2013年08月21日 03:09
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：朱茵

人參與條評(píng)論

“最近兩年行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展很快，在某些方面確實(shí)存在風(fēng)控不到位，管理不部嚴(yán)格的地方。”IT軟件知名提供商SunGard中國(guó)區(qū)副總經(jīng)理虞家生昨日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)類似風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題并不意外，但此時(shí)亡羊補(bǔ)牢很有必要。

虞家生表示，從技術(shù)環(huán)節(jié)考慮，光大“8·16”事件的產(chǎn)生，其中一種可能性是由于光大套利系統(tǒng)設(shè)定為市價(jià)委托，而系統(tǒng)依托的行情出現(xiàn)問(wèn)題，標(biāo)的物的市價(jià)體現(xiàn)為零，則訂單占用資金的額度也生成為零，由此金額限制管理完全失效。他表示，一般系統(tǒng)中出現(xiàn)這種情況應(yīng)當(dāng)做廢單處理，但該光大系統(tǒng)的容錯(cuò)機(jī)制可能沒(méi)有做好。

虞家生表示，目前有的券商是通過(guò)柜臺(tái)系統(tǒng)報(bào)單，有的則是直接進(jìn)入交易所。通過(guò)柜臺(tái)系統(tǒng)則還有一道防護(hù)，但直接進(jìn)入交易所就少了一道風(fēng)控門檻。由于有些機(jī)構(gòu)特別是券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在策略交易上追求速度，因此采取訂單出現(xiàn)直接發(fā)送到進(jìn)入交易所的方式。

從業(yè)內(nèi)現(xiàn)狀來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者這兩年對(duì)于衍生品投資和交易投入大量人力物力，但其實(shí)策略的失誤可能只是賺不到錢，而如果交易平臺(tái)IT系統(tǒng)出錯(cuò)且相應(yīng)的風(fēng)控管理機(jī)制不到位，則損失可能無(wú)法控制。業(yè)內(nèi)人士表示，過(guò)去投資主要是現(xiàn)貨市場(chǎng)，管理方法也相對(duì)簡(jiǎn)單，但現(xiàn)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)越來(lái)越多，比如對(duì)象包括保證金、期貨交易、OTC市場(chǎng)、信用交易市場(chǎng)。最近，投資者在一些券商處開設(shè)的證券賬戶又具有了消費(fèi)支付交易功能，這些新業(yè)務(wù)帶來(lái)收益同時(shí)也需要考慮風(fēng)險(xiǎn)。

虞家生表示，當(dāng)前券商的量化交易以及衍生品交易通常是單獨(dú)部門在操作，并且很多是策略自主開發(fā)，一方面與第三方平臺(tái)的對(duì)接存在風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也少了風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管的環(huán)節(jié)。他表示，在大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的同時(shí)，很多券商的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和管理能力還停留在過(guò)去的水平，而券商的外部對(duì)手方正越來(lái)越多，如交易所、外匯交易中心、第三方支付機(jī)構(gòu)、柜臺(tái)系統(tǒng)等，各種可能風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

虞家生透露，其公司當(dāng)前已經(jīng)與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先券商在全面風(fēng)險(xiǎn)管理上進(jìn)行嘗試，由于國(guó)內(nèi)券商、銀行與海外機(jī)構(gòu)不同，不能完全照搬海外成熟經(jīng)驗(yàn)，因此，我國(guó)證券行業(yè)的全面風(fēng)控也需要不斷摸索。盡管國(guó)內(nèi)的監(jiān)管比國(guó)外嚴(yán)厲，但未來(lái)也同樣需要更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

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