2013年08月23日 08:34
來(lái)源：上海證券報(bào)

人參與條評(píng)論

光大證券昨日午間發(fā)布公告稱，經(jīng)公司董事會(huì)審議，同意接受徐浩明辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務(wù)

“金魚(yú)不是餓死的，都是撐死的?！?007年初，在談及證券公司發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，光大證券總裁徐浩明向上證報(bào)記者打了這樣一個(gè)比喻，以強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健發(fā)展的重要性。6年后，光大證券深陷“8·16”事件漩渦，徐浩明黯然離職?；厥淄?，令人唏噓不已。

光大證券昨日午間發(fā)布公告稱，經(jīng)公司董事會(huì)審議，同意接受徐浩明辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務(wù)，由公司董事長(zhǎng)袁長(zhǎng)清代行光大證券股份有限公司總裁職責(zé)。

消息傳出，券業(yè)人士普遍對(duì)此感到驚詫。多位證券行業(yè)分析師均向記者表示，“8·16”事件后光大證券高層有人出面承擔(dān)責(zé)任在情理之中，但總裁徐浩明在監(jiān)管層出具調(diào)查結(jié)論前就提出辭職，大大出乎市場(chǎng)預(yù)期。

徐浩明其人

在進(jìn)入光大證券之前，徐浩明長(zhǎng)期在交通銀行及光大集團(tuán)任職，主要負(fù)責(zé)辦公室工作。在交通銀行，徐浩明歷任綜合處處長(zhǎng)、黨委辦公室綜合處處長(zhǎng)、黨委秘書(shū)等職；在光大集團(tuán)，歷任執(zhí)董辦秘書(shū)、黨委委員、執(zhí)董辦主任、黨委辦公室主任、辦公廳主任。

2002年9月，徐浩明調(diào)任光大證券董事、副總裁，分管自營(yíng)、研究所、信息技術(shù)支持等業(yè)務(wù)部門，并于2005年4月升任光大證券總裁一職。

“文質(zhì)彬彬”一直是徐浩明給人留下的第一印象。對(duì)此，不同的人解讀的角度并不相同。在他的親近者看來(lái)，文質(zhì)彬彬的徐浩明是一位處事認(rèn)真的儒帥，而在另一些人看來(lái)，長(zhǎng)期以來(lái)的行政秘書(shū)工作給徐浩明留下了偏于文弱的工作作風(fēng)，工作思路清晰，但執(zhí)行乏力。

據(jù)透露，在光大證券內(nèi)部，“轉(zhuǎn)型”是徐浩明最常提及的話題。每次公司大會(huì)幾乎都會(huì)圍繞這個(gè)話題展開(kāi)，初聽(tīng)之下，頗有令人耳目一新的振奮感覺(jué)，但其具體的轉(zhuǎn)型思路如何落實(shí)，卻往往付之闕如。

一位曾在光大證券長(zhǎng)期工作的券業(yè)人士告訴記者，在他看來(lái)，徐浩明對(duì)于公司發(fā)展的思路沒(méi)有問(wèn)題，但是執(zhí)行他思路的人能力不足，令他的思路想法有時(shí)不能實(shí)際貫徹下去。

“徐浩明在人事任命上喜歡重用‘兄弟’。他認(rèn)為是‘兄弟’才能把業(yè)務(wù)做好。但是有些‘兄弟’思想太復(fù)雜，業(yè)務(wù)能力太薄弱?！边@位券業(yè)人士不無(wú)感慨地表示。

創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之惑

去年證券行業(yè)新一輪創(chuàng)新展開(kāi)之后，樂(lè)于談?wù)撧D(zhuǎn)型創(chuàng)新的徐浩明意氣風(fēng)發(fā)。在此前接受上證報(bào)專訪時(shí)，徐浩明曾表示，創(chuàng)新要有敢為天下先的勇氣，這意味著風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)當(dāng)和責(zé)任。過(guò)嚴(yán)、過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)控制是證券公司過(guò)去發(fā)展中的主基調(diào)，未來(lái)證券公司要在矯枉過(guò)正和不拘一格之間尋找平衡，探索從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向主動(dòng)排查風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。

徐浩明曾認(rèn)為，光大證券高層對(duì)各業(yè)務(wù)線的控制力很強(qiáng)，但這種業(yè)務(wù)架構(gòu)不利于形成不斷迸發(fā)的創(chuàng)新動(dòng)力。公司要不斷改造業(yè)務(wù)流程，使中后臺(tái)盡可能向一線靠攏，同時(shí)對(duì)IT、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)、合規(guī)等部門進(jìn)行垂直管理。

然而，在一些人看來(lái)，徐浩明在對(duì)創(chuàng)新與風(fēng)控的把握上，并沒(méi)有很好地實(shí)現(xiàn)自己所追求的平衡之道。據(jù)一位了解光大證券投行業(yè)務(wù)的人士介紹，原本分管合規(guī)的副總裁熊國(guó)兵在2012年被調(diào)去分管投行部門，同時(shí)帶去一批合規(guī)部員工。

“后果就是原來(lái)合規(guī)、風(fēng)控這塊干將都沒(méi)了，后面的新生力量又沒(méi)有上去，合規(guī)、風(fēng)控在公司內(nèi)部自然比較弱勢(shì)了。本來(lái)風(fēng)控和業(yè)務(wù)部門就天然是對(duì)立的制衡的關(guān)系，現(xiàn)在往業(yè)務(wù)一邊倒，自然容易出問(wèn)題。”該人士這樣表示。

而此次導(dǎo)致徐浩明辭職的直接原因，正是因?yàn)轱L(fēng)控部門在策略交易套利中的缺失。

中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任，曾任光大證券獨(dú)立董事的劉紀(jì)鵬認(rèn)為，徐浩明本質(zhì)上是一個(gè)非常謹(jǐn)小慎微的人?！疤桌浖?，別人可能會(huì)花一百萬(wàn)，弄完善一點(diǎn)的，他可能為了省錢，花十萬(wàn)，結(jié)果買進(jìn)這種風(fēng)險(xiǎn)更大的軟件。你要說(shuō)徐浩明從一開(kāi)始就想操縱股價(jià)、搞內(nèi)幕交易？這我覺(jué)得真的是高估他了?！眲⒓o(jì)鵬說(shuō)。

徐浩明時(shí)代的光大證券

在徐浩明執(zhí)掌光大證券八年間，光大證券完成了A股上市，總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)均成倍增長(zhǎng)。歷年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2006年末光大證券總資產(chǎn)140.6億元，凈資產(chǎn)36.2億元，而2012年末光大證券總資產(chǎn)已達(dá)583.5億元，凈資產(chǎn)221.7億元。

同時(shí)，在徐浩明的重點(diǎn)扶持下，光大證券自營(yíng)部門，尤其是徐浩明一手組織發(fā)展的策略投資業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。2012年年報(bào)顯示，光大證券自營(yíng)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.6億元，同比增長(zhǎng)77%。策略投資業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1.24 億元，為上年同期的33倍，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

但是，受制于近年來(lái)證券行業(yè)整體低迷，再加上種種內(nèi)部因素的制約，光大證券盈利水平止步不前，凈資產(chǎn)收益率不進(jìn)反退。2010至2012年，光大證券全年凈利分別為22億元、15.4億元及10.02億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率則分別為9.76%、6.85%及4.56%。

某大型券商證券行業(yè)分析師表示，光大證券從體量上看穩(wěn)居上市券商中的第二集團(tuán)，又背靠光大集團(tuán)的有力支持，但由于其內(nèi)耗問(wèn)題近年來(lái)較為明顯，限制了在業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)潛力，不僅與第一集團(tuán)的中信證券、海通證券差距逐漸拉開(kāi)，與第二集團(tuán)中的廣發(fā)證券、招商證券相比也顯得有些欲振乏力。

“近年來(lái)，光大證券研究所所長(zhǎng)最長(zhǎng)的一任任期不到兩年，新成立的策略投資部門中也時(shí)常傳出不同的聲音，這樣的企業(yè)文化值得反思?！边@位分析師表示，“其實(shí)光大證券的業(yè)務(wù)能力和創(chuàng)新能力在業(yè)內(nèi)還是不錯(cuò)的，希望光大證券能夠化此次危機(jī)為良機(jī)，完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，在不斷深入的券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮應(yīng)有的作用。”

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