從美元匯率再到金價水平投資者預期出現(xiàn)變化

2013年10月18日 09:28
來源：鳳凰黃金

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鳳凰黃金訊 據(jù)外媒報道，受美國政府關門影響，投資者預計美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱∶美聯(lián)儲)將推遲開始削減經(jīng)濟刺激措施規(guī)模的時間。從美元匯率到利率再到金價水平，投資者的預期都出現(xiàn)了變化。

今年多數(shù)時間里，投資者一直在為美聯(lián)儲宣布削減每月850億美元債券購買方案做準備。通過實施這項經(jīng)濟刺激措施，美國的短期利率被壓低至接近零的水平。

然而最近一輪預算紛爭強化了這樣一種看法，即美聯(lián)儲將進一步推遲開始退出刺激方案的時間，可能在2014年第一季度之前都不會采取這樣的行動。

投資者目前認為，美聯(lián)儲不愿因退出刺激方案而給金融系統(tǒng)帶來又一輪沖擊。標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)估計，政府關門導致美國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)被拉低至少0.6個百分點。美國參議院周三就恢復政府運行達成了協(xié)議，但這也意味著兩黨在明年年初可能又要陷入一場支出紛爭。

預測美聯(lián)儲的下一步行動風險非常高。美聯(lián)儲肩負著管理通脹和就業(yè)的重任，從很多方面來看都是全球經(jīng)濟中最重要的角色。美聯(lián)儲的政策會在全球范圍內(nèi)給股市、債市、匯市和大宗商品市場帶來影響，削減購債規(guī)模也被視為上調(diào)短期利率的一個先期手段。2008年金融危機爆發(fā)後，美聯(lián)儲將短期利率降至接近零的水平。

Ross Pamphilon為位于倫敦的ECM Asset Management管理86億美元資產(chǎn)。Pamphilon稱，針對美聯(lián)儲開始削減購債規(guī)模時間的預期已經(jīng)被推遲，在債務上限問題達成解決方案之前，美聯(lián)儲的主要考慮將是經(jīng)濟復蘇，因此不會做出任何可能破壞經(jīng)濟復蘇的舉動。

在外匯市場，圍繞美元將上漲的預期已經(jīng)消退，預計投資者目前將拋售美元，買入澳元和墨西哥比索等高收益貨幣。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)策略師Benoit Anne稱，目前的市況對全球新興市場來說簡直算得上是再好不過，此外，這樣的市況并非曇花一現(xiàn)，而是至少會持續(xù)幾個月的時間。

預計歐元也將從中受益，因為歐元區(qū)的政治不確定性持續(xù)減弱，而美國圍繞財政問題的斗爭仍在上演。

另外，10年期美國國債收益率目前在2.587%，是8月9日以來的最低水平。CIBC World Markets Corp.駐紐約的美國國債交易部主管兼董事總經(jīng)理Tom Tucci預計，基準10年期美國國債收益率可能在年底前跌至2.35%。

對一些投資者來說美聯(lián)儲9月份的政策會議上作出暫不削減債券購買規(guī)模的決定就已出乎市場的預料。美聯(lián)儲收緊政策的預期時間隨後被推遲至12月份，而現(xiàn)在正被進一步推遲。

在聯(lián)邦基金利率期貨市場上，市場價格已反映出這樣的預期∶基準利率在2014年年底仍接近零的機率為31%。而在一個月前，市場認為這種機率為20%。不過，此類期貨合約交投淡靜，并不總能反映出市場的普遍觀點。

周四，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長Charles Evans表示，他預計未來一段時間美聯(lián)儲的貨幣政策立場仍將“具有高度適應性”。Evans是聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)具投票權(quán)成員。

資產(chǎn)管理規(guī)模達2,120億美元的凱萬基金(OppenheimerFunds, Inc.)的投資組合經(jīng)理Sara Zervos表示，美聯(lián)儲未在9月份開始削減債券購買規(guī)模的消息完全出乎她的預料。她現(xiàn)在預計，美聯(lián)儲將在2014年初開始削減刺激措施。因此，凱萬基金增持了新興市場貨幣，包括墨西哥比索、俄羅斯盧布和韓圓。

一些投資者表示，在進一步了解過去幾周發(fā)生的事件對經(jīng)濟的影響之後，前景才會明朗。美國聯(lián)邦政府的停擺導致像美國勞工部(Department of Labor)這樣的部門無法統(tǒng)計和發(fā)布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使投資者失去了評估美國經(jīng)濟狀況的重要工具。

北美信托(Northern Trust)首席投資長Bob Browne稱，在缺乏數(shù)據(jù)的情況下，大家一直處于“盲目飛行”狀態(tài)；美聯(lián)儲已表示削減刺激措施取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，所以他們還需要更多的時間。