來說，也能促進行業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展初始階段就更注重自律和風險，因此不完全是壞事?！?/p>

值得一提的是，另一些券商對于光大證券“烏龍指”事件則持謹慎態(tài)度。有兩家券商人士表示，不方便對光大事件發(fā)表過多看法。而北京某券商也只表示：“我們會繼續(xù)扎實做好風控工作，風險第一。”

基金專戶、子公司或掀起整頓

“光大證券‘烏龍指’事件對整個金融行業(yè)的風控是一個警示”，南方某基金公司人士表示。

雖然公募基金行業(yè)的風控比較嚴格，但是基金專戶和子公司就不一定了。據《每日經濟新聞》記者了解，部分基金公司很有可能對涉及高頻交易的專戶及子公司進行內部整頓。

上述基金公司相關人士透露，目前對高頻交易的風控非常松，甚至很多公司沒有風控，因為它要求的是速度，套利機會稍縱即逝，“現在券商做（高頻交易）的較多，基金子公司和專戶的通道業(yè)務可能也會涉及，但是不多。通道業(yè)務接下來應該會有一個整頓，但對大部分基金公司來講，應該影響不大”。

上述人士透露，有的公司通道業(yè)務是委托基金公司做風控，有的是他們自己做。“有些只是需要你的牌照，而有些需要你提供一些服務。當然，服務越多，通道費越高”。

上述基金公司相關人士表示，實際上，通道業(yè)務本身規(guī)模都不大，每個賬戶的資金量也不大，而且每個賬戶的投資是分開進行，出現光大證券這種情況的可能性很小。

針對光大證券將事情原因歸結到量化投資上，有基金公司人士質疑道，“量化策略只是一種理念，更多的是通過人的邏輯和思維去做這樣的模型，量化是一把好刀，真正出問題的不在于刀本身，而在用刀人的動機、能力以及對用刀制度的監(jiān)管與控制。”