2014年2月9日，北京雙井富力城的星巴克，2013年“8·16光大證券烏龍指事件”的主角楊劍波坐在記者對(duì)面。

他顯示出奔波和訴說(shuō)過(guò)多的疲態(tài)，嗓音沙啞。大概說(shuō)十分鐘的話，他就需要從口袋里掏出一盒潤(rùn)喉糖來(lái)。

此前一天，他剛剛向北京市第一中級(jí)人民法院提起了訴訟，以個(gè)人名義起訴中國(guó)證監(jiān)會(huì)，要求后者撤銷對(duì)楊劍波做出的行政處罰和終身市場(chǎng)禁入決定。

目前，他的身份是母校上海財(cái)經(jīng)大學(xué)的一名教授。不過(guò)，對(duì)于因之得意，亦因之失意的證券行業(yè)，楊劍波不甘心說(shuō)再見(jiàn)。

得意

2007年，楊劍波正意氣風(fēng)發(fā)。他從英國(guó)留學(xué)回國(guó)剛進(jìn)入光大證券沒(méi)兩年就順利進(jìn)入公司中層序列，在上海過(guò)著“金融精英”加“滬上小開(kāi)”的生活：拼命賺錢(qián)、偶爾喝酒、正在交往女友，是他生活的主基調(diào)。他喜歡并享受那樣的生活。

彼時(shí)，中國(guó)的衍生品政策和市場(chǎng)并沒(méi)有大發(fā)展，他在2005年剛回國(guó)第一年為光大在這上面賺過(guò)一票錢(qián)之后，就基本上是看著股票投資相關(guān)部門(mén)賺錢(qián)眼紅的份兒了，“在中國(guó)，市場(chǎng)好的時(shí)候是不會(huì)有太大動(dòng)力鼓勵(lì)衍生品發(fā)展的?！睏顒ΣǚQ。

2008年，雷曼兄弟倒掉之后，楊劍波在考慮中國(guó)還需要不需要金融創(chuàng)新這個(gè)危險(xiǎn)的游戲，他認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該在金融創(chuàng)新上更進(jìn)一步，而不是因?yàn)榻鹑谖C(jī)會(huì)發(fā)生而裹足不前，他在等待著政策的放開(kāi)和新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，并相信監(jiān)管部門(mén)有這個(gè)眼光和魄力。

第二年，楊劍波開(kāi)始籌辦光大證券策略投資部。2010年4月16日，他和他的團(tuán)隊(duì)期盼已久的股指期貨正式上市，掛鉤滬深300指數(shù)。

2011年10月，郭樹(shù)清出任證監(jiān)會(huì)主席，其主政下的證監(jiān)會(huì)要求券商加快創(chuàng)新。在2012年5月召開(kāi)的全國(guó)證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)上，郭樹(shù)清表示，我國(guó)證券行業(yè)處于歷史上最好的發(fā)展時(shí)期，全行業(yè)應(yīng)緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需要，堅(jiān)持市場(chǎng)化、國(guó)際化、規(guī)范化取向，改革創(chuàng)新，不斷提高服務(wù)客戶的水平和企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。證券公司創(chuàng)新要有容錯(cuò)機(jī)制，但證券公司應(yīng)努力避免失誤，并從堅(jiān)持嚴(yán)格區(qū)分公私募、不做自己不懂的產(chǎn)品、不取不義之財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)敞口始終保持可控、時(shí)刻做好最壞的準(zhǔn)備等方面進(jìn)行把握。

這一年，創(chuàng)新給自證券行業(yè)綜合治理之后發(fā)展處于瓶頸的券商們，帶來(lái)了新的想象空間。很多券商成立了研究和從事套利的部門(mén)，相應(yīng)的軟件公司們也有了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在這一符合經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)的行業(yè)變化下，楊劍波帶領(lǐng)的衍生品部也迎來(lái)了春天。

2010年，光大證券策略投資部正式成立，業(yè)務(wù)類似于對(duì)沖基金，主要包括期限套利、ETF套利、統(tǒng)計(jì)套利、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、權(quán)益互換等量化及衍生品交易等。近年來(lái)，這個(gè)部門(mén)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳，成為公司內(nèi)部最風(fēng)光的部門(mén)。

作為第一家向國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行提供場(chǎng)外期權(quán)報(bào)價(jià)的國(guó)內(nèi)衍生品提供商，截至2013年8月，該團(tuán)隊(duì)已累計(jì)交易場(chǎng)外期權(quán)近100億元。他們眼中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，只有業(yè)內(nèi)老大中信證券的衍生品團(tuán)隊(duì)。

截至2013年8月15日，該部門(mén)占用資本金加權(quán)16億元的情況下，上半年累計(jì)盈利超過(guò)1.7億元，連續(xù)超過(guò)600個(gè)交易日無(wú)虧損。2012年報(bào)顯示，策略投資部占用資本金加權(quán)12億元，創(chuàng)造利潤(rùn)1.24億元，較同期增長(zhǎng)33倍之多。楊劍波的工作也是越來(lái)越忙。

在最困難的2007年和2008年，楊劍波都堅(jiān)持在做衍生品領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，沒(méi)去做當(dāng)時(shí)最賺錢(qián)的股票；后來(lái)的2009年和2010年，他也沒(méi)有轉(zhuǎn)行去做最賺錢(qián)的債券。

2013年8月事發(fā)之前，光大證券剛做出了一個(gè)決定：由楊劍波籌備組建香港專業(yè)交易子公司，開(kāi)拓境外和跨境復(fù)雜衍生品業(yè)務(wù)；公司層面中后臺(tái)支持不足的局面即將有改觀，按照規(guī)劃，在2014年，策略投資部會(huì)將內(nèi)部培養(yǎng)的IT員工調(diào)配至公司IT部門(mén)。

他一直認(rèn)為，做衍生品交易可能是他這一輩子的職業(yè)了，帶領(lǐng)一個(gè)最賺錢(qián)的衍生品交易團(tuán)隊(duì)，隨著中國(guó)衍生品相關(guān)政策的放開(kāi)而賺錢(qián)，終極的職業(yè)目標(biāo)可能是做一個(gè)中國(guó)第一批、希望也是最優(yōu)秀的對(duì)沖基金經(jīng)理。

失意

他的想法，隨著2013年8月16日的“烏龍指事件”而灰飛煙滅。

當(dāng)日11時(shí)05分，中石油、中石化、工行、中行等近60只權(quán)重股瞬間漲停。此系光大證券自營(yíng)部門(mén)的策略投資部輸入錯(cuò)誤、程序紊亂，形成72.7億元買(mǎi)盤(pán)所致。光大證券于當(dāng)天做了股指期貨等對(duì)沖交易，最終風(fēng)險(xiǎn)敞口為1.94億元，股指期貨當(dāng)日浮盈8000萬(wàn)元。

雖然這個(gè)錯(cuò)單并不是時(shí)任光大證券策略投資部總經(jīng)理的楊劍波親手按下的，但他已因此事件而被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，成為了一名終身證券市場(chǎng)禁入者和期貨市場(chǎng)禁止進(jìn)入者，罪名是“內(nèi)幕交易”。

這一年，楊劍波36歲，一個(gè)金融從業(yè)者的最好的年華。他很難想象，他的大半生不能再做衍生品交易——這個(gè)金字塔頂端的金融業(yè)務(wù)。

2013年3月，肖鋼出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，上任之初即提出對(duì)欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為的打擊要“從嚴(yán)從快”。之后，證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)違法違規(guī)案件的執(zhí)法力度，壯大稽查執(zhí)法隊(duì)伍，被媒體稱為“鋼腕治市”，亦有媒體稱證監(jiān)會(huì)處于史上“最嚴(yán)執(zhí)法期”。

2013年和“光大烏龍指事件”同樣具有重大市場(chǎng)影響的，還有平安證券的萬(wàn)福生科案。

2013年5月10日，證監(jiān)會(huì)公示了對(duì)萬(wàn)福生科案的處罰結(jié)果：對(duì)保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬(wàn)元罰款，撤銷證券從業(yè)資格、終身證券市場(chǎng)禁入的處罰。

在此次處罰中，處罰對(duì)象由原來(lái)的保薦代表人擴(kuò)大至該機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。該案的處罰結(jié)果是，萬(wàn)福生科不退市，中介機(jī)構(gòu)給予處罰，但保留業(yè)務(wù)牌照，薛榮年等人被吊銷從業(yè)資格，項(xiàng)目協(xié)辦人也被終身證券市場(chǎng)禁入。

接近薛榮年人士透露，薛榮年團(tuán)隊(duì)權(quán)衡后選擇了放棄起訴證監(jiān)會(huì)。

1977年出生的楊劍波，堅(jiān)持說(shuō)當(dāng)天的對(duì)沖行為是合理合法的，他認(rèn)為證監(jiān)會(huì)對(duì)他個(gè)人的處罰過(guò)重，而且法律依據(jù)不足。他承認(rèn)錯(cuò)單案件出自風(fēng)控和內(nèi)控漏洞，無(wú)論是機(jī)構(gòu)和個(gè)人都需要深刻反省。但他認(rèn)為，認(rèn)定是一個(gè)內(nèi)幕交易是個(gè)錯(cuò)誤。他認(rèn)為“烏龍指”事發(fā)后，部門(mén)按照公司既有規(guī)定所做的對(duì)沖交易，本身為行業(yè)慣例，并無(wú)內(nèi)幕交易的主觀故意，未有私利、私心，并在第一時(shí)間將對(duì)沖原因按照公司流程匯報(bào)監(jiān)管當(dāng)局，有關(guān)處置過(guò)程均在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所無(wú)異議的情況下完成。

楊劍波告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，他相信法治環(huán)境在變化，更重要的是，“假如成功翻盤(pán)了，就算是給他一個(gè)公平正義的結(jié)果”。

楊劍波自嘲說(shuō)：“我們?cè)鞘袌?chǎng)的弄潮兒，也是市場(chǎng)發(fā)展的炮灰和犧牲品?！?/p>

他透露，很多證券市場(chǎng)的資深前輩們給了他很多精神上的支持，鼓勵(lì)他為爭(zhēng)取自己的權(quán)利而斗爭(zhēng)，他們說(shuō)“這明顯是個(gè)冤假錯(cuò)案，這么年輕怎么能放棄這個(gè)權(quán)利”。

環(huán)境、政策、大事件影響著這些行業(yè)精英們的人生軌跡，他們的人生軌跡則組成了整個(gè)證券行業(yè)的變遷，他們或認(rèn)罰、或試圖翻盤(pán)的過(guò)程，也同時(shí)促進(jìn)了市場(chǎng)進(jìn)一步向前，監(jiān)管政策的變化、法治環(huán)境的變化。

過(guò)去的半年，是楊劍波工作以來(lái)最為清閑的半年。2013年8月31日到11月14日，被他自己稱為陳述申辯等待階段，他每天的事情就是配合監(jiān)管部門(mén)的各種調(diào)查以及寫(xiě)陳述材料并等待正式處罰通知書(shū)。2013年11月14日收到正式處罰通知書(shū)以后，到12月中旬等待公司給他反饋和指導(dǎo)的階段，楊劍波表示，他曾經(jīng)對(duì)光大證券、集團(tuán)抱有一絲幻想，認(rèn)為他們能保護(hù)一個(gè)為之效力的員工。但隨后一些事情的發(fā)生讓他意識(shí)到只有自己才能拯救自己。他和很多中外同行聊天，也看了很多資料，認(rèn)為這樣的處罰對(duì)自己是不公平不準(zhǔn)確的。2013年12月中旬到2014年1月初，楊劍波開(kāi)始找律師、確定律師、他定義為“孤獨(dú)求援和自我?jiàn)^斗”的階段。1月上旬到下旬和律師討論案情。

“這些事都沒(méi)有以前做交易繁忙，因此中間還有時(shí)間健身、讀書(shū)，閱讀了很多各種各樣的書(shū)，很多以前的愛(ài)好，沒(méi)時(shí)間去實(shí)現(xiàn)和享受的，比如科普紀(jì)錄片等，報(bào)復(fù)性地看了很多，偶爾也寫(xiě)寫(xiě)書(shū)法，練練毛筆字等讓自己安靜安寧。”海外留學(xué)歸來(lái)的楊劍波頗有點(diǎn)小資情調(diào)。

他希望通過(guò)狀告證監(jiān)會(huì)來(lái)喚起市場(chǎng)對(duì)法律法規(guī)缺失、對(duì)監(jiān)管缺位的重視，通過(guò)自己的行動(dòng)來(lái)推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

16年之后，他重回母校上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，做起了一名大學(xué)教授?！霸跊Q定起訴證監(jiān)會(huì)之前，有人勸我放棄、有人認(rèn)為我應(yīng)該堅(jiān)持，目前我已經(jīng)接受上海財(cái)經(jīng)大學(xué)的金融學(xué)教授兼金融實(shí)驗(yàn)室主任的工作邀請(qǐng)。作為一個(gè)大學(xué)教授，我有責(zé)任承擔(dān)起超越個(gè)人訴訟、推動(dòng)社會(huì)和法治進(jìn)步的責(zé)任。”楊劍波對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示。

2014年2月18日下午，對(duì)楊劍波起訴中國(guó)證監(jiān)會(huì)一案，北京市第一中級(jí)人民法院已正式立案。這意味著，很快光大“烏龍指”案主要當(dāng)事人、時(shí)任光大證券策略投資部總經(jīng)理的楊劍波將與證監(jiān)會(huì)對(duì)簿公堂，具體開(kāi)庭時(shí)間由法院安排。楊劍波案的代理律師為中兆律師事務(wù)所合伙人李江和楊翼飛。李江曾在2000年代理首個(gè)行政訴訟案——海南凱立狀告證監(jiān)會(huì)一案并勝訴。

2月21日，針對(duì)已經(jīng)蔓延一周的楊劍波起訴證監(jiān)會(huì)事件，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，此前證監(jiān)會(huì)是根據(jù)事實(shí)和法律進(jìn)行處理相關(guān)行政處罰結(jié)果。任何人都有權(quán)利使用法律程序進(jìn)行對(duì)自身權(quán)利的維護(hù)，證監(jiān)會(huì)將會(huì)尊重法院依法對(duì)此進(jìn)行處理，也尊重法律對(duì)證監(jiān)會(huì)的行政監(jiān)管做出監(jiān)督。

如此有趣、刺激的轉(zhuǎn)軌期中國(guó)證券市場(chǎng)，怎能抽身，怎忍抽身？楊劍波說(shuō)，他想動(dòng)用法律的武器來(lái)捍衛(wèi)繼續(xù)從事自己所熱愛(ài)的工作和職業(yè)的權(quán)利。