告別了2013年28%的暴跌，黃金價(jià)格在新年出現(xiàn)“開門紅”，開年第二天漲幅即達(dá)到2%。如此漲勢(shì)刺激下，市場(chǎng)上關(guān)于黃金投資的樂觀情緒再度揚(yáng)起，有市場(chǎng)人士預(yù)言，2014年將有多重利好推動(dòng)金價(jià)王者歸來。不過，許多國(guó)際機(jī)構(gòu)及黃金專家對(duì)今年的黃金走勢(shì)仍然表示悲觀，甚至認(rèn)為黃金牛市已徹底終結(jié)，市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)熊。

在后市行情頗為難料的背景下，如果你有意投資黃金，同時(shí)愿意長(zhǎng)期堅(jiān)持，或許定投是一種選擇。均攤成本的方式下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有一定作用。

國(guó)際機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)不一

近日，渣打銀行發(fā)布《2014全球市場(chǎng)展望》，其中，對(duì)金價(jià)走勢(shì)表示并不樂觀。渣打?qū)?013年遭到“中國(guó)大媽”瘋搶的黃金，繼續(xù)維持2013年2月以來的觀點(diǎn)，建議投資者低配黃金。渣打認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松政策、美元強(qiáng)勢(shì)以及債券收益上升均持續(xù)給黃金的價(jià)格帶來壓力。通脹調(diào)整價(jià)格仍然顯著高于長(zhǎng)期平均水平，可見金價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的空間，建議投資者在黃金的持倉比例不要超過2%~3%。

匯豐銀行的觀點(diǎn)稍稍樂觀一些，認(rèn)為金價(jià)在2014年將適度反彈，但料仍陷于1105~1390美元/盎司區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。其報(bào)告顯示，2014年金價(jià)的走勢(shì)很大程度上取決于美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的步伐與時(shí)間以及美國(guó)接下來的經(jīng)濟(jì)狀況?？s減QE以及美元走強(qiáng)營(yíng)造了金價(jià)將在2014年上半年進(jìn)一步走低的氣氛。除非投資者對(duì)黃金投資十分感興趣，否則金價(jià)2014年上漲空間十分有限。不過，黃金價(jià)格并非完全取美元走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的政策的方向，因預(yù)計(jì)到2014下半年，黃金將因供應(yīng)緊張及強(qiáng)勁需求而溫和反彈。

澳新銀行則認(rèn)為，過去5年，黃金作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的貴金屬在亞洲市場(chǎng)的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)估2014年金價(jià)為1269美元/盎司，并預(yù)計(jì)2014年一季度金價(jià)將跌至1150美元/盎司，但隨后可逐步上漲到1450美元/盎司。澳新銀行認(rèn)為，中國(guó)和印度對(duì)黃金的實(shí)物需求今年將進(jìn)一步增長(zhǎng)，這將提振金價(jià)上行。因此，盡管黃金市場(chǎng)被唱空，仍有可寄望亞洲需求拉動(dòng)。

此外，CPM集團(tuán)貴金屬及大宗商品研究顧問Christian在1月16日發(fā)表評(píng)論稱，繼2013年持續(xù)建議投資者做空黃金后，他認(rèn)為2014年黃金價(jià)格將會(huì)降至最低點(diǎn)1180美元／盎司附近，但到年底時(shí)，金價(jià)會(huì)比目前水平要高。同時(shí)，從長(zhǎng)線角度考慮，目前的價(jià)格對(duì)長(zhǎng)期投資者來說是買入的好時(shí)機(jī)。

多家銀行推黃金定投業(yè)務(wù)

我們知道，在單邊黃金牛市中，買入并持有的策略可以給投資者帶來豐厚的收益回報(bào)，不過在現(xiàn)階段，黃金市場(chǎng)波動(dòng)較大，后市走勢(shì)難以準(zhǔn)確預(yù)判，這給投資者的操作增加了不小難度。

某資深黃金分析師認(rèn)為，目前黃金價(jià)格已經(jīng)跌至較低點(diǎn)位，如果投資者抱有長(zhǎng)期投資黃金的念頭，不妨關(guān)注一下黃金定投。一是參與門檻較低，二來對(duì)操作的技術(shù)要求較低，稱得上“懶人投資”的一種方式。當(dāng)投資達(dá)到一定金額時(shí)，還可以用賬戶資金兌換實(shí)物黃金，化投資為收藏也是可行的。

目前，多家銀行都提供該業(yè)務(wù)，如工行“積存金”、農(nóng)行“存金通”以及廣發(fā)銀行的黃金定投業(yè)務(wù)等。不過，在具體的投資方式、投資成本上，各家還是有些不同的。

工行的黃金定投“積存金”業(yè)務(wù)中使用的是以均價(jià)買黃金的概念，同樣是AU99.99的報(bào)價(jià)，工行按照投資者的定投金額分?jǐn)偟矫總€(gè)投資期的方式進(jìn)行定投。例如，投資者設(shè)置了每個(gè)月作為投資周期，定投金額為2000元/月，那么“積存金”就按照每天2000/30=66.67元的計(jì)劃為投資者購入黃金，因此即使對(duì)于2000元的定存金額來說，“積存金”也實(shí)現(xiàn)了在單個(gè)投資周期內(nèi)的成本分?jǐn)?，這一產(chǎn)品可以理解為投資者始終在以平均價(jià)格進(jìn)行黃金投資。

在手續(xù)費(fèi)率上，工行的“積存金”在購入時(shí)的手續(xù)費(fèi)最高為交易金額的0.5%，投資者在選擇現(xiàn)金贖回時(shí)，贖回手續(xù)費(fèi)最高為1.5%，按照客戶級(jí)別與交易量，不同的投資者對(duì)應(yīng)的費(fèi)率有所不一。

當(dāng)投資者積累資金滿20克價(jià)格時(shí)，可按賬戶累積克數(shù)提供同等數(shù)量的工行品牌金產(chǎn)品，不足部分補(bǔ)足差價(jià)。

廣發(fā)銀行推出的黃金定投業(yè)務(wù)與金交所的交易金關(guān)系較為緊密。在報(bào)價(jià)上，廣發(fā)的黃金定投業(yè)務(wù)是以實(shí)時(shí)的上海金交所AU99.99價(jià)格來報(bào)價(jià)，在定投投資者指定的扣款日，銀行統(tǒng)一扣款時(shí)，會(huì)按即時(shí)的金交所報(bào)價(jià)來進(jìn)行交易。

投資者可以選擇按季、月、周或每日定投，還可以按照重量或金額定投，起始投資為重量1克或金額100元。

在手續(xù)費(fèi)率上，投資者購入的手續(xù)費(fèi)為投資金額的0.5%，現(xiàn)金贖回費(fèi)率為交易金額的1%。由于廣發(fā)的黃金定投所提供的黃金實(shí)物是金交所100克規(guī)格的AU99.99金條。因此，只有當(dāng)投資者的定投賬戶上累積的資金達(dá)到100克或其整數(shù)單位時(shí)，方可進(jìn)行。

而農(nóng)行的黃金定投產(chǎn)品“存金通”與工行和廣發(fā)的產(chǎn)品差異較大。“存金通”定投業(yè)務(wù)圍繞著農(nóng)行的“傳世之寶”標(biāo)準(zhǔn)貴金屬，它的報(bào)價(jià)是指農(nóng)行“傳世之寶”標(biāo)準(zhǔn)貴金屬的價(jià)格，該價(jià)格是以當(dāng)天10：00金交所AU99.99的報(bào)價(jià)為基礎(chǔ)，并加以“傳世之寶”的加工費(fèi)、流通費(fèi)用等。因此，這一價(jià)格中已經(jīng)包括了銀行的手續(xù)費(fèi)，投資者在進(jìn)行“存金通”黃金定投的時(shí)候，就無需另外按照交易金額的比例支付交易手續(xù)費(fèi)了。目前農(nóng)行的“存金通”提供按月定投的計(jì)劃，投資者可以選擇每個(gè)月的任何一天作為定投日，在這天銀行將進(jìn)行扣款交易操作。

由于農(nóng)行的“存金通”貴金屬賬戶余額也就是投資者持有的“傳世之寶”標(biāo)準(zhǔn)貴金屬投資產(chǎn)品的重量，因此投資者在其賬戶余額內(nèi)可隨時(shí)申請(qǐng)?zhí)崛　皞魇乐畬殹辟F金屬實(shí)物。同時(shí)，由于“存金通”的報(bào)價(jià)就是“傳世之寶”標(biāo)準(zhǔn)貴金屬的價(jià)格，因此在提取實(shí)物黃金時(shí)，無需再支付費(fèi)用。如需提取對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)貴金屬投資產(chǎn)品之外的“傳世之寶”產(chǎn)品(禮品、收藏系列產(chǎn)品)，則需補(bǔ)繳產(chǎn)品價(jià)差。

做好長(zhǎng)期投資準(zhǔn)備

選擇黃金定投，長(zhǎng)期投資的理念不可少。畢竟，黃金定投不比黃金T+D業(yè)務(wù)，具有雙向交易的功能，既可買漲又可以買跌。黃金定投也不具備杠桿效果，不能放大收益，當(dāng)然也不會(huì)放大損失。可以說，黃金定投在黃金投資中是一種較為省心、平穩(wěn)的投資方式，當(dāng)金價(jià)處于高位時(shí)，不會(huì)讓你買在“山頂”，而當(dāng)金價(jià)回落時(shí)，也可以逐步均衡成本，坐等金價(jià)再度上漲。

這里我們提醒投資者，選擇黃金定投一定需要耐心，短期內(nèi)快速收益的目標(biāo)并不適宜用這一投資方式，投資者應(yīng)衡量清楚。同時(shí)，在選擇定投金額時(shí)，也要考慮到家庭整體的資產(chǎn)配置。（文本刊記者張安立）