28日上午，銀行間市場人民幣兌美元即期匯率開盤后一路貶值，截止11：00已經(jīng)突破6.17關(guān)口，報(bào)6.1736，跌幅達(dá)0.74%，今日開盤報(bào)6.1275，最高貶值幅度達(dá)463點(diǎn)，很可能創(chuàng)下自匯改以來最大單月跌幅。

最近人民幣波動加大，雙邊匯率波動已成常態(tài)，對市場會產(chǎn)生怎樣影響？

雙邊波動成常態(tài)利好匯改

對此，專家認(rèn)為，此輪人民幣貶值對套利資金將有明顯的擠壓效應(yīng)，人民幣匯改或迎來利好時機(jī)。

一名商業(yè)銀行國際結(jié)算部人士表示，不少做出口貿(mào)易的企業(yè)主，對外匯市場非常敏感，且由于近年來人民幣單邊升值預(yù)期強(qiáng)烈，匯率波動極小，投資者常將人民幣單邊升值視為穩(wěn)賺不賠的買賣，借高杠桿積累了大量多頭。

同時，由于離岸與在岸人民幣的利率不同，投機(jī)者只要想辦法獲取低利率的離岸人民幣借款，然后將這些離岸人民幣轉(zhuǎn)換成在岸人民幣，以較高的利率將相關(guān)的在岸人民幣存起來，就可以成功實(shí)現(xiàn)套利。“人民幣大跌前利差約為100～150個基點(diǎn)。”這位銀行人士說道，也就是說，通過人民幣套利操作，基本上有千分之一以上的收益率。

但上周以來，離岸人民幣匯率在人民幣匯率持續(xù)回調(diào)的影響下，出現(xiàn)大幅下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一周以來，離岸人民幣下跌逾0.8%，跌幅遠(yuǎn)大于在岸人民幣0.40%的貶值幅度。這意味著離岸人民幣匯差已經(jīng)收窄，由此扼殺了套利者利用匯差套利的機(jī)會。

而離岸及在岸人民幣逐漸縮小是中國匯改樂見的結(jié)果，因此此次人民幣匯率下跌，雙邊波幅加大被業(yè)內(nèi)看做是有利于匯改的前奏。

一位長期從事匯率研究工作的專家認(rèn)為，本外幣正利差加上匯率低波動是套利交易形成的基本原因，破解的途徑便是增強(qiáng)匯率雙向波動彈性，減少投機(jī)。

“由于中國經(jīng)濟(jì)增長速度在全球范圍中表現(xiàn)為一枝獨(dú)秀。長期看來人民幣仍有走強(qiáng)的趨勢。不過，在美聯(lián)儲逐步退出量化寬松政策的過程中，人民幣雙邊波動可能加大。”廣東金融學(xué)院院長（財(cái)苑）陸磊表示，這種既不敢繼續(xù)大幅做多人民幣、又不大幅看空人民幣的市場情緒，正是完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制的有利條件。

對部分出口型企業(yè)影響積極

現(xiàn)在還有一個問題：短期內(nèi)人民幣匯率下跌，對市場有何影響?

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，人民幣最近連跌，對于穩(wěn)定出口形勢、抑制套息資金流入有利。但如果人民幣繼續(xù)示弱，金融市場波動趨勢還將延續(xù)，即黃金繼續(xù)上漲、股市繼續(xù)下跌、期市里的工業(yè)品品種繼續(xù)回落等等。

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長陳鳳英認(rèn)為：“外部環(huán)境變化，美國量化寬松推出、周邊國家貶值，我們?yōu)槭裁床浑S這種趨勢降一點(diǎn)?未來還會有波動，人民幣自然浮動降一點(diǎn)是非常好的，去年人民幣持續(xù)升值給我們造成沉重壓力，企業(yè)出口壓力很大，國際競爭力下降，今年如果有下調(diào)，那對出口是非常好的?！备唧w一點(diǎn)來說，人民幣匯率走低，對五個行業(yè)會在一定程度上帶來積極因素：

一、紡織服裝業(yè)。金元證券夏俊表示，人民幣貶值將刺激紡織服裝行業(yè)業(yè)績增長。相關(guān)概念股可繼續(xù)關(guān)注。　　

二、鋼鐵行業(yè)?！拔业匿撹F”研究中心分析師曾節(jié)勝表示，人民幣貶值對鋼鐵下游行業(yè)機(jī)械、家電等其行業(yè)有間接的促進(jìn)作用，這些行業(yè)產(chǎn)品的出口如果上升，或能帶動國內(nèi)鋼材市場好轉(zhuǎn)?！?/p>

三、航運(yùn)業(yè)。一些業(yè)內(nèi)人士人稱，人民幣貶值或刺激國內(nèi)紡織業(yè)等行業(yè)的出口，從而給集裝箱航運(yùn)帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運(yùn)輸市場?！　?/p>

四、化工行業(yè)。分析人士認(rèn)為，人民幣貶值將加大進(jìn)口企業(yè)的采購成本，但對出口型化工企業(yè)或是利好?！　?/p>

五、汽車行業(yè)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，人民幣貶值或使進(jìn)口汽車價(jià)格吸引力將下降，或抑制進(jìn)口汽車銷量進(jìn)一步擴(kuò)大局面。