2013年08月31日 04:57
來源：人民日報 作者：許志峰

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中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人30日表示，鑒于光大證券異常交易事件對證券期貨市場造成了很大的負(fù)面影響，給公眾投資者特別是廣大中小投資者造成了較大損失，證監(jiān)會將依照法定程序，對光大證券和相關(guān)責(zé)任人員做出行政處罰和行政監(jiān)管、市場禁入等決定，包括沒收光大證券違法所得8700余萬元，并處以5倍罰款，罰沒款金額總計5.23億元；對時任公司總裁徐浩明、助理總裁楊赤忠、計劃財務(wù)部總經(jīng)理沈詩光、策略投資部總經(jīng)理楊劍波分別給予警告，罰款60萬元并采取終身的證券市場禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波為期貨市場禁止進(jìn)入者；對董事會秘書梅鍵責(zé)令改正并處以罰款20萬元；停止光大證券從事證券自營業(yè)務(wù)（固定收益證券除外），暫停審批光大證券新業(yè)務(wù)。

“惹禍”交易系統(tǒng)實際運行不足15個交易日

8月16日11時05分，光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時，因程序錯誤，其使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購180ETF成份股，實際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時間大幅波動。　　

經(jīng)查，光大證券策略投資部自營業(yè)務(wù)使用的策略交易系統(tǒng)，包括訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，均存在嚴(yán)重的程序設(shè)計錯誤。其中，訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的“重下”功能（用于未成交股票的重新申報），在設(shè)計時錯誤地將“買入個股函數(shù)”寫成“買入ETF一籃子股票函數(shù)”。訂單執(zhí)行系統(tǒng)錯誤地將市價委托訂單的股票買入價格默認(rèn)為“0”，系統(tǒng)對市價委托訂單是否超出賬戶授信額度不能進(jìn)行正確校驗。

由于光大證券的策略投資部長期沒有納入公司的風(fēng)控體系，技術(shù)系統(tǒng)和交易控制缺乏有效管理。訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的設(shè)計由策略投資部交易員提出需求，程序員一人開發(fā)和測試。策略交易系統(tǒng)于2013年6月至7月開發(fā)完成，7月29日實盤運行，至8月16日發(fā)生異常時實際運行不足15個交易日。由于“重下”功能從未實盤啟用，嚴(yán)重的程序錯誤未被發(fā)現(xiàn)。

8月16日上午，交易員進(jìn)行了三組180ETF申贖套利，前兩組順利完成。11時02分，交易員發(fā)起第三組交易。11時05分08秒，交易員想嘗試使用“重下”功能對第三組交易涉及的171只權(quán)重股票買入訂單中未能成交的24只股票進(jìn)行自動補單，便向程序員請教，程序員在交易員的電腦上演示并按下“重下”按鈕，存在嚴(yán)重錯誤的程序被啟動，補單買入24只股票被執(zhí)行為“買入24組ETF一籃子股票”，并報送至訂單執(zhí)行系統(tǒng)。

錯誤生成的訂單中先后有234億元陸續(xù)通過校驗進(jìn)入上交所系統(tǒng)等待成交。直到先成交訂單結(jié)果返回到訂單執(zhí)行系統(tǒng)、賬戶資金余額實時校驗顯示為負(fù)時，訂單執(zhí)行系統(tǒng)的賬戶可用資金額度校驗才發(fā)揮作用。

進(jìn)入上交所系統(tǒng)的234億元市價委托訂單中，有72.7億元實際成交。其余161.3億元訂單被上交所交易系統(tǒng)根據(jù)預(yù)先設(shè)定的“最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷”的規(guī)則自動取消。

暴露光大證券內(nèi)部多個問題

該發(fā)言人表示，光大證券異常交易事件雖然是因證券經(jīng)營機構(gòu)交易系統(tǒng)設(shè)計缺陷導(dǎo)致的，但是，這一事件暴露了光大證券在內(nèi)部控制、風(fēng)險管理、合規(guī)經(jīng)營等方面存在很大問題。事件發(fā)生后，光大證券及其事件相關(guān)人員在考慮對沖風(fēng)險、調(diào)劑頭寸，降低可能產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險時，采取了錯誤的處理方案，構(gòu)成內(nèi)幕交易、信息誤導(dǎo)、違反證券公司內(nèi)控管理規(guī)定等多項違法違規(guī)行為。

光大證券異常交易事件不僅對光大證券自身的經(jīng)營和財務(wù)有重要影響，而且直接影響了證券市場的正常秩序并造成了股票價格的大幅波動，影響了投資者對權(quán)重股票、ETF和股指期貨的投資決策，屬于法律規(guī)定的證券、期貨市場內(nèi)幕信息。14時22分公告前，光大證券知悉市場異動的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應(yīng)戒絕交易，待內(nèi)幕信息公開以后再合理避險。光大證券在內(nèi)幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。據(jù)此，證監(jiān)會依法認(rèn)定，光大證券在8月16日13時（公司高管層決策后）至14時22分轉(zhuǎn)換并賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約，構(gòu)成內(nèi)幕交易行為。徐浩明是直接負(fù)責(zé)的主管人員，楊赤忠、沈詩光、楊劍波是其他直接責(zé)任人員。

該發(fā)言人說，證監(jiān)會注意到，光大證券在事件突發(fā)的背景下實施的內(nèi)幕交易行為，主觀上具有對沖風(fēng)險、調(diào)劑頭寸，降低可能產(chǎn)生的交易結(jié)算風(fēng)險的因素，光大證券案件不同于一般的內(nèi)幕交易案件，在我國證券期貨市場沒有先例，涉及跨市場交易，屬新型案件。因此，中國證監(jiān)會在深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，組織有關(guān)部門和專家對相關(guān)問題進(jìn)行了認(rèn)真論證咨詢后認(rèn)為，認(rèn)定追究光大證券內(nèi)幕交易的行政法律責(zé)任是適當(dāng)?shù)??！?/p>

證交所要進(jìn)一步加強改進(jìn)一線監(jiān)管

該發(fā)言人介紹，對于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。

他強調(diào)，光大證券暴露出的問題，必須引起證券期貨行業(yè)的高度重視，舉一反三，深刻反思，吸取教訓(xùn)，切實加強風(fēng)險內(nèi)控，堅決防范類似事件再次發(fā)生。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)要高度重視對新型交易方式、量化交易軟件和信息技術(shù)系統(tǒng)的管理，確保風(fēng)險可測、可控。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)中要平衡處理好交易效率和交易安全的關(guān)系，興利除弊，防范可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險。證券期貨交易所要進(jìn)一步加強和改進(jìn)一線監(jiān)管，完善有關(guān)規(guī)則制度和應(yīng)急處理機制，切實維護市場安全穩(wěn)定運行。

據(jù)介紹，證監(jiān)會已組織專門力量，正在抓緊研究完善有關(guān)監(jiān)管制度規(guī)則，采取切實有效措施，提升市場穩(wěn)定運行能力，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要在吸取境外市場有益經(jīng)驗基礎(chǔ)上，研究完善符合我國市場發(fā)展階段特點的制度規(guī)則，處理好維護市場安全穩(wěn)定運行和提高市場效率的關(guān)系，加強市場監(jiān)管和支持市場創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系，強化技術(shù)防范與推進(jìn)市場化、法制化的關(guān)系，維護市場的公開、公平、公正，維護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。（記者許志峰）

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