2013年08月20日 04:55
來源：證券時報 作者：黃兆隆

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證券時報記者黃兆隆

“8·16事件”的影響正在證券業(yè)內(nèi)擴散，尤其是量化工具的風(fēng)險已經(jīng)引起了多家券商警覺。

證券時報記者日前獲悉，多家券商召開緊急會議檢討所有的量化工具，尤其是針對國債期貨品種的套利交易系統(tǒng)。

有券商暫停量化交易

光大證券烏龍事件暴露整個券業(yè)存在風(fēng)控短板的問題，即風(fēng)控流于形式，很難進入到作業(yè)流程，尤其是在系統(tǒng)控制上。

記者獲悉，已有多家獲得國債期貨試點資格的券商召開緊急會議，檢討內(nèi)部量化工具系統(tǒng)的風(fēng)險控制流程。

“我們正在評估大規(guī)模量化交易可能帶來的風(fēng)險，尤其是加入各種應(yīng)急事件的壓力測試?！鄙钲谀炒笮腿滔嚓P(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人表示。

這并非個案，光大證券的遭遇使得整個行業(yè)頗為震動。根據(jù)證券時報記者調(diào)查了解，北京、上海、深圳有多家券商準備進行類似測驗。

“據(jù)我們了解，已有部分公司發(fā)現(xiàn)了問題，決定暫時停掉現(xiàn)有的量化交易?！鄙虾Ｄ炒笮蛧腥谈笨偛酶嬖V記者，“多少也是因為這次事件給整個程序化交易行業(yè)蒙上了陰影。”

此次事件將顯著提高監(jiān)管層對券商風(fēng)控的重視，影響行業(yè)創(chuàng)新進程。在業(yè)內(nèi)人士看來，“8·16事件”也許對目前國債期貨推出有一些負面影響，會使得監(jiān)管層更加審慎思考國債期貨推出后的市場反應(yīng)。

目前，證券時報記者接觸的部分投資者已經(jīng)對此表示了擔(dān)憂。

“高頻、套利交易，都是虛擬領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新，做不好有時會在市場制造災(zāi)難，這需要警惕?！鄙钲谀持侥既耸勘硎尽?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前量化交易的安全性、穩(wěn)定性與可靠性急需改進，很多激進型快速交易創(chuàng)新也許受此影響會延后。

重定風(fēng)控級別及流程

毫無疑問，風(fēng)控短板問題將影響光大證券后續(xù)獲得新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)資質(zhì)。據(jù)了解，該公司未來分類評級將有可能下調(diào)，將影響公司凈利潤約2%。

“這次事件對公司的信譽損失很大?！惫獯笞C券相關(guān)人士表示，“我們公司內(nèi)部管理層已經(jīng)召開了多次會議檢討風(fēng)控作業(yè)流程?！?/p>

風(fēng)控流程的再造儼然成為券業(yè)最近最為關(guān)注的事情。根據(jù)證券時報記者獲悉，近期，將有多家券商推出大力度的改造措施。

目前，券商檢討量化交易的風(fēng)控最主要的一項工作是重新制定公司風(fēng)控人員的級別。

針對“8·16事件”，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，券商的風(fēng)險控制形同虛設(shè)是造成意外的重要原因。目前，證券業(yè)當中風(fēng)控部門的級別偏低，相較于強勢的貢獻盈利的業(yè)務(wù)部門而言，風(fēng)控部門較弱勢。這就會導(dǎo)致風(fēng)控部門難以在早期實質(zhì)性介入意外交易事故的處理，使得風(fēng)險最終失控。

據(jù)了解，券商風(fēng)控大多分布于各個業(yè)務(wù)層面，缺乏公司層面的總協(xié)調(diào)，或者負責(zé)風(fēng)控的人僅是部門中層，而真正涉及發(fā)行何種風(fēng)險級別的產(chǎn)品及產(chǎn)品設(shè)計最終卻不是風(fēng)控說了算，而是公司領(lǐng)導(dǎo)說了算，其決策依據(jù)并不是風(fēng)險控制，而是能否幫助公司實現(xiàn)盈利。

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