2013年08月29日 04:30
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

人參與條評(píng)論

最近幾天，全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)完全轉(zhuǎn)移到了敘利亞。不過(guò)，撇開(kāi)這一短期突發(fā)事件不談，未來(lái)的一兩個(gè)月時(shí)間里，投資人還要經(jīng)受一系列麻煩的考驗(yàn)。

首先當(dāng)然是美聯(lián)儲(chǔ)的退出。9月17日至18日，美聯(lián)儲(chǔ)將再次召開(kāi)議息會(huì)議，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，伯南克借著此次發(fā)布會(huì)的機(jī)會(huì)啟動(dòng)QE退出的可能性較大。

自從伯南克5月下旬首度發(fā)出退出暗示以來(lái)，全球特別是新興市場(chǎng)就患上了不輕的“退出病”。最近一段時(shí)間，這種病癥更是有加重跡象，以印尼、印度等經(jīng)濟(jì)體為代表，相關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定面臨考驗(yàn)。在上周的杰克遜霍爾央行研討會(huì)上，IMF總裁呼吁美國(guó)謹(jǐn)慎考慮QE退出。不過(guò)，按照目前的業(yè)內(nèi)共識(shí)看，多數(shù)人依然認(rèn)為，在下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)退出的概率較高。

現(xiàn)在的問(wèn)題是，圍繞QE退出的不確定性依然會(huì)是懸在市場(chǎng)頭頂?shù)囊话牙麆?，不時(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)。

來(lái)自美國(guó)的另一個(gè)麻煩是揮之不去的“債務(wù)上限”幽靈。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)雅各布·盧本周一致信國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)博納和其他議員，稱美國(guó)將在今年的10月中旬達(dá)到16.7萬(wàn)億美元的舉債上限，他要求國(guó)會(huì)“盡快”提高舉債上限。在此之前，美國(guó)財(cái)政部曾表示，債務(wù)上限要到勞動(dòng)節(jié)之后才會(huì)觸及，一些分析師給出的預(yù)期是11月份。盧給出的新的最后期限，要早于許多國(guó)會(huì)人士的預(yù)期，這意味著，美國(guó)兩黨針對(duì)債務(wù)問(wèn)題的談判時(shí)間更加緊迫。

同樣在這個(gè)秋天可能影響金融市場(chǎng)的大事件，還有德國(guó)的大選。德國(guó)聯(lián)邦大選將在9月22日舉行。作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體和精神領(lǐng)袖，德國(guó)的政局直接關(guān)系到整個(gè)歐元區(qū)的穩(wěn)定，以及債務(wù)危機(jī)的解決前景。

前高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾認(rèn)為，就德國(guó)的大選而言，默克爾連任應(yīng)該沒(méi)有什么太大問(wèn)題，變數(shù)是默克爾的執(zhí)政聯(lián)盟伙伴。如果維持現(xiàn)狀，那么對(duì)歐債危機(jī)的解決其實(shí)并非好事，因?yàn)榛衩藘A向于實(shí)施嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮；相反，如果是社民黨進(jìn)入執(zhí)政聯(lián)盟，反倒可能是好事，因?yàn)楹笳吒觾A向于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

最后一個(gè)變數(shù)在于日本。有關(guān)日本要上調(diào)消費(fèi)稅的報(bào)道最近頻頻見(jiàn)諸報(bào)道。普通投資人可能不太關(guān)注，但這一事件卻可能是影響日本整體經(jīng)濟(jì)的大事。

瑞銀警告說(shuō)，財(cái)政政策收緊必然會(huì)遏制日本當(dāng)前的周期性反彈。該行表示，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)政整頓的愿望，千萬(wàn)不能犧牲短期內(nèi)抗擊通貨緊縮的努力。對(duì)安倍晉三來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是艱難抉擇的時(shí)刻。據(jù)估計(jì)，日本政府可能在在9月底或10月初做出是否上調(diào)消費(fèi)稅的決定。

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