2013年10月08日 09:07
來源：證券時報網(wǎng)

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節(jié)前受節(jié)假日即將到來影響，市場普遍謹(jǐn)慎，權(quán)重板塊一再回調(diào)。雖然市場普遍認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)、企業(yè)盈利改善，市場仍有望維持震蕩向上趨勢，但記者昨日根據(jù)德圣基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，節(jié)前基金普遍主動減倉，避險情緒明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，基金對后市仍延續(xù)謹(jǐn)慎，認(rèn)為市場短期出現(xiàn)大幅上行或較大下跌的可能性較低。

據(jù)深圳商報報道，德圣基金研究中心9月26日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為83.54%，相比前周下降1.48%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為80.10%，相比前周下降1.77%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位73.47%，相比前周下降1.13%。測算期間滬深300指數(shù)下跌4.91%，倉位被動減倉明顯。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金仍有小幅主動減持。

偏債方向基金倉操作幅度較小，其中，保本基金加權(quán)平均倉位13.51%，相比前周上升0.23%；債券型基金加權(quán)平均股票倉位9.71%，相比前周微降0.20%；偏債混合型基金加權(quán)平均倉位12.47%，相比前周降0.98%。

從具體基金來看，節(jié)前減倉基金多于加倉基金，但大幅減倉的基金數(shù)量較少?？鄢粍觽}位變化后，40只主動減持超過2%，其中8只基金主動增倉超過5%。而與此同時，128只基金主動減倉幅度超過2%，其中20只基金主動減倉超過5%。倉位變化較大的仍多集中在中小型公司，加倉幅度較大的如華富、泰信、浙商等，而減倉幅度較大有天弘、中歐、金元惠理等，大中型基金公司倉位變化不大。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著A股前三季度的震蕩收官，上證綜指今年以來累計下跌超4%，在結(jié)構(gòu)性行情推動下股指在三季度上漲近10%。投資者應(yīng)根據(jù)市場變換，及時更改投資方向。

國投瑞銀基金在最新一期“投基氣象站”中建議，投資者可關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)個股超額收益機(jī)會，金融業(yè)改革紅利效應(yīng)引發(fā)的保險、券商等子行業(yè)估值提升機(jī)會，下游消費(fèi)行業(yè)受成本下行以及需求穩(wěn)定帶來的投資機(jī)會，同時建議防范美聯(lián)儲量化寬松退出對全球流動性的潛在影響。

大摩華鑫錢斌在接受采訪時則表示，目前選股時主要綜合運(yùn)用行業(yè)、企業(yè)、估值和市場關(guān)注度四個維度。第一，重點關(guān)注那些目前處于充分競爭階段，但有望最終過渡到壟斷競爭階段的行業(yè)；第二，通過數(shù)據(jù)挖掘和調(diào)研去考察企業(yè)經(jīng)營的歷史，去考察企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊是否具有管理好企業(yè)的成功基因；第三，看企業(yè)的估值是否位于合理的區(qū)間，但在估值時錢斌并不主要依賴單一指標(biāo)，并且相對偏好看企業(yè)的市值，從中挖掘那些市值既能反映一定的行業(yè)地位，又能有充分成長空間的企業(yè)；第四，特別關(guān)注市場是否過度關(guān)注一個企業(yè)，如果一個企業(yè)質(zhì)地很好，但又正處在不被市場看好的階段，這就是市場的認(rèn)知偏差所形成的買入良機(jī)。

對于節(jié)前仍然飆漲的創(chuàng)業(yè)板，錢斌認(rèn)為，成長股投資最大的風(fēng)險是標(biāo)的成長性的喪失，而非標(biāo)的股價的飆漲。而現(xiàn)階段國內(nèi)的消費(fèi)、TMT等新興行業(yè)的成長性其實才在起步階段，行業(yè)龍頭公司仍有望保持較高增速。

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