2013年09月10日 07:44
來源：杭州日報 作者：洪葉

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商報訊（記者洪葉） 面對紛繁復(fù)雜的市場，銀行的步調(diào)總是顯得有點滯后。前幾年銀行發(fā)行的此類產(chǎn)品大部分是看多黃金，也就是只有黃金上漲才有可能實現(xiàn)預(yù)期收益，但前兩年的金價實在不給力。今年4月份開始，金價出現(xiàn)持續(xù)暴跌，6月底更是跌至每盎司1179美元的低位。受黃金市場走勢影響，看漲型黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品很難獲得最高預(yù)期收益率，因此銀行理財產(chǎn)品市場掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品出現(xiàn)了集體“變臉”，幾乎清一色地發(fā)行看跌型或區(qū)間累積型黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

看跌黃金產(chǎn)品成絕對主流

這周，平安銀行、招商銀行和工商銀行都發(fā)行了與黃金相關(guān)的理財產(chǎn)品。招商銀行焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃（期末看跌型）（104218），預(yù)期最高年收益率為6.6%。在此之前，招行發(fā)行這類產(chǎn)品都會同時發(fā)行看漲型和看跌型的“雙胞胎”理財產(chǎn)品，目前僅發(fā)行看跌型理財產(chǎn)品。

工商銀行高凈值客戶專屬人民幣理財產(chǎn)品同樣也是一款看跌型理財產(chǎn)品，預(yù)期最高年收益率4.55%。這與當(dāng)前的黃金市場有關(guān)，近期黃金市場表現(xiàn)不理想，市場看空黃金的情緒比較重。

今年到期掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品并且公布了預(yù)期年收益率的理財產(chǎn)品有59款，其中達到了預(yù)期最高年收益率的理財產(chǎn)品共計30款，占據(jù)一半，沒有達到預(yù)期最高年收益率的產(chǎn)品則為29款。

針對59款到期理財產(chǎn)品，記者觀察發(fā)現(xiàn)，能夠達到最高預(yù)期的多數(shù)為看跌型理財產(chǎn)品。

以招商銀行理財產(chǎn)品為例，今年到期的黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品共有47款，其中未能夠達到最高預(yù)期的23款，而在這23款理財產(chǎn)品中，15款產(chǎn)品為看漲型理財產(chǎn)品，并且均為最低收益，7款理財產(chǎn)品為區(qū)間累積型，這類理財產(chǎn)品屬于在雙向觀察的理財產(chǎn)品，因此其雖然沒有實現(xiàn)最高預(yù)期，但是也不是最低收益，僅有1款看跌型理財產(chǎn)品未實現(xiàn)最高預(yù)期。

小心金價殺個回馬槍

然而，就在銀行理財產(chǎn)品集體“變臉看跌”的同時，黃金市場開始悄然走高，當(dāng)前黃金價格距6月底的1179美元的最低點已上漲了超過20%。

從銀率網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2013年6月20日之后募集成立并將在9月底之前到期的黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品共計11款，其中10款產(chǎn)品均為“看跌”產(chǎn)品。而正因為黃金在8月份來的那記回馬槍，使得那個時段發(fā)行的看跌型黃金結(jié)構(gòu)理財產(chǎn)品實現(xiàn)最高預(yù)期收益的概率大為降低。當(dāng)時發(fā)行的10款看跌型黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，起碼有3款“看跌”產(chǎn)品實現(xiàn)最高預(yù)期收益的概率很低。這三款產(chǎn)品均于9月30日到期，期初黃金價格在1250美元/盎司左右，而目前來看到期日黃金價格低于此價位的可能性較小。

在當(dāng)前金價先大跌又大漲并反復(fù)波動的背景下，投資者選擇黃金理財產(chǎn)品需結(jié)合國際形勢進行分析，對國際金價趨勢波動先有一個較為準(zhǔn)確的判斷，不能盲目跟風(fēng)。此外，目前市場上的黃金理財產(chǎn)品期限長短不一，長期產(chǎn)品收益率雖然相對較高，但時間越長，不確定性風(fēng)險越大，投資者需要謹慎選擇。

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