黃亞南：諾貝爾經(jīng)濟學獎離中國或許不遠

2013年10月18日 03:56
來源：21世紀經(jīng)濟報道作者：黃亞南

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在諾貝爾各項獎項中，經(jīng)濟學獎被認為是離中國比較遠的一個獎項。但是，今年諾獎頒發(fā)的結(jié)果可能顛覆我們的成見。

2013年的諾貝爾經(jīng)濟學獎頒發(fā)給了美國的3位學者：尤金·法瑪、拉爾斯·漢森以及美國經(jīng)濟學家羅伯特·席勒，以表彰他們在資產(chǎn)價格方面的研究。近年來，由于錯誤的資產(chǎn)價格設定導致了全球性的金融危機，給世界經(jīng)濟帶來了沉重的打擊。這是因為資產(chǎn)價格是各國經(jīng)濟政策中舉足輕重的要素，所以，對資產(chǎn)價格的研究顯得非常迫切和重要，這也是今年諾獎之所以頒發(fā)給金融學者的主要原因。

但問題是，直到現(xiàn)在經(jīng)濟學界并沒有一種理論能夠很好地詮釋資產(chǎn)價格的成因。諾獎委員會不得已用對資產(chǎn)價格短期預測的不可能和長期預測的可能性的對立調(diào)和，綜合了法瑪和席勒的理論來彰顯對資產(chǎn)價格的研究成果。但是，這種調(diào)和并不真正有效，因為法瑪?shù)牟豢深A測論和席勒的可預測論是針鋒相對的。法瑪之所以認為資產(chǎn)價格不可預測，其出發(fā)點是認為資產(chǎn)價格是可以用不受扭曲的相關信息來說明的，也就是說股票價格已經(jīng)充分反映了該資產(chǎn)所有可獲得的信息。而席勒則質(zhì)疑用這種相關信息來說明資產(chǎn)價格的有效性，因為在實際操作中，環(huán)境干擾了信息的傳遞，每個投資者不能夠在同一時間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息的。相反，席勒通過人們的心理和行為能夠?qū)Y產(chǎn)價格產(chǎn)生影響的動態(tài)來說明資產(chǎn)價格是可以預測的。

基于不同的出發(fā)點，法瑪和席勒的研究分別引導出兩個極端的論點，一個認為市場是有效的，一個認為市場是無效的。這也會迫使大家選擇到底要不要加強對市場監(jiān)管的政策。換一句話說，這兩種對立的理論總有正確的一方和錯誤的一方。但有趣的是，諾獎委員會對此并不持立場，而把這個殊榮同時頒發(fā)給了他們。如果諾獎奉行的依然是對表彰正確的權(quán)威理論原則的話，那么這次頒獎顯然也會造成對一種錯誤理論的追彰。這當然是無法給世人交代的，這也是這次頒獎令大家驚奇的原因。

但是，如果說諾獎委員會在人類認知進步的推動下開始轉(zhuǎn)變，展現(xiàn)了一種新的價值取向的話，那么，今年諾獎經(jīng)濟學獎的頒發(fā)不失是一次有意義的嘗試。諾獎委員會應該已經(jīng)認識到諾獎所具有的世界性影響力，他們或許正在嘗試從對一種已經(jīng)改變世界的理論和行為的追認轉(zhuǎn)向提起一種課題引起世人的足夠重視，從而進一步地改變世界。這種轉(zhuǎn)變也可以說是人類認知進步的一種體現(xiàn)。

今年諾貝爾經(jīng)濟學獎還有一個關鍵詞就是實證研究，歷史上沒有一次獲獎的研究成果比今年更具有實際應用的效果：法瑪?shù)难芯扛淖兞耸袌鰬T例，指數(shù)基金成為新的投資對象。席勒創(chuàng)立的房產(chǎn)指數(shù)也成為美國經(jīng)濟的一個重要指標。漢森的“廣義矩方法”已經(jīng)成為金融分析的主要工具。就這點而言，中國改革開放30年來的經(jīng)濟變革和發(fā)展，應該說也是人類歷史中的重要的一頁，對其做理論性的提煉不僅很有必要，而且只要有獨創(chuàng)性，并且為歐美世界知曉，那么這種嘗試就很有可能摘取諾獎桂冠。