2013年10月15日 03:23
來源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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在經(jīng)歷了多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)被提前“劇透”的尷尬之后，2013年諾貝爾獎(jiǎng)的壓軸戲——經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)總算給全球帶來些許驚喜。

瑞典皇家科學(xué)院昨日宣布，將今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金·法馬、拉爾斯·彼得·漢森和羅伯特·席勒，以表彰他們對資產(chǎn)價(jià)格所做的實(shí)證分析。

學(xué)界認(rèn)為，相比傳統(tǒng)上諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)多授予基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的做法，今年的諾獎(jiǎng)授予了偏應(yīng)用的金融學(xué)。某種程度上，在以雷曼兄弟破產(chǎn)為標(biāo)志的全球金融危機(jī)爆發(fā)五周年之際，這也可視為對于本輪危機(jī)的深刻反思，同時(shí)也有望進(jìn)一步推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究。

⊙記者朱周良○編輯秦風(fēng)

預(yù)測長期價(jià)格

瑞典皇家科學(xué)院在一份簡短頒獎(jiǎng)聲明稱，獲獎(jiǎng)?wù)叩难芯砍晒於巳藗兡壳皩Y產(chǎn)價(jià)格認(rèn)知的基礎(chǔ)

“預(yù)測股票和債券未來幾天或幾周的價(jià)格幾乎是不可能的。但要預(yù)測這些資產(chǎn)在更長時(shí)期比如未來3到5年的整體價(jià)格走勢，卻是非常有可能的。”瑞典皇家科學(xué)院在一份簡短頒獎(jiǎng)聲明中寫道。而這些發(fā)現(xiàn)，正是今年的三位諾獎(jiǎng)得主所貢獻(xiàn)的。

諾獎(jiǎng)評選委員會(huì)表示，上世紀(jì)60年代起，法馬與幾位合作者證明了股票價(jià)格在短期內(nèi)極難預(yù)測，新的信息總是快速影響股價(jià)。這一發(fā)現(xiàn)不僅對以后的研究產(chǎn)生重要影響，也改變了市場慣例，世界各地涌現(xiàn)出的指數(shù)基金便是一個(gè)突出的例子。

而席勒隨后發(fā)現(xiàn)，股價(jià)短期內(nèi)雖然很難預(yù)測，長期走勢卻可以預(yù)測?！叭绻B未來幾天和幾周的價(jià)格無法預(yù)測，那么預(yù)測未來幾年的價(jià)格走勢是不是更難？答案是否定的，正如羅伯特·席勒在上世紀(jì)80年代初發(fā)現(xiàn)的那樣。”

席勒發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格比公司派息更具波動(dòng)性，然而，當(dāng)股價(jià)與派息的比率處在高位時(shí)，往往容易下跌，在低位時(shí)則容易上漲。這一模型不僅適用于股票，同樣適用于債券和其他資產(chǎn)。

漢森則研究出一種統(tǒng)計(jì)方法，能夠適用于檢測資產(chǎn)定價(jià)的合理性。聲明說，獲獎(jiǎng)?wù)叩难芯砍晒於巳藗兡壳皩Y產(chǎn)價(jià)格認(rèn)知的基礎(chǔ)。

瑞典皇家科學(xué)院表示，資產(chǎn)價(jià)格的走勢，對于諸如儲蓄、房屋購買以及國家經(jīng)濟(jì)政策制定等，都至關(guān)重要。

事關(guān)金融危機(jī)

今年正值金融危機(jī)爆發(fā)五周年之際，諾獎(jiǎng)委員會(huì)將經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給這幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，應(yīng)該有反思危機(jī)方面的考慮

不少專家認(rèn)為，諾獎(jiǎng)評選委員會(huì)在今年全球金融危機(jī)五周年之際將經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給幾位在金融領(lǐng)域有專長的學(xué)者，不無特別的考慮。

“錯(cuò)誤定價(jià)資產(chǎn)可能引發(fā)金融危機(jī)，正如最近的全球經(jīng)濟(jì)衰退所證明的那樣，類似的危機(jī)將損害整體經(jīng)濟(jì)?！甭暶髡f。

事實(shí)上，在諾獎(jiǎng)宣布之前，英國衛(wèi)報(bào)就撰文質(zhì)疑，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)界的最高獎(jiǎng)項(xiàng)，諾獎(jiǎng)這一次是不是應(yīng)該考慮一下金融危機(jī)調(diào)整理論？

以之前呼聲一直頗高的席勒為例，早在2000年，席勒就發(fā)表了《非理性繁榮》一書，闡述股市泡沫；2005年出版了第二版，其中提出，美國房地產(chǎn)市場的價(jià)格高估已達(dá)到“危險(xiǎn)程度”，大約在一年多以后，美國房地產(chǎn)市場泡沫破裂，并最終釀成了次貸和全球金融危機(jī)。

上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長徐明棋在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)是不易捉摸的，在這輪金融危機(jī)爆發(fā)后，各界對于資產(chǎn)價(jià)格是否合適、是否有泡沫的爭議也越來越多。如果真的有一種理論能幫助人們解釋資產(chǎn)價(jià)格的趨勢，判斷是否有泡沫，那也有望帶來一種新的標(biāo)準(zhǔn)。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年正值金融危機(jī)爆發(fā)五周年之際，諾獎(jiǎng)委員會(huì)將經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給這幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，應(yīng)該也有反思危機(jī)方面的考慮。

徐明棋稱，此次資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)理論獲諾貝爾獎(jiǎng)，也有助于提升外界對于這一領(lǐng)域的重視，今后針對有關(guān)方面的研究也會(huì)日益升溫。比如，貨幣政策是否要針對資產(chǎn)價(jià)格作出調(diào)整，等等。

或是一個(gè)標(biāo)本

從諾獎(jiǎng)委員會(huì)的角度來說，將經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給一個(gè)偏應(yīng)用的學(xué)科是否妥當(dāng)，還有待商榷。在這一點(diǎn)上，1997年的那屆諾獎(jiǎng)或是一個(gè)可以借鑒的標(biāo)本

不過，與歷屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)相比，今年的諾獎(jiǎng)顯得有些特別。因?yàn)楂@獎(jiǎng)的并非基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，而是更偏向經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用分支的金融學(xué)領(lǐng)域。

舉例來看，去年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾文·羅思和勞埃德·沙普利，以表彰他們在“穩(wěn)定匹配理論和市場設(shè)計(jì)實(shí)踐”上所作的貢獻(xiàn)。

2011年，經(jīng)濟(jì)學(xué)諾獎(jiǎng)授予了薩金特和西姆斯的宏觀經(jīng)濟(jì)研究，而2010年和2009年的獲獎(jiǎng)理由則分別是失業(yè)問題研究以及新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)。

“今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，讓人很容易聯(lián)想到1997年的那一屆諾獎(jiǎng)?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授管毅平對記者說。

管毅平表示，不可否認(rèn)，此次獲獎(jiǎng)的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家本身都是很優(yōu)秀的學(xué)者，他們的理論和成就也有目共睹。但從諾獎(jiǎng)委員會(huì)的角度來說，將經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給一個(gè)偏應(yīng)用的學(xué)科是否妥當(dāng)，還有待商榷。在這一點(diǎn)上，1997年的那屆諾獎(jiǎng)或是一個(gè)可以借鑒的標(biāo)本。

1997年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予默頓和舒爾茨，兩人因期權(quán)定價(jià)公式榮獲桂冠。兩人當(dāng)時(shí)都受聘于著名的對沖基金長期資本管理公司（LTCM）。憑借舒爾茨和默頓等人組成的高級智囊團(tuán)，在1994年至1997年間，LTCM業(yè)績輝煌。資產(chǎn)凈值從13億美元左右，膨脹到1997年末的48億美元，每年的投資回報(bào)率分別為：1994年28.5%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。

然而，就在舒爾茨和默頓這兩位元老1997年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)之后，兩人的理論卻在實(shí)踐中遭到了沉重打擊。由于俄羅斯金融風(fēng)暴引發(fā)了全球金融動(dòng)蕩，LTCM基于理論模型的很多投資損失慘重，并直接導(dǎo)致了該公司的破產(chǎn)，舒爾茨和默頓也黯然隱退。

一位研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)者告訴記者，舒爾茨和默頓的案例或許說明，理論和應(yīng)用之間往往容易脫節(jié)，理論本身沒有對錯(cuò)之分，但在付諸應(yīng)用時(shí)卻有不同的條件。如果把理論用錯(cuò)了地方，那也可能產(chǎn)生意料之外的后果。

組合讓人困惑

在很多人看來，今年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的名單是一個(gè)稍稍有些讓人困惑的組合，其中有兩位的理論觀點(diǎn)幾乎是完全對立的

在1987年諾獎(jiǎng)得主、麻省理工大學(xué)榮譽(yù)教授羅伯特·索羅看來，今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)是一個(gè)“非常有趣的組合，因?yàn)榉R是有效市場理論的創(chuàng)始人，而席勒卻是這一理論的最激烈批評者之一”。

中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年昨日在其微博中寫道：法馬和席勒對市場的理解處于對立的兩極。前者認(rèn)為，價(jià)格由人的理性計(jì)算形成，因此含有豐富的信息，是經(jīng)濟(jì)個(gè)體進(jìn)行決策的可靠依據(jù)；后者則強(qiáng)調(diào)心理因素（動(dòng)物精神）的作用，認(rèn)為價(jià)格中充滿誤導(dǎo)性的“噪音”，例如金融危機(jī)前的美國房價(jià)。

“對立的觀點(diǎn)同獲諾獎(jiǎng)，思想的形成與發(fā)展需要對立面?！痹S小年這樣評述今年的諾獎(jiǎng)名單。

根據(jù)有效市場理論，市場能夠有效消化所有可知信息，而投資人不能擊敗市場。不過，席勒等人卻對這一理論嗤之以鼻。他的研究發(fā)現(xiàn)，投資者往往是非理性的，因此，股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)形成泡沫。

1981年，席勒在《美國經(jīng)濟(jì)評論》雜志發(fā)表了一篇論文，猛烈抨擊有效市場理論。他在論文中寫道，股票價(jià)格的波動(dòng)性非常大，不可能有效反映未來盈利。2011年，《美國經(jīng)濟(jì)評論》將席勒的這篇文章列為該雜志百年歷史中最重要的20篇論文之一，與弗里德曼、斯蒂格利茨以及克魯格曼等人的論文相提并論。

在評論今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)結(jié)果時(shí)，英國金融時(shí)報(bào)稱，把法馬和席勒同時(shí)列為諾獎(jiǎng)得主，就好比讓凱恩斯和弗里德曼分享諾獎(jiǎng)。

文章指出，法馬被譽(yù)為有效市場假設(shè)理論之父，而來自耶魯?shù)南談t恰恰是公認(rèn)的有效市場理論的質(zhì)疑者。

金融時(shí)報(bào)分析說，某種程度上，法馬早就應(yīng)該獲得諾獎(jiǎng)，只是他的獲獎(jiǎng)時(shí)間被推遲了，所以不得不在今年與席勒分享獎(jiǎng)項(xiàng)。

2010年，法馬被公認(rèn)將獲得當(dāng)年的諾獎(jiǎng)，因?yàn)樗睦世碚撆c這輪金融危機(jī)聯(lián)系度緊密。不過，最終，更具政治色彩的克魯格曼擠掉了法馬的名額。

對于今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的“內(nèi)訌”，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授李稻葵的解釋是，物理學(xué)、化學(xué)、生物學(xué)都不會(huì)對完全對立的理論頒發(fā)諾獎(jiǎng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象比之于自然科學(xué)復(fù)雜得多，往往不同的理論是對同一研究對象不斷探索的階段性成就，講出了同一現(xiàn)象不同理解和不同的側(cè)面。所以，出現(xiàn)對立的經(jīng)濟(jì)理論同時(shí)獲獎(jiǎng)，也并非完全出乎意料。

精彩言論

諾獎(jiǎng)得主尤金·法馬：

（關(guān)于“太大而不能倒”金融機(jī)構(gòu)）在我看來，最糟糕的事情就是“太大而不能倒”?？纯茨切╊愃频拇笮蜋C(jī)構(gòu)的債券定價(jià)，好像是毫無風(fēng)險(xiǎn)的，這給它們以充足的廉價(jià)融資，用于進(jìn)一步的大肆擴(kuò)張，而后給整個(gè)社會(huì)帶來更大的問題。

（關(guān)于有效市場理論）泡沫是一個(gè)已經(jīng)失去了原本意義的詞語。它原本是指那些可預(yù)見結(jié)局的未來之事，但現(xiàn)在人們往往“馬后炮”地用它來描述在事后看來價(jià)格太高的狀況。

諾獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒：

我對經(jīng)濟(jì)學(xué)著迷，因?yàn)樗鉀Q的都是非常重要的問題。金融學(xué)吸引我，則是因?yàn)樗c人類活動(dòng)是如此緊密相連。金融的確遵循特定的數(shù)學(xué)規(guī)律，但其中也有反映人類本性的元素。

人類社會(huì)中一些最重要的活動(dòng)都需要金融的支持，盡管其體系尚未完善，但我們正在修繕?biāo)?，?dāng)然，這需要一個(gè)長期過程。

業(yè)內(nèi)評價(jià)

倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授保羅·葛羅偉：

諾貝爾獎(jiǎng)授予法馬，因?yàn)樗専o數(shù)人相信，金融市場是有效的；但諾獎(jiǎng)又同時(shí)頒給了法馬的死對頭席勒。多么矛盾的一件事！

密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授賈斯汀·沃爾夫斯：

今年的諾獎(jiǎng)可謂包容了經(jīng)濟(jì)學(xué)的希望和危險(xiǎn)性，這次的獲獎(jiǎng)結(jié)果注定會(huì)引發(fā)無數(shù)辯論和無休止的爭議。沒有人能預(yù)見到這幾位能共享同一年的諾獎(jiǎng)。法馬是有效市場理論之父，而席勒則是非有效市場之父。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、復(fù)旦中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍：

法馬是著名的有效市場假說的提出者（EMH），漢森是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的GMM（廣義矩）方法的發(fā)明者。席勒是基于心理學(xué)的行為金融學(xué)的創(chuàng)始人。但他更是因?yàn)樵诿绹鳬T泡沫時(shí)期拋出非理性繁榮的說法在媒體上名聲大噪。席勒前兩年還出版了一本《動(dòng)物精神》的書，引起公眾的關(guān)注。

這三位獲獎(jiǎng)人中，法馬和漢森應(yīng)該沒有來中國出席過學(xué)術(shù)活動(dòng)。但大概10年前席勒來過中國，在上海期間我曾陪他到上海證券交易所出席論壇并發(fā)表演講。

中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年：

法馬和席勒對市場的理解處于對立的兩極。前者認(rèn)為價(jià)格由人的理性計(jì)算形成，因此含有豐富的信息，是經(jīng)濟(jì)個(gè)體進(jìn)行決策的可靠依據(jù)；后者則強(qiáng)調(diào)心理因素（動(dòng)物精神）的作用，認(rèn)為價(jià)格中充滿誤導(dǎo)性的“噪音”，例如金融危機(jī)前的美國房價(jià)。對立的觀點(diǎn)同獲諾獎(jiǎng)，思想的形成與發(fā)展需要對立面。

國家信息中心預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠：

今年的諾獎(jiǎng)獲得者的理論對警示全球未來的金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至金融危機(jī)仍有重大作用。金融監(jiān)管當(dāng)局在實(shí)施監(jiān)管時(shí)也需要把人的行為變量和有效市場方面的變量納入到?jīng)Q策之中，考慮到市場行為主體的反應(yīng)。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授李稻葵：

2013年三位經(jīng)濟(jì)學(xué)諾獎(jiǎng)獲得者：和而不同。都具有巨大的學(xué)術(shù)影響力，漢森側(cè)重計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法，相對窄一點(diǎn)。席勒認(rèn)為資本市場往往非理性，法馬認(rèn)為總是“理性的”。辯論極多。前者愈來愈火，后者逐步褪色。席勒仍非?；钴S，似乎永不顯老，去年達(dá)沃斯到機(jī)場在大巴上聊了很久。對中國地產(chǎn)市場特別有興趣。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒恒甫：

諾貝爾獎(jiǎng)之荒唐——同時(shí)給持有不同觀點(diǎn)的人。法馬認(rèn)為市場有效率；席勒認(rèn)為市場無效率；漢森搞技術(shù)活兒。

外媒觀點(diǎn)

彭博：

因其幫助加深對資產(chǎn)價(jià)格走勢理解的理論，三位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家分享了今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

歷經(jīng)50年的研究，三位獲獎(jiǎng)?wù)呓⒘藥椭斫赓Y產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的理論，推動(dòng)了指數(shù)基金的出現(xiàn)，并且?guī)椭A(yù)測了美國房地產(chǎn)市場過去十年的崩盤。

他們的成果顯示，要預(yù)測短期價(jià)格波動(dòng)很難，但預(yù)測長期價(jià)格走勢相對容易。

華爾街日報(bào)：

周一宣布的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)為2013年的諾貝爾獎(jiǎng)得主名單又增添了三位美國專家。這些獲獎(jiǎng)?wù)叨际且驗(yàn)樵诟髯缘难芯款I(lǐng)域成績斐然而獲此殊榮的。上周一，三位美國科學(xué)家被授予諾貝爾醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)；兩天后，三位美國科學(xué)家又獲得諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)。

在周一獲獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，名氣較大的是現(xiàn)年67歲的耶魯大學(xué)教授席勒。他是美國住房價(jià)格指數(shù)Case-Shiller指數(shù)的創(chuàng)辦人之一，在經(jīng)濟(jì)學(xué)界聲名顯赫。

英國金融時(shí)報(bào)：

諾貝爾獎(jiǎng)評選委員會(huì)今年的決定，切中了各界對于這輪金融危機(jī)背后的宏觀經(jīng)濟(jì)辯論的核心。

法馬的有效市場假說理論，在2008年前后全球股市劇烈波動(dòng)之后，遭遇了強(qiáng)烈的批評和質(zhì)疑。席勒則提出了相反的理論，他發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格的波動(dòng)要比企業(yè)派息更大。當(dāng)股價(jià)與派息的比率處在高位時(shí)，往往容易下跌，在低位時(shí)則容易上漲。

席勒還以他對于凱斯-席勒房價(jià)指數(shù)的貢獻(xiàn)而著稱。他是為數(shù)不多的成功預(yù)言2008年美國房地產(chǎn)泡沫破裂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。（朱周良翻譯整理）

新聞資料

2013年

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主

瑞典皇家科學(xué)院14日宣布，三位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金·法馬、拉爾斯·彼得·漢森和羅伯特·席勒分享今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

尤金·法馬，1939年出生于美國馬薩諸塞州的波士頓。1960年獲塔夫茨大學(xué)學(xué)士學(xué)位，1964年獲芝加哥大學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)任芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授。

法馬被認(rèn)為是“現(xiàn)代金融之父”，主要研究領(lǐng)域是投資組合管理和資產(chǎn)定價(jià)。其研究理論享譽(yù)經(jīng)濟(jì)學(xué)界和投資學(xué)界。法馬著有兩本專著，并發(fā)表過100多篇學(xué)術(shù)文章，包括《有效市場假說》、《證券溢價(jià)》、《盈利、投資和平均回報(bào)》等。

金融市場著名的“有效市場假說”就由法馬在1970年首次提出。1992年，法馬與肯尼思·弗倫奇共同提出“法馬－弗倫奇三因子模型”，對資本資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行改進(jìn)。模型基于對美國股市歷史回報(bào)率的實(shí)證研究，解釋了股票市場的平均回報(bào)率受哪些風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素影響。

拉爾斯·彼得·漢森，1952年出生于美國伊利諾伊州，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他1974年在猶他州立大學(xué)獲學(xué)士學(xué)位，1978年獲明尼蘇達(dá)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，1981年起在芝加哥大學(xué)任教。

漢森的主要貢獻(xiàn)是研究出一種統(tǒng)計(jì)方法，它適用于檢測資產(chǎn)定價(jià)的合理性。除了在專業(yè)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方面享有盛名外，他也是一位卓越的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的重點(diǎn)研究課題是金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，他逐漸將學(xué)術(shù)興趣轉(zhuǎn)向?qū)Α跋到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”評估及其在金融危機(jī)中作用的研究。

羅伯特·席勒，1946年出生于美國底特律市，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他除了是一名專業(yè)素養(yǎng)深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)家外，還是著名的暢銷書作家。他的暢銷書《非理性繁榮》經(jīng)由中國人民大學(xué)出版社出版后曾在國內(nèi)風(fēng)靡一時(shí)。

席勒于1967年獲密歇根大學(xué)學(xué)士學(xué)位，并于1972年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。他的研究領(lǐng)域包括金融市場、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、房地產(chǎn)、公共選擇等多個(gè)方面。

席勒最為人所稱道的是兩次準(zhǔn)確預(yù)言金融泡沫破裂。在2000年出版的《非理性繁榮》中，他準(zhǔn)確預(yù)言了股市泡沫。幾乎在這本書開賣的同時(shí)，紐約股市出現(xiàn)暴跌。另外，從2003年開始他就預(yù)言美國房地產(chǎn)市場存在泡沫。在雷曼兄弟公司破產(chǎn)前一年的2007年9月，他撰文稱，美國即將出現(xiàn)房地產(chǎn)崩盤并將帶來嚴(yán)重金融恐慌。

（新華社）

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