2013年11月02日 01:38
來源：第一財經(jīng)日報

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三中全會前做好新起點的最后“備戰(zhàn)”

吳國平

[ 也正是因為這周很好地釋放了這些價值藍(lán)籌的風(fēng)險，從一個側(cè)面也說明未來市場內(nèi)在的做空動能進(jìn)一步減少了，空盡自然會多來，這也等于是給三中全會前后帶來的改革行情提前埋下了伏筆]

剛剛過去的一周是10月的最后一周，也很可能是三中全會前最后蓄勢的一周，因為三中全會前后市場很可能將迎來新的攻擊浪，這是我前期已經(jīng)明確的思路，因此我們需要帶著積極的眼光去看待未來，看待接下來可能深刻改變中國經(jīng)濟(jì)方向的三中全會，我們對超預(yù)期的改革是抱有信心的。那么，透過這可能最后蓄勢的一周，我們可以發(fā)現(xiàn)什么呢？

1.未來類似傳媒這樣過度講故事的階段性巨大風(fēng)險肯定還會有。

上周我們已經(jīng)對近期持續(xù)看空傳媒做了個總結(jié)，這周傳媒整體依然還是弱勢格局，大部分都刷新了調(diào)整低點，看看華誼兄弟和光線傳媒等，短短十幾個交易日已經(jīng)基本實現(xiàn)腰斬行情，短期巨大的風(fēng)險可見一斑。

一般到接近50%回撤位的時候，內(nèi)在會出現(xiàn)一定的反彈行情，但這反彈行情，對于那些融資高位做多的資金而言，已經(jīng)沒有任何意義，因為他們早就已經(jīng)殘酷“犧牲”了。傳媒這次過度講故事，一旦跟現(xiàn)實產(chǎn)生極大落差帶來的修正，可以說是給投資者上了非常深刻的一堂課。

這樣的風(fēng)險未來還會有，只要有炒作就一定會周而復(fù)始上演，只是在未來再面對類似情況的時候，我們要記得一定要控制住自己的情緒，把握好自己的底線，否則，反復(fù)吃虧是必然的。對于這板塊，不論未來它們?nèi)绾畏磸?，我們也將繼續(xù)保持欣賞的態(tài)度，因為很簡單，至少短期，它們的故事已經(jīng)不具備引領(lǐng)市場上漲的能量，接下來，真正的領(lǐng)漲力量會在其他新領(lǐng)域里，那才是真正的大機(jī)會所在。

2.所謂價值藍(lán)籌在風(fēng)險面前也會有蒼白的時候。

這周有個很有意思的現(xiàn)象，那就是不少價值型個股出現(xiàn)集體暴跌，看看伊利股份、上海家化、白云山和同仁堂等，都紛紛出現(xiàn)殺跌走勢。這樣的殺跌，也都有些所謂的導(dǎo)火索，比如說季報里有些內(nèi)容不是很理想，但就算如此，我們也必須看到，很多機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，所謂風(fēng)險很小的價值藍(lán)籌，其實也有風(fēng)險極大的時候，尤其是部分融資做多這些品種的資金，很可能一次暴跌就帶來致命損失。它們短期的殺跌對比傳媒股還算是小巫見大巫了，但對于那些追求穩(wěn)健的資金而言，這樣的跌幅也算是相當(dāng)巨大了。

出現(xiàn)這樣的突然暴跌，也再一次告訴我們，這市場沒有所謂的低風(fēng)險，沒把握好，都是高風(fēng)險，價值藍(lán)籌跟非價值藍(lán)籌從交易的角度上來說，風(fēng)險都是一樣的。這些品種都是抱團(tuán)取暖的機(jī)構(gòu)重倉股，稍微有點風(fēng)吹草動就很容易引發(fā)羊群效應(yīng)，也很容易從極度追捧到最后少人問津。

最典型的案例就是貴州茅臺，高位之時是各路機(jī)構(gòu)最為追捧的對象，目前回撤至差不多腰斬位置，還堅守在其中的機(jī)構(gòu)已經(jīng)大幅萎縮，這就是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖到最后的結(jié)果，也是羊群效應(yīng)帶來的最終結(jié)局。

不過，也正是因為這周很好地釋放了這些價值藍(lán)籌的風(fēng)險，從一個側(cè)面也說明未來市場內(nèi)在的做空動能進(jìn)一步減少了，空盡自然會多來，這也等于是給三中全會前后帶來的改革行情提前埋下了伏筆。

3.權(quán)重領(lǐng)域的銀行、地產(chǎn)和兩桶油將有望成為未來新行情的發(fā)動器。

雖然這周整體市場是蓄勢的，不少品種也出現(xiàn)了繼續(xù)釋放風(fēng)險的狀態(tài)，但與此同時，我們也要看到，積極的力量在展現(xiàn)，我們認(rèn)為對行情影響比較大的當(dāng)然是權(quán)重領(lǐng)域，恰恰我們也發(fā)現(xiàn)，權(quán)重領(lǐng)域的銀行和地產(chǎn)，這周都紛紛出現(xiàn)了躁動行情。

看看銀行板塊中最強(qiáng)之一的平安銀行吧，本周就是震蕩向上的波動，而且再往上突破的話，就是更大形態(tài)的突破行情。同時我們也看看地產(chǎn)板塊的龍頭之一萬科吧，這周居然走出了4連漲，這很明顯，有資金持續(xù)流入，同時，這里上漲的起點，也恰恰是本身前期橫盤整理的上軌線附近，從技術(shù)上來說，這樣的上漲也是比較不錯的一種波動。

另外，我們再看看兩桶油，中國石油和中國石化，這周走勢也是很給力的，基本上都是5連漲，沒想到吧，可能很多人都忘記還有這兩個權(quán)重股了。很多時候，當(dāng)你徹底遺忘的時候，往往也是機(jī)會開始來臨的時候。

透過對銀行、地產(chǎn)和兩桶油的剖析，我堅定認(rèn)為，接下來新行情會展開，而且很可能這些力量就將成為未來新行情的發(fā)動器。如果它們都無所作為，那么，未來行情也肯定不會走到哪里去，正是基于這么簡單的道理，結(jié)合當(dāng)下的盤面，我相信它們是有很大概率在三中全會前后進(jìn)一步走出來的。

4.圍繞三中全會改革主題掘金：周期性行業(yè)是圈定的大方向。

當(dāng)然，接下來三中全會的最大機(jī)會，肯定不會是上述談到的權(quán)重股領(lǐng)域，它們只是發(fā)動器，大行情出現(xiàn)必不可少的部分，但最大獲利機(jī)會肯定不是它們，資金必然會選擇那些主題機(jī)會，當(dāng)然怎么也不可能缺乏三中全會這個主題。沒錯，圍繞三中全會的改革主題，就是未來一些暴利機(jī)會，尤其是如果我們能挖掘出那些新的改革主題機(jī)會的話，那么，那可能就是最暴利的機(jī)會。

因此，接下來要做的工作很簡單，就是緊密研讀三中全會的信息，好好去挖掘，圍繞改革，深度思考，果斷出擊。這里，有個大方向我們是堅定的，那肯定是周期性行業(yè)，為啥？很簡單，改革就是要從周期性行業(yè)，尤其是那些國企中動手的，一旦動手往往帶來更多的就是炒作機(jī)會了。

所以，我們前期談過的資源，這是一塊，不妨繼續(xù)跟蹤，至少周五，稀土又躁動了，這也是個值得留意的信號；其他的，就從那些依然趴在低位不怎么動的領(lǐng)域中去挖掘吧，那里會有金子的，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，沒有永恒不滅的炒作主題，反過來，也沒有永恒不動的炒作主題，說得夸張點，那些很多人都不問津的破凈的鋼鐵板塊，我相信，未來周期性行業(yè)炒作浪潮逐步展開的時候，也必然會是它們發(fā)揮空間的一天。

三中全會馬上就要召開了，這是大事，在即將召開之際，也就是告別10月邁入11月之際，我們做出這樣的總結(jié)，一是看清當(dāng)下，二是積極備戰(zhàn)。我相信，未來不僅會收復(fù)全部失地，同時還能不斷刷新高點，迎來新的行情，可以這樣說，三中全會的召開可能就是未來一波大行情的新起點，現(xiàn)在要做的，就是做好新起點最后的“備戰(zhàn)”！

（作者為廣東煜融投資管理有限公司董事長，郵箱：985309376@qq.com）

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