券商齊唱明年牛市為哪般？

2013年12月12日 13:25
來源：信息時報作者：徐嵐

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時至年底，各家券商的2014年度投資策略會議又開得如火如荼，而且今年的“風聲”空前一致——唱多成為券商們的共同選擇。尤其是今年罕見“打頭炮”的中金公司，更是近四年來首次給出了“強烈看多”的判斷。

為何今年底幾乎所有券商都變得較為樂觀？從券商研報中不難發(fā)現，其分析邏輯中都提到了“改革紅利”的釋放，將有助于提升股市中長期預期收益率。然而從根本上來看，券商高唱2014年大牛市的原因卻不僅于此。

首先，券商在唱多與唱空間的選擇，就像拋硬幣的概率一樣。由于行情是未知的，不論唱多還是唱空，其成功率都是一半一半。哪怕就是唱錯了，只要堅持唱下去，也會有反敗為勝的一天。何況中國股市已經熊了這么些年，從概率上來看，似乎也該走牛了。

其次，唱多更符合投資者與券商自身的需求。一方面，中國股民仍然是一種多頭思維，唱多更能得到投資者的支持。哪怕就是唱多唱錯了，投資者也能容忍。相反，唱空者很容易把自己置于投資者的對立面，哪怕就是唱空唱對了，最多是落下個“烏鴉嘴”惡名。而另一方面，券商賺的就是股民炒股的手續(xù)費，如果唱空了大家都不炒股了，券商還怎么賺錢？因此，唱多都是必須的。

第三，槍打出頭鳥，跟著主流走總是沒錯的。筆者也曾和券商內部人士聊過研報的問題，為何每年券商對于大勢的判斷總是很一致？包括點位、行業(yè)、主題、個股，各家機構的判斷多是八九不離十。答案也很簡單，只要跟著大家的判斷說，即使錯了也招惹不了太多責罵的聲音，因為大家都錯了。

以上種種不難看出，今年市場聲音為何會如此一致。了解了這些，對機構唱多的聲音，投資者也就習以為常吧。信息時報記者徐嵐