2013年08月30日 04:51
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：潘 俠

人參與條評(píng)論

中信證券周四晚間發(fā)布2013年半年報(bào)。報(bào)告顯示，中信證券上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣21.1億元，同比下降6.18%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益人民幣0.19元，同比下降5%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.42%，同比減少0.14個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于凈利潤(rùn)的下降，中信證券表示，上半年因證券市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)波動(dòng)、公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚處發(fā)展階段，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比下降。

雖然凈利潤(rùn)下降，但報(bào)告期內(nèi)中信證券營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.41億元，同比增長(zhǎng)4.37%，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要得益于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、集合理財(cái)和證券投資業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。而以往貢獻(xiàn)較大的證券承銷業(yè)務(wù)卻因A股市場(chǎng)IPO業(yè)務(wù)暫停而業(yè)績(jī)慘淡，下滑嚴(yán)重。

具體來講，由于證券基金交易量增加、市場(chǎng)份額隨之增長(zhǎng)，中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20.83%；因管理的集合理財(cái)、定向理財(cái)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)102.57%；因提高財(cái)務(wù)杠杠，大力發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，中信證券證券投資業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15.91%；因A股市場(chǎng)IPO業(yè)務(wù)暫停，證券承銷業(yè)務(wù)收入同比下降41.39%。

值得注意的是，由于融資成本增加，中信證券2013年上半年?duì)I業(yè)支出同比增長(zhǎng)14.26%。 營(yíng)業(yè)支出的增加直接影響業(yè)務(wù)收入。

上半年，中信證券傳統(tǒng)四大塊業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入雖然是三增一減，但從業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來看，則是兩增兩減，中信證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較上年同期有所增加，分別為11.34%和12.61%，特別值得一提的是公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)支出是四大塊業(yè)務(wù)中同期增長(zhǎng)最多的，但由于資產(chǎn)管理的營(yíng)業(yè)收入翻了一倍多，因此兩者抵消后，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率還有所增加；營(yíng)業(yè)收入較同期增長(zhǎng)的證券投資業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)支出較上年同期增加了58.86%，因此其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反而減少了14.31%；IPO暫停的背景下，券商的證券承銷業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)慘淡，就連老牌大券商也不例外，中信證券的證券承銷業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為14.66%，在營(yíng)業(yè)支出同比減少了21.64%的情況下，仍較上年同期減少21.5%。

此外，在上半年券商的融資潮中，中信證券的貢獻(xiàn)亦不小。中信證券表示，報(bào)告期內(nèi)公司完成150億元人民幣公司債以及6期短期融資券的發(fā)行，公司附屬公司中信證券財(cái)務(wù)2013有限公司完成8億美元債的發(fā)行。截至報(bào)告期末，公司有息負(fù)債合計(jì)人民幣670億元，財(cái)務(wù)杠桿率由2012年底的1.55倍提高到1.92倍。

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